Nhận thấy rằng vàng đã ổn định trên mức 5.150 đô la vào cuối tháng 2, và nguyên nhân chính là lợi suất trái phiếu Mỹ giảm xuống mức thấp nhất trong ba tháng. Động thái này đã giảm chi phí cơ hội giữ kim loại vàng, đặc biệt khi lợi suất thực sau điều chỉnh lạm phát giảm.

Giá giao ngay đã đạt 5.192 đô la tăng 0,1%, hợp đồng tương lai tháng 4 đã di chuyển ở mức 5.209 đô la. Vàng đang hướng tới việc ghi nhận mức lợi nhuận tháng thứ bảy liên tiếp với mức tăng vượt quá 6% trong tháng. Tuy nhiên, sức mạnh của đồng đô la hàng tháng hạn chế đà tăng, đặc biệt khi dự báo chính sách tiền tệ thắt chặt hơn nếu dữ liệu kinh tế Mỹ tiếp tục mạnh.

Về mặt kỹ thuật, vàng di chuyển trong xu hướng tăng có tổ chức rõ ràng theo chu kỳ hàng tháng. Việc phá vỡ mức 5.050 đã trở thành điểm chuyển đổi thực sự - chuyển từ phòng thủ sang tấn công. Chỉ số MACD ghi nhận sự giao cắt vàng trên đường zero, và RSI dao động trong phạm vi 60-65 mà chưa quá mua. Điều này có nghĩa còn không gian kỹ thuật để tăng trước áp lực chốt lời.

Các mức tôi theo dõi: 5.200 điểm là kháng cự tâm lý quan trọng, sau đó là 5.350 và 5.500 như các mục tiêu tăng giá. Về hỗ trợ: 5.080, 4.950 và 4.800 đô la. Miễn là giá duy trì trên 5.080, kịch bản tích cực vẫn còn nguyên.

Về các cuộc đàm phán hạt nhân giữa Washington và Tehran tại Geneva - đã đạt tiến bộ một phần nhưng chưa có thỏa thuận cuối cùng. Điều này tạm thời giảm bớt phần nào phần thưởng rủi ro địa chính trị, nhưng sự chờ đợi vẫn còn. Về nhu cầu châu Á, các khoản giảm giá ở Ấn Độ đã mở rộng lên mức cao nhất trong 10 tháng do giảm mua vào, trong khi nhu cầu của Trung Quốc đã trở lại tăng sau Tết Nguyên Đán.

Thị trường đang định giá ba lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong năm nay, nhưng dữ liệu thị trường lao động Mỹ cho thấy sự ổn định tương đối và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ổn định. Sự khác biệt giữa dự báo của thị trường và phát biểu có thể của Fed tạo ra trạng thái giằng co, hỗ trợ vàng theo chiều hướng này và hạn chế theo chiều hướng khác.

Các nhà phân tích của JP Morgan dự đoán thử thách phạm vi 5.250-5.450 đô la trong quý II, với mục tiêu dài hạn gần 6.400 vào cuối năm 2026. UBS liên kết đà tăng với việc xác nhận cắt giảm lãi suất, đề cập khả năng đạt 6.000-6.200 đô la trong trung hạn. Tuy nhiên, Goldman Sachs cảnh báo rằng một cú sốc tăng lạm phát có thể thúc đẩy Fed thắt chặt hơn, mở ra khả năng điều chỉnh giảm về mức 4.850-4.950 đô la.