Gần đây tôi chú ý đến xu hướng của đồng đô la Mỹ so với yên Nhật, và câu hỏi được nhiều người đặt ra là liệu đồng yên có tiếp tục giảm nữa không. Nhìn vào dữ liệu gần đây, tỷ giá USD/JPY vẫn dao động trong khoảng 152 đến 160, dường như trong ngắn hạn chưa có dấu hiệu rõ ràng của sự chuyển biến tích cực.

Nguyên nhân chính thực ra rất rõ ràng. Chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật luôn duy trì ở mức cao, lộ trình tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản thực sự rất chậm, hơn nữa tình hình bất ổn ở Trung Đông khiến tâm lý thị trường không ổn định. Kinh tế nội địa Nhật Bản cũng không có điểm sáng nổi bật, cộng thêm áp lực tài chính của chính phủ lớn, đồng yên tự nhiên bị bán tháo liên tục. Các hoạt động giao dịch chênh lệch lãi suất cũng không ngừng, mọi người đều vay yên để đầu tư vào tài sản đô la Mỹ, áp lực này không thể giải tỏa trong một sớm một chiều.

Tuy nhiên, có một thời điểm quan trọng cần chú ý — cuộc họp của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vào tháng 6. Nếu họ thực sự nâng lãi suất lên 1.0% vào thời điểm đó, chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật sẽ thu hẹp lại, có thể thu hút dòng vốn chênh lệch quay trở lại, lúc đó đồng yên mới có khả năng bật tăng trở lại. Nhưng theo dự đoán hiện tại, câu hỏi liệu đồng yên có tiếp tục giảm nữa không, câu trả lời là trong ngắn hạn vẫn duy trì xu hướng yếu. Các tổ chức dự báo cuối năm có thể chạm mức 160 hoặc thậm chí 164, nhưng điều này còn phụ thuộc vào tốc độ giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và tâm lý rủi ro toàn cầu.

Xét về dài hạn, để đồng yên thực sự bật lên, vẫn phải dựa vào các cải cách nội bộ của Nhật Bản. Kinh tế cần thực sự tăng trưởng, vòng tuần hoàn tích cực của tiền lương và giá cả phải vững chắc, thì đồng yên mới có thể xây dựng nền tảng mạnh mẽ dài hạn. Hiện tại, nếu mua vào đồng yên để đầu tư, phân bổ theo từng đợt có thể là phương án an toàn hơn, vì rủi ro biến động ngắn hạn vẫn còn tồn tại.