Tôi luôn ngạc nhiên về số lượng người mới bắt đầu nghĩ rằng chỉ có thể kiếm tiền khi giá tăng. Trong khi đó, có rất nhiều cách để hưởng lợi từ các thị trường giảm – và chính vì vậy đặt ra câu hỏi: vị thế short vs long, cái nào phù hợp với bạn?

Hãy để tôi phân tích rõ hơn. Với vị thế Long, bạn đơn giản mua một tài sản và hy vọng nó sẽ tăng giá. Đúng không? Mua rẻ, bán đắt. Lợi nhuận về lý thuyết là không giới hạn – nếu giá tăng vô hạn, lợi nhuận của bạn cũng tăng theo. Nhưng rủi ro của bạn? Nó có giới hạn. Trong trường hợp xấu nhất, giá giảm về zero và bạn mất toàn bộ khoản đầu tư. Không hơn nữa.

Vị thế Short hoạt động gần như ngược lại. Bạn bán một tài sản mà bạn không sở hữu – broker cho bạn vay. Sau đó, bạn hy vọng giá giảm để có thể mua lại với giá rẻ hơn sau này. Nguyên tắc: bán cao, mua thấp. Nhưng vấn đề nằm ở chỗ này – lợi nhuận của bạn có giới hạn (tối đa bằng zero), còn rủi ro? Về lý thuyết là vô hạn. Giá có thể tăng vô hạn.

Khi tôi xem xét các chiến lược short vs long, rõ ràng: Long dễ hơn về mặt tâm lý. Bạn giao dịch theo xu hướng, thường là tích cực. Short? Cảm xúc sẽ căng thẳng hơn. Bạn đặt cược chống lại xu hướng tăng tự nhiên của thị trường.

Ví dụ thực tế: Giả sử bạn dự đoán một cổ phiếu sẽ tăng. Bạn mua với giá 150 euro – đó là vị thế Long của bạn. Giá tăng lên 160 euro, bạn bán ra. Lợi nhuận: 10 euro. Đơn giản, phải không?

Với Short thì khác. Bạn vay một cổ phiếu, bán nó với giá 1.000 euro. Hy vọng giá giảm. Thật vậy, giá giảm xuống còn 950 euro. Bạn mua lại, trả cổ phiếu cho broker. Lợi nhuận: 50 euro. Nhưng nếu thay vào đó, giá tăng lên 2.000 euro? Lúc đó, bạn phải mua lại với giá 2.000 euro – lỗ 1.000 euro. Và điều này về lý thuyết còn có thể tồi tệ hơn nữa.

Với vị thế Short, thường còn có yếu tố đòn bẩy. Với margin 50%, bạn chỉ cần gửi một nửa làm bảo đảm, nhưng vẫn giao dịch với giá trị đầy đủ. Đó là đòn bẩy 2 lần. Nghe có vẻ tốt, nhưng: những biến động nhỏ về giá có thể dẫn đến khoản lỗ lớn. Với đòn bẩy 2 lần, chỉ cần tăng 5% giá là bạn đã mất 10% vốn của mình.

Vậy chiến lược nào tốt hơn giữa short vs long? Hoàn toàn phụ thuộc vào dự đoán thị trường của bạn. Trong thị trường tăng giá? Long là bạn đồng hành. Trong thị trường giảm? Short có thể hợp lý. Một số người còn dùng Short để phòng ngừa rủi ro – nếu bạn đầu tư dài hạn (long) trong danh mục, có thể dùng Short để hedge và giảm thiểu rủi ro.

Các công cụ đều tương tự nhau: phân tích cơ bản, chỉ số kỹ thuật, phân tích tâm lý thị trường. Trong quản lý rủi ro, bạn dùng lệnh dừng lỗ (stop-loss) để hạn chế thua lỗ, chốt lời (take-profit) để bảo vệ lợi nhuận hoặc trailing stop (dừng lỗ theo xu hướng) để điều chỉnh theo biến động giá.

Ý của tôi? Vị thế Long dễ hiểu hơn, ít căng thẳng hơn, không mất phí vay mượn. Bạn có thể giữ lâu dài, nhận cổ tức. Short phức tạp hơn, tốn kém hơn (phí vay, yêu cầu margin), và còn tiềm ẩn rủi ro bị Short Squeeze – khi nhiều vị thế short bị buộc phải đóng, khiến giá tăng vọt.

Cuối cùng, không có vị thế nào là tốt hơn hoàn toàn. Tất cả phụ thuộc vào dự đoán thị trường, khả năng chịu đựng rủi ro và mục tiêu của bạn. Dù bạn đầu tư dài hạn hay giao dịch tích cực. Dù bạn muốn dùng đòn bẩy hay giữ vững phong cách bảo thủ. Chiến lược tốt nhất là chiến lược phù hợp với hồ sơ của bạn – và có thể duy trì về mặt tâm lý.