#StockTradingChallengeUpTo17000U

#InstitutionalCapitalRotatesFromBTCToHYPEAndXRP
Tài khoản staking chiếm 60% doanh thu tại một công ty Quỹ Ethereum

Tài khoản staking chiếm 60% tổng doanh thu được báo cáo bởi công ty quỹ Ethereum
ETHUSD
được niêm yết trên các sàn giao dịch vào năm 2025, theo một nghiên cứu mới từ nhà cung cấp staking Everstake công bố vào thứ Ba.

Phát hiện này trái ngược rõ rệt với khoản lỗ ròng đáng kể được ghi nhận bởi công ty quỹ ETH nói chung, tính theo tổng thể.

Staking đóng góp 60% doanh thu Quỹ ETH

Trong số các công ty báo cáo riêng về thu nhập từ staking, kết quả lợi suất đã trở thành một chỉ số hoạt động chính. Ví dụ, Bit Digital đã báo cáo 7 triệu USD tiền thưởng staking ETH vào năm 2025, tăng 287% so với năm trước.

Everstake cho biết staking hiện là “một yếu tố đóng góp chính vào hiệu suất doanh thu đã báo cáo.” Mức tăng lợi suất này diễn ra trong khi các khoản lỗ ròng vẫn tiếp tục tích tụ trong các báo cáo lợi nhuận.

Các công ty quỹ đã có báo cáo tài chính cho năm tài chính 2025 ghi nhận tổng cộng lỗ 1,41 tỷ USD khi thị trường tài sản crypto giảm sút. Một báo cáo đặc biệt cho thấy mức độ của những khoản lỗ đó.

Sharplink Inc ghi nhận lỗ ròng 734,6 triệu USD từ doanh thu 28,1 triệu USD.
Bit Digital ghi nhận lỗ ròng 80,3 triệu USD so với doanh thu 113,6 triệu USD.
BTCS Inc. ghi nhận lỗ ròng 33,4 triệu USD từ doanh thu 16,5 triệu USD.
BitMine Immersion Technologies ghi nhận lỗ ròng 9,02 tỷ USD trong sáu tháng kết thúc ngày 28 tháng 2. Các công ty khác trong nhóm này cũng ghi nhận các khoản lỗ lớn tương tự.

Đồng sáng lập kiêm COO của Everstake, Bohdan Opryshko, cho biết các nhà nắm giữ thụ động đang đối mặt với một sự đánh giá lại cấu trúc. Ông giải thích rằng doanh thu hiện chủ yếu được tạo ra từ các tài sản đang hoạt động, chứ không chỉ đơn thuần là giữ, và sự chuyển đổi này được cho là giúp duy trì mô hình kinh doanh của công ty.

“Những người quản lý vốn tích cực giờ đây là tiêu chuẩn mới. Quản lý này không còn giới hạn ở staking các giao thức tiêu chuẩn nữa. Nó nay bao gồm staking thanh khoản, tích hợp với thị trường cho vay DeFi, và các chiến lược validator nâng cao hơn như tối ưu hóa xây dựng khối và bắt MEV,” ông nói.

Everstake dựa trên các báo cáo quy định và tiết lộ hiệu suất từ 15 công ty quỹ ETH niêm yết trên các sàn giao dịch đến tháng 5 năm 2026.

Lịch sử, DAT đã là con đường duy nhất được quy định để tiếp xúc với tài sản crypto cho các nhà đầu tư thị trường công. Tuy nhiên, các quỹ ETF Ethereum giao ngay đã xóa bỏ vị thế đó, biến lợi suất thành yếu tố phân biệt chính.

Ở cấp độ cá nhân, nhiều cổ phần DAT giao dịch với mức chiết khấu so với tổng số tài sản crypto của họ. Điều này cho thấy một sự thay đổi trong hành vi nhà đầu tư—giờ đây, các nhà đầu tư ít sẵn lòng trả phí cao chỉ để tiếp xúc thụ động. …Nói ngắn gọn, staking đã trở thành nền tảng cấu trúc cho tất cả các DAT muốn duy trì tính phù hợp vào năm 2026 và xa hơn nữa,” nghiên cứu giải thích.

Có một câu hỏi lớn về việc liệu các nhà tổng hợp thụ động có thể tồn tại trong một thị trường mà giá trị đã thay đổi quá nhiều hay không.