Hiện tại thị trường giảm mạnh, nhiều người có lẽ đang theo dõi cổ phiếu nhưng không biết giá hiện tại có thực sự hợp lý hay không, đã đến lúc mua chưa hay mua rồi có thể sinh lợi hay không, và câu hỏi này còn nhiều đến mức nào.

Thật ra ngoài việc nhìn giá theo cảm tính, nhà đầu tư còn có nhiều công cụ đo lường mức độ đắt rẻ của cổ phiếu, nhưng phương pháp cổ điển và phổ biến nhất chắc chắn không thể bỏ qua tỷ lệ P/E, nếu hiểu rõ nó, sẽ giúp quyết định mua cổ phiếu chính xác hơn rất nhiều.

Tỷ lệ P/E là gì? Tên đầy đủ là Price per Earning ratio, tức là tỷ lệ giá cổ phiếu trên lợi nhuận trên cổ phiếu. Nói đơn giản là, nếu chúng ta mua cổ phiếu ở mức giá này, cần bao nhiêu năm để lấy lại vốn từ lợi nhuận của công ty.

Cách tính rất đơn giản: P/E = Giá cổ phiếu chia cho lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS). Ví dụ, nếu cổ phiếu giá 5 đồng nhưng công ty lợi nhuận 0.5 đồng trên mỗi cổ phiếu, thì P/E sẽ là 10 lần. Ý nghĩa là, mỗi năm công ty mang lại lợi nhuận 0.5 đồng, sau 10 năm bạn sẽ lấy đủ 5 đồng vốn ban đầu.

Tại sao P/E thấp lại tốt? Bởi vì nó cho thấy cổ phiếu đang rẻ, và thời gian để lấy lại vốn sẽ ngắn hơn. Ngược lại, nếu P/E cao, nghĩa là bạn phải chờ lâu hơn để hoàn vốn.

Nhưng nhà đầu tư cần cảnh giác, có hai loại P/E là Forward P/E và Trailing P/E. Forward P/E dựa trên lợi nhuận dự kiến trong tương lai, nghe có vẻ tốt nhưng có vấn đề là công ty có thể ước tính lợi nhuận thấp hơn thực tế hoặc các nhà phân tích có thể có quan điểm khác nhau, khiến con số không chắc chắn.

Trong khi đó, Trailing P/E dựa trên lợi nhuận thực tế của 12 tháng qua, chính xác hơn vì dựa trên dữ liệu thực, nhưng vấn đề là hiệu quả trong quá khứ không nói trước được tương lai.

Một hạn chế nữa là P/E không cố định theo thời gian, EPS có thể thay đổi, ví dụ công ty mở rộng thị trường hoặc gặp vấn đề trong kinh doanh, làm lợi nhuận tăng hoặc giảm. Khi EPS thay đổi, P/E cũng sẽ thay đổi theo.

Ví dụ, nếu EPS tăng từ 0.5 lên 1 đồng, P/E sẽ giảm từ 10 xuống còn 5 lần, nghĩa là bạn có thể hoàn vốn nhanh hơn. Ngược lại, nếu EPS giảm, lợi nhuận của bạn sẽ bị ảnh hưởng.

Vậy tại sao nhà đầu tư vẫn dùng P/E? Bởi vì nó là phương pháp chuẩn chung, dễ so sánh các cổ phiếu với nhau. Sau khi chọn cổ phiếu dựa trên P/E, còn có thể nghiên cứu thêm các hạn chế khác.

Tổng kết, tỷ lệ P/E là công cụ hữu ích, nhưng không phải là phương pháp duy nhất. Đầu tư tốt cần sử dụng nhiều công cụ cùng lúc, không nên chỉ dựa vào P/E một mình. Hiểu rõ P/E sẽ giúp bạn nắm bắt tốt hơn thời điểm mua cổ phiếu thực sự.