Vừa mới đọc về EBITDA คืออะไร และ thấy rằng Warren Buffett không thích con số này lắm, điều này thực ra khá thú vị vì nhiều người vẫn sử dụng nó trong phân tích công ty

Trước tiên, EBITDA là gì? Đơn giản là Earnings Before Interest, Tax, Depreciation, and Amortization hoặc nói dễ hiểu là lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trước các khoản chi phí tiền mặt đó, không trừ lãi vay, thuế, khấu hao và phân bổ. Điều này khiến các công ty như Tesla, SEA Group và các startup đang trong giai đoạn tăng trưởng thích thể hiện con số này nhiều

Tại sao nhà đầu tư quan tâm đến EBITDA là gì và sử dụng nó để ra quyết định? Vì nó giúp thể hiện khả năng sinh lợi của công ty rõ ràng hơn, không phải lo lắng về chính sách kế toán hay thuế có thể khác nhau. Nếu công ty A có EBITDA cao hơn công ty B, điều đó có nghĩa là công ty A có khả năng sinh lợi trước các chi phí khác tốt hơn, dùng để so sánh các công ty cùng ngành rất hiệu quả

Nhưng cần lưu ý rằng EBITDA là gì? Con số đẹp đẽ đó có thể không phản ánh toàn bộ thực tế, vì nó không tính đến nhiều khoản chi phí khác. Dù công ty lỗ, vẫn có thể có EBITDA dương. Thêm nữa, cách tính EBITDA cũng có thể gây hiểu lầm nếu công ty có nhiều nợ hoặc chi phí phát sinh lớn, con số EBITDA có thể đánh lừa

Cách tính cũng đơn giản, EBITDA bằng lợi nhuận trước thuế cộng chi phí tài chính, cộng khấu hao, cộng phân bổ. Thường thì công ty không thể hiện EBITDA trong báo cáo tài chính thường xuyên, mà sẽ có trong báo cáo thường niên, nếu không có thể tự tính ra

Về việc sử dụng EBITDA là gì? Tốt nhất là để xem khả năng thanh toán nợ của công ty, giá trị càng cao càng tốt. Tuy nhiên, nên dùng trong ngắn hạn khoảng 1-2 năm, không nên dùng dài hạn. EBITDA Margin tốt thường trên 10%, cho thấy công ty có khả năng sinh lợi hiệu quả

So sánh với Operating Income, EBITDA không trừ khấu hao và phân bổ, trong khi Operating Income đã trừ hết, khiến Operating Income phản ánh thực tế hơn

Điều cần chú ý là EBITDA là con số có thể tùy chỉnh, công ty có thể làm cho nó trông tốt hơn thực tế. Ngoài ra, nó không phản ánh chính xác tình hình thanh khoản của công ty và không thể hiện năng lực thực sự của công ty, vì các khoản chi phí cộng vào đó vẫn là chi phí thực tế phải trả

Tóm lại, EBITDA là gì? Là công cụ hữu ích nhưng cần sử dụng cẩn thận. Không nên dựa vào một mình, phải kết hợp với các số liệu khác như Operating Income, Free Cash Flow và các yếu tố khác để ra quyết định đầu tư tốt. Và Buffett không thích nó cũng vì lý do này đó