Gần đây thấy nhiều người bàn luận về đầu tư chứng khoán, nhưng vẫn còn mơ hồ về ba khái niệm niêm yết, giao dịch trên sàn OTC, và giao dịch trên thị trường chứng khoán phi tập trung. Thực ra, hiểu rõ sự khác biệt này ảnh hưởng rất lớn đến quyết định đầu tư của bạn, hôm nay sẽ giúp mọi người làm rõ từng phần.

Đầu tiên nói về định nghĩa đơn giản nhất. Niêm yết là chỉ công ty được đăng ký giao dịch trên Sở Giao dịch Chứng khoán Đài Loan (TWSE) hoặc các sàn chính như Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE), NASDAQ của Mỹ. Giao dịch OTC là trên Trung tâm Giao dịch Giao dịch Phi tập trung (TPEx), cách thức giao dịch khác, là qua các nhà môi giới tự doanh. Giao dịch trên thị trường phi tập trung (興櫃) thì đặc biệt hơn, thường là các công ty chưa đủ điều kiện niêm yết chính thức, nhưng muốn vay vốn, xây dựng tên tuổi trong giai đoạn chuyển tiếp.

Sự khác biệt của ba loại này về cơ bản là mức độ quản lý, mức độ rủi ro khác nhau. Công ty niêm yết là đã trưởng thành nhất, như TSMC, MediaTek, những doanh nghiệp hàng đầu đều nằm ở đây. Tính minh bạch tài chính cao nhất, khối lượng giao dịch lớn nhất, biến động cũng nhỏ hơn. Đối với người mới bắt đầu, bắt đầu từ cổ phiếu niêm yết là lựa chọn an toàn nhất.

Công ty giao dịch OTC thì trẻ hơn một chút, thường là doanh nghiệp tăng trưởng hoặc trung bình. Tiêu chuẩn vào thị trường không cao bằng niêm yết, nên cơ hội cũng nhiều hơn. Nhưng tương ứng, biến động lớn hơn, tính thanh khoản không cao bằng. Thị trường này phù hợp với những người đã có nền tảng đầu tư nhất định, sẵn sàng chịu rủi ro trung bình.

興櫃 chính là chiến trường của các nhà đầu tư rủi ro cao. Nơi đây tập trung các công ty khởi nghiệp, công ty công nghệ sinh học, doanh nghiệp mới thành lập nhưng có đề tài nổi bật. Điểm điên rồ nhất là không có giới hạn biến động giá, cổ phiếu có thể tăng gấp đôi hoặc giảm 50% trong một ngày. Thêm nữa, khối lượng giao dịch rất thấp, muốn bán ra có thể không tìm được người mua. Thông tin tài chính cũng kém minh bạch nhất. Thật lòng mà nói, không khuyên người mới chơi loại này.

Nói xong về sự khác biệt giữa niêm yết và OTC, chúng ta xem cách mua như thế nào. Cổ phiếu niêm yết thì đơn giản nhất, mở tài khoản tại một công ty chứng khoán ở Đài Loan là xong, còn ở Mỹ thì có thể dùng nhà môi giới quốc tế hoặc qua dịch vụ ủy thác. Cổ phiếu OTC cũng tương tự, nhưng phải đặt lệnh qua nhà môi giới. Giao dịch興櫃 thì phức tạp hơn, cần xác nhận nhà môi giới có đủ điều kiện giao dịch興櫃, rồi mở chức năng tại quầy hoặc trực tuyến, còn phải ký bản cam kết rủi ro. Sau khi mở, chỉ có thể mua bán cổ phiếu hiện tại, không thể vay margin, tối thiểu mua một cổ phiếu (1000 cổ), và là giao dịch thỏa thuận, không tự động khớp lệnh, tốc độ chậm, biến động giá lớn.

Về lợi nhuận đầu tư, cổ phiếu niêm yết trung bình trong 30 năm có lợi nhuận khoảng 10%, vượt xa gửi tiết kiệm ngân hàng và trái phiếu chính phủ. Nhiều công ty niêm yết còn trả cổ tức định kỳ, đây là nguồn thu nhập thụ động. Thêm nữa, lợi nhuận từ thị trường chứng khoán thường có thể vượt lạm phát, theo dữ liệu của Cục Thống kê Lao động Mỹ, lợi nhuận của S&P 500 khoảng 10%, Dow Jones khoảng 8.7%, đều dễ dàng chống lại tác động của tăng giá.

Nhưng rủi ro cũng tồn tại. Biến động thị trường có thể khiến bạn mất hơn 10% trong thời gian ngắn, điều này khá phổ biến. Ngoài ra, đầu tư cần thời gian nghiên cứu, xem báo cáo tài chính, theo dõi hoạt động công ty, học phân tích cơ bản và kỹ thuật. Đối với người bận rộn, chi phí này thực sự cao.

Ưu điểm của cổ phiếu OTC là phạm vi giao dịch rộng, có những công ty niêm yết ở nước ngoài không muốn niêm yết lại tại Mỹ, chọn giao dịch trên thị trường OTC, mang lại nhiều lựa chọn hơn cho nhà đầu tư. Thêm nữa, giá cổ phiếu tương đối rẻ, cổ phiếu 1 đô la tăng lên 1.5 đô la là lợi nhuận 50%. Nhược điểm là mức độ quản lý hạn chế, thông tin công ty ít, đặc biệt là thị trường pink sheet gần như không tiết lộ gì, rủi ro rất lớn. Thêm nữa, khối lượng thấp, có thể gặp phải tình trạng muốn bán mà không có người mua, chênh lệch giá mua bán lớn hơn.

Nếu bạn là người mới bắt đầu đầu tư, lời khuyên của tôi là nên bắt đầu từ cổ phiếu niêm yết. Trước tiên, đánh giá xem bạn có bao nhiêu vốn để đầu tư, đừng bỏ toàn bộ tài sản vào. Sau đó, dành thời gian nghiên cứu, đọc báo cáo tài chính, nghe ý kiến các nhà phân tích. Quan trọng nhất là đặt ra mục tiêu rõ ràng, đừng bị những tin tức hàng ngày và biến động ngắn hạn làm lung lay. Có mục tiêu rồi, bạn sẽ không bị ảnh hưởng bởi những tiếng ồn trên thị trường.

Sau khi đã có kiến thức và kinh nghiệm nhất định về cổ phiếu niêm yết, hãy xem xét tiến tới thị trường OTC. Còn về興櫃, trừ khi bạn đã rất quen thuộc với phân tích cổ phiếu, có thể đánh giá chính xác tính xác thực của báo cáo tài chính, và có vốn dư để chịu đựng biến động cực đoan, còn không thì thật sự không khuyên thử chơi. Mục tiêu của đầu tư là làm tăng trưởng vốn, chứ không phải chơi cược để làm giàu nhanh trong một đêm.