เพิ่งสังเกตเห็นว่าในชุมชนนักลงทุนหุ้น มีคนถามเรื่อง PE กันบ่อยมากเลย ว่าราคาหุ้นที่เห็นอยู่ตอนนี้ถูกหรือแพง ควรซื้อหรือยัง และที่สำคัญที่สุดคือจะรู้ได้ยังไงว่าจะทำกำไรได้เมื่อไหร่ คำถามแบบนี้มีเยอะจริงๆ

ตรงนี้แหละที่ PE ratio หรือที่เรียกสั้นๆ ว่า PE มีบทบาทสำคัญ PE คือ อัตราส่วนระหว่างราคาหุ้นกับผลกำไรต่อหุ้น มันบอกเราว่าถ้าซื้อหุ้นด้วยราคานี้ เราต้องรอกี่ปีจึงจะคุ้มทุน โดยถือว่าบริษัททำกำไรได้เท่าเดิมในทุกปี

การคำนวณนั้นง่ายมาก PE = ราคาหุ้น หารด้วย EPS (ผลกำไรต่อหุ้น) ตัวเศษคือราคาที่เราจ่ายไป ตัวส่วนคือผลกำไรที่บริษัทสร้างให้เรา ถ้าหุ้นราคา 5 บาท แล้ว EPS เป็น 0.5 บาท ค่า PE ก็ออกมาเป็น 10 เท่า นั่นหมายถึง 10 ปีจึงจะคืนทุน

สิ่งที่ต้องเข้าใจคือ EPS ไม่ได้คงที่เสมอไป ถ้าบริษัทขยายธุรกิจ หรือตลาดขยายตัว EPS ก็จะเพิ่มขึ้น ทำให้ PE ลดลง ซึ่งหมายความว่าจะคืนทุนเร็วขึ้น ในตัวอย่างเดียวกัน ถ้า EPS เพิ่มเป็น 1 บาท PE ก็จะกลายเป็น 5 เท่า แปลว่าคืนทุนในเพียง 5 ปี แต่ในทางกลับกัน ถาบริษัทเจออุปสรรค EPS ลดลง ค่า PE ก็จะพุ่งขึ้นแทน

มีสองแบบของ PE ที่นักลงทุนควรรู้ Forward PE ใช้ EPS ที่คาดการณ์ในอนาคต ส่วน Trailing PE ใช้ EPS จากปีที่ผ่านมาแล้ว Forward PE ช่วยให้เห็นภาพอนาคต แต่ก็มีความเสี่ยงจากการคาดการณ์ที่อาจผิด ส่วน Trailing PE เชื่อถือได้เพราะใช้ข้อมูลจริง แต่อาจไม่สะท้อนการเปลี่ยนแปลงของบริษัท

แต่ PE คือ เครื่องมือที่มีข้อจำกัด มันช่วยเปรียบเทียบความถูกแพงของหุ้นแต่ละตัวได้ แต่ไม่ได้บอกทุกอย่าง บริษัทที่มี PE ต่ำอาจมีปัญหาซ่อนอยู่ หรือบริษัทที่มี PE สูงอาจกำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว ดังนั้นต้องใช้ PE ร่วมกับเครื่องมืออื่นๆ ในการประเมินหุ้น

ที่จริง PE ratio คือ ตัวช่วยที่ดีสำหรับจับจังหวะลงทุน แต่อย่าเชื่อใจมันคนเดียว ลองศึกษาข้อมูลอื่นๆ ด้วย เช่น แนวโน้มของบริษัท สถานะของอุตสาหกรรม และปัจจัยภายนอก ทำแบบนี้แล้ว จะเก็บหุ้นที่ถูกและดีขึ้นได้ และลดความผิดพลาดของการลงทุนลงไปได้