Tôi đã nhận thấy một hoạt động điên cuồng trên thị trường vàng trong những tháng đầu năm nay, và vấn đề này xứng đáng để xem xét nghiêm túc.

Kim loại quý bắt đầu năm 2026 với một đà thực sự mạnh mẽ. Vào tháng 1, vàng tăng vọt với tốc độ phi thường và chạm mức gần 5.600 đô la mỗi ounce, một thành tích mà ngay cả các nhà phân tích lớn cũng không dự đoán được vào đầu năm. Nhưng đà này không duy trì được lâu. Vàng đã trải qua một đợt điều chỉnh mạnh mẽ vào tháng 3, giảm đáng kể, trước khi cố gắng phục hồi vào tháng 4 quanh mức 4.700-4.800 đô la.

Năm 2025 thực sự là một năm đặc biệt đối với vàng. Bắt đầu quanh mức 3.000 đô la mỗi ounce và tăng mạnh nhờ đồng đô la yếu đi, các rủi ro địa chính trị và dự báo cắt giảm lãi suất. Cuối năm, vàng đạt đỉnh gần 4.550 đô la, điều này có nghĩa là vàng đã đạt lợi nhuận hàng năm gần 70 phần trăm. Không tồi chút nào.

Hiện tại, mọi người đều tự hỏi: Liệu đà tăng có tiếp tục hay chúng ta đang ở trong vùng nguy hiểm? Các dự báo về giá vàng cho phần còn lại của năm 2026 cho thấy một triển vọng khá lạc quan. Ngân hàng JP Morgan dự đoán vàng sẽ đạt khoảng 6.300 đô la vào cuối năm. UBS nâng mục tiêu của họ lên 6.200 đô la, với kịch bản tăng giá có thể lên tới 7.200 nếu căng thẳng địa chính trị leo thang. Ngay cả Deutsche Bank cũng dự đoán 6.000 đô la. Trung bình các dự báo này dao động quanh mức 5.500-5.600 đô la, gần với các đỉnh mà chúng ta đã thấy.

Các yếu tố hỗ trợ rõ ràng: nhu cầu về các nơi trú ẩn an toàn vẫn còn mạnh mẽ, các ngân hàng trung ương vẫn mua vàng, và lạm phát đã trở lại mạnh mẽ. Các dữ liệu mới nhất cho thấy lạm phát đã tăng lên 3,3 phần trăm vào tháng 3, là một dấu hiệu cho thấy áp lực giá vẫn chưa biến mất.

Tuy nhiên, còn có những thách thức. Sức mạnh của đồng đô la đang gây áp lực lên vàng, và bất kỳ quyết định nào của Cục Dự trữ Liên bang về việc tăng lãi suất cũng có thể đảo ngược tình hình hoàn toàn. Các diễn biến địa chính trị cũng là con dao hai lưỡi: nếu một số xung đột kết thúc, nhu cầu về các nơi trú ẩn an toàn có thể giảm.

Về dự báo giá vàng cá nhân, tôi nghĩ rằng chúng ta sẽ thấy sự dao động trong khoảng 4.600 đến 5.700 đô la cho đến cuối năm. Đà tăng có thể xảy ra, nhưng sẽ không nhanh như tháng 1. Những ai đang cân nhắc mua vàng bây giờ cần rõ ràng về mục tiêu của mình: liệu họ muốn bảo vệ khỏi lạm phát dài hạn, hay đầu cơ vào các biến động ngắn hạn? Lựa chọn này sẽ quyết định chiến lược.