Gần đây tôi đang xem xu hướng của đồng AUD, phát hiện ra một hiện tượng rất thú vị. Với tư cách là đồng tiền giao dịch thứ sáu toàn cầu, trong hơn mười năm qua đồng AUD vẫn liên tục yếu đi, đặc biệt là từ gần 1.05 vào năm 2013 đến khoảng đầu năm 2023, giảm hơn 35%. Nhưng câu chuyện đằng sau đó thực ra không đơn giản như vậy.

Nhiều người sẽ trực giác cho rằng đồng AUD gặp vấn đề, thực ra không phải vậy. Cùng kỳ, chỉ số USD tăng 28%, euro và yên Nhật cũng đều giảm so với USD. Vì vậy, đồng AUD yếu, nói trắng ra là do USD quá mạnh, đây là một chu kỳ mạnh lên toàn diện của đồng USD. Việc đồng AUD chạm đáy lịch sử, không phải là vấn đề của Australia, mà là biểu hiện của chủ quyền của USD.

Vậy tại sao đồng AUD lại yếu như vậy? Tôi nghĩ chủ yếu có vài lý do. Thứ nhất, đồng AUD từng được xem là đồng tiền lãi suất cao, giao dịch chênh lệch lãi suất rất hấp dẫn, nhưng hiện tại, dù lãi suất của RBA khoảng 4%, đã không còn lợi thế chênh lệch rõ ràng như trước nữa. Thứ hai, cấu trúc xuất khẩu của Australia phụ thuộc rất nhiều vào Trung Quốc, chủ yếu là quặng sắt, than đá, năng lượng, trong những năm gần đây, kinh tế Trung Quốc yếu đi, trực tiếp ảnh hưởng đến tính chất hàng hóa của đồng AUD. Thứ ba, sức mạnh của đồng USD vẫn còn kéo dài.

Tình hình sau năm 2024 đã có sự thay đổi. Khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed tăng lên, chỉ số USD từ mức cao bắt đầu giảm, cộng thêm giá hàng hóa tăng trở lại, đồng AUD bắt đầu có sự phục hồi. Đến năm 2025, đồng tiền này duy trì ở mức tương đối cao, dù đến năm 2026 vẫn còn thấp hơn nhiều so với đỉnh lịch sử trên 1.0, nhưng so với đáy lịch sử của AUD đã có sự phục hồi rõ rệt. Chỉ là mỗi khi đồng AUD gần vùng đỉnh cũ, áp lực bán ra rõ ràng hơn, điều này cho thấy thị trường vẫn còn hạn chế về niềm tin vào đồng AUD.

Để đánh giá xu hướng tương lai của đồng AUD, tôi nghĩ cần chú ý đến ba yếu tố then chốt. Thứ nhất là chính sách lãi suất của RBA, chỉ cần Ngân hàng Trung ương Australia duy trì lập trường hawkish, chênh lệch lãi suất có thể trở thành điểm sáng, đồng AUD sẽ có cơ hội. Thứ hai là kinh tế Trung Quốc và giá hàng hóa, điều này trực tiếp ảnh hưởng đến xuất khẩu của Australia và nhu cầu về tiền tệ. Thứ ba là xu hướng của USD và tâm lý rủi ro toàn cầu, chu kỳ chính sách của Fed vẫn là chỉ số dẫn đầu dòng chảy vốn toàn cầu.

Xem dự báo của các ngân hàng đầu tư lớn, ta biết được sự phân hóa của thị trường. Morgan Stanley lạc quan về cơ bản của AUD, dự đoán mục tiêu lên tới 0.725; Goldman Sachs nâng dự báo phạm vi lên 0.72 đến 0.74. Ngân hàng Deutsche thậm chí dự đoán cuối năm 2026 có thể đạt 0.76. Nhưng cũng có tổ chức khá thận trọng, cho rằng chênh lệch lãi suất tạo ra rủi ro giảm, khả năng AUD duy trì ở mức cao sẽ khó khăn.

Thành thật mà nói, thay vì cố gắng dự đoán chính xác xu hướng của AUD, tốt hơn là xem nó như một loại tiền tệ hàng hóa dao động trong phạm vi. Trong ngắn hạn, lập trường hawkish của Ngân hàng Trung ương Australia và giá nguyên vật liệu mạnh mẽ tạo thành điểm tựa, nhưng trung dài hạn cần chú ý đến bất định của kinh tế toàn cầu và khả năng USD bật lại. Vì tính thanh khoản cao, biến động mạnh theo quy luật, xu hướng trung dài hạn của AUD thực ra khá dễ nắm bắt.

Nếu muốn tham gia giao dịch AUD, bạn có thể cân nhắc giao dịch ngoại hối ký quỹ, kết hợp các chỉ số kỹ thuật như đường trung bình 200 ngày, RSI và MACD để thực hiện giao dịch trong phạm vi. Tuy nhiên, cần nhắc nhở rằng, giao dịch ngoại hối là hình thức đầu tư rủi ro cao, nhà đầu tư có thể mất toàn bộ vốn, nhất định phải quản lý rủi ro tốt.