Gần đây có nhiều bạn hỏi tôi cách chơi sản phẩm phái sinh, tôi quyết định tổng hợp một số câu hỏi thường gặp, hy vọng có thể giúp đỡ mọi người.

Trước tiên cần hiểu sản phẩm tài chính phái sinh là gì. Nói đơn giản, đó là công cụ đầu tư dựa trên các tài sản cơ sở như cổ phiếu, ngoại tệ, hàng hóa, chỉ số, v.v. Giá trị của chúng sẽ biến động theo biến động giá của tài sản cơ sở. Tôi nghĩ đặc điểm lớn nhất là có thể kiểm soát các tài sản lớn hơn với một số tiền ký quỹ nhỏ, đó chính là hiệu ứng đòn bẩy. Ví dụ muốn đầu tư Bitcoin, bạn có thể mua trực tiếp 1 BTC, hoặc giao dịch hợp đồng phái sinh của Bitcoin, chỉ cần gửi một phần nhỏ tiền ký quỹ là có thể tham gia, như vậy chi phí thực sự thấp hơn nhiều.

Vậy tại sao có người lại giao dịch sản phẩm phái sinh? Có ba lý do chính. Thứ nhất là đầu cơ, nhân rộng lợi nhuận qua đòn bẩy. Thứ hai là phòng ngừa rủi ro, nhiều công ty lớn dùng hợp đồng tương lai để tránh rủi ro biến động giá. Thứ ba là arbitrage, dựa trên mối quan hệ thị trường để tìm kiếm chênh lệch giá. Cá nhân tôi chủ yếu tiếp xúc nhiều với hai loại này là đầu cơ và arbitrage.

Ưu điểm của sản phẩm phái sinh rõ ràng, thanh khoản tốt, chi phí giao dịch thấp, linh hoạt, có thể giao dịch hai chiều. Nhưng nhược điểm cũng không thể bỏ qua, quy tắc phức tạp, rủi ro cao, và nếu chọn sai nền tảng còn có thể gặp rủi ro đối tác. Vì vậy, việc chọn nền tảng có quy định nghiêm ngặt đặc biệt quan trọng.

Các loại sản phẩm phái sinh phổ biến có năm loại. Hợp đồng tương lai là hợp đồng tiêu chuẩn, có ngày hết hạn, giao dịch trên sàn. Quyền chọn cho phép bạn mua hoặc bán quyền chứ không phải nghĩa vụ, cũng có ngày hết hạn, nhưng chiến lược linh hoạt hơn. Hợp đồng chênh lệch (CFD) không có ngày hết hạn, giao dịch ngoài sàn, đòn bẩy tối đa. Hợp đồng kỳ hạn và hợp đồng hoán đổi đều không tiêu chuẩn, chủ yếu dành cho nhà đầu tư tổ chức.

Tôi thường dùng nhất là hợp đồng chênh lệch. Ưu điểm là không áp lực ngày hết hạn, có thể giữ vị thế vô hạn, chi phí giao dịch chỉ gồm spread và phí qua đêm, không cần phải trả phí giao dịch và thuế như hợp đồng tương lai. Ngoài ra còn có thể bán khống trực tiếp, không cần vay mượn chứng khoán. Tuy nhiên, cần chú ý là giao dịch ngoài sàn không có sự bảo vệ của sàn tập trung, vì vậy nhất định phải chọn nền tảng có quy định giám sát.

Về nền tảng giao dịch, tôi đề xuất rõ ràng trước khi chọn sản phẩm phái sinh muốn giao dịch gì. Thường các công ty chứng khoán chính cung cấp chứng quyền và quyền chọn, các công ty hợp đồng tương lai cung cấp hợp đồng tương lai và quyền chọn, còn các nhà môi giới OTC cung cấp hợp đồng tương lai, quyền chọn và hợp đồng chênh lệch. Nhà đầu tư Đài Loan có nhiều lựa chọn, như Interactive Brokers, Fubon Securities là các công ty chứng khoán lâu đời, còn có các nhà môi giới chuyên về hợp đồng chênh lệch.

Tôi cũng muốn nhấn mạnh về rủi ro khi giao dịch sản phẩm phái sinh. Đặc trưng cố hữu là độ biến động cao, giá sản phẩm phái sinh không thể dự đoán chính xác. Hoạt động đầu cơ không phù hợp có thể dẫn đến tổn thất lớn, thậm chí cháy tài khoản. Vì vậy, nhất định phải thiết lập dừng lỗ, chốt lời hợp lý, đừng đặt cược quá mức.

Tổng thể, các sản phẩm tài chính phái sinh thực sự cung cấp nhiều linh hoạt và cơ hội hơn so với giao dịch cổ phiếu truyền thống, nhưng cũng đòi hỏi nhiều kiến thức và quản lý rủi ro hơn. Nếu bạn là người mới, khuyên nên bắt đầu bằng tài khoản mô phỏng để luyện tập, hiểu rõ cơ chế hoạt động của các loại sản phẩm phái sinh, rồi mới dùng vốn nhỏ để giao dịch thực tế. Các doanh nghiệp hàng hóa, thợ mỏ có thể dùng hợp đồng tương lai để khóa giá, quỹ phòng hộ dùng sản phẩm phái sinh để nhân rộng lợi nhuận, còn nhà đầu tư bình thường chúng ta có thể dùng sản phẩm phái sinh để đầu cơ ngắn hạn hoặc phòng ngừa rủi ro. Chìa khóa là chọn đúng nền tảng, học tốt quy tắc, quản lý tốt rủi ro.