Gần đây có người hỏi tôi chính xác ETF là gì, và tôi nhận ra rằng mặc dù nhiều người nói về chúng, ít ai thực sự hiểu cách hoạt động của chúng. Vì vậy đây là cố gắng của tôi để giải thích mà không dùng thuật ngữ kỹ thuật không cần thiết.

Một ETF (Quỹ Giao dịch Trên Sàn) về cơ bản là một quỹ được giao dịch như thể là một cổ phiếu. Nghe có vẻ đơn giản, nhưng đó là điểm hay: kết hợp những điều tốt nhất của hai thế giới. Bạn có tính thanh khoản và linh hoạt để mua/bán cổ phiếu theo thời gian thực, nhưng với sự đa dạng của một quỹ đầu tư. Thay vì mua 500 cổ phiếu riêng lẻ, bạn mua một công cụ duy nhất chứa tất cả chúng.

Điểm đặc biệt là một ETF phản ánh hiệu suất của một thứ gì đó: có thể là một chỉ số như S&P 500, một ngành cụ thể, hàng hóa, tiền tệ, hoặc thậm chí các tài sản địa lý. Giá của nó biến động trong ngày (không chờ đến cuối ngày như các quỹ mở truyền thống), điều này mang lại cho bạn nhiều quyền kiểm soát hơn.

Có nhiều loại khác nhau. Các ETF theo chỉ số là phổ biến nhất: chỉ đơn giản theo dõi một chỉ số chứng khoán cụ thể. Sau đó là các ETF ngành (chỉ công nghệ, chỉ năng lượng), các ETF tiền tệ, hàng hóa, và cả các ETF đòn bẩy (nhân đôi lợi nhuận và thua lỗ). Thậm chí còn có ETF ngược lợi nhuận khi thị trường giảm. Mỗi loại có mục đích riêng.

Lịch sử, các quỹ theo chỉ số bắt đầu từ năm 1973, nhưng các ETF như chúng ta biết ngày nay sinh ra vào những năm 90. ETF hiện đại đầu tiên là SPY vào năm 1993, và từ đó bùng nổ. Đến năm 2022, có hơn 8.700 ETF trên thế giới với gần 10 nghìn tỷ đô la quản lý. Đây là một thị trường khổng lồ.

Vậy tại sao chúng lại phổ biến đến vậy? Thứ nhất, chi phí rất thấp so với các quỹ quản lý chủ động. Chúng ta đang nói về tỷ lệ chi phí từ 0,03% đến 0,2%, so với 1% hoặc hơn trong các quỹ truyền thống. Sự khác biệt này cộng dồn sau 30 năm có thể khiến lợi nhuận ít hơn 25-30%.

Thứ hai, hiệu quả về thuế. Các ETF sử dụng cơ chế hoàn trả giúp tránh phân phối lợi nhuận vốn liên tục, giảm gánh nặng thuế của bạn. Thứ ba, tính thanh khoản trong ngày: bạn mua và bán khi muốn theo giá thị trường, không phải chờ đến cuối ngày.

Và tất nhiên, sự đa dạng hóa. Một ETF duy nhất mang lại tiếp xúc với hàng trăm tài sản. Không thể tự làm điều đó thủ công mà không tốn một khoản lớn vào phí giao dịch.

Cơ chế hoạt động khá thú vị. Các nhà tham gia được phép (các tổ chức tài chính lớn) tạo ra các đơn vị của ETF được niêm yết trên sàn. Nếu giá của ETF lệch khỏi giá trị thực (NAV), các nhà đầu cơ chênh lệch giá sẽ mua hoặc bán để điều chỉnh sự khác biệt. Điều này giữ mọi thứ cân bằng. Ai có tài khoản môi giới đều có thể tham gia.

Nhưng không phải là hoàn hảo. Các ETF đòn bẩy nhân đôi rủi ro rất lớn và thường dành cho giao dịch ngắn hạn, không phải dài hạn. Một số ETF theo lĩnh vực đặc thù gặp vấn đề về thanh khoản. Và còn có "tracking error": sự chênh lệch giữa lợi nhuận của ETF và lợi nhuận dự kiến theo chỉ số của nó.

Để chọn một ETF, hãy xem ba điều: tỷ lệ chi phí (thấp hơn là tốt), tính thanh khoản (khối lượng giao dịch hàng ngày cao), và tracking error (thấp là tốt hơn). Sau đó bạn có thể xây dựng các chiến lược phức tạp hơn: danh mục đa yếu tố, phòng hộ, chênh lệch giá, hoặc dùng ETF Bear/Bull để đặt cược theo hướng thị trường.

Điều quan trọng là hiểu rằng mặc dù đa dạng hóa giảm rủi ro, nhưng không loại bỏ hoàn toàn. Một ETF được xây dựng tốt là công cụ mạnh mẽ để tiếp cận toàn bộ thị trường chỉ với một cú nhấp chuột, nhưng cần phân tích kỹ lưỡng về ETF phù hợp với mục tiêu của bạn trước khi đầu tư.