Có người hỏi tôi về các công cụ phái sinh thường xuyên, rằng thực sự chúng là gì và nên sử dụng như thế nào. Tôi nghĩ rằng mình nên chia sẻ hiểu biết của mình về vấn đề này.

Hãy bắt đầu từ những kiến thức cơ bản, công cụ phái sinh là gì? Đó là các công cụ tài chính hoặc hợp đồng được ký kết ngày hôm nay, nhưng việc trao đổi hàng hóa hoặc quyền mua bán sẽ diễn ra trong tương lai. Điều làm cho chúng hấp dẫn là cả người mua và người bán đều có thể thỏa thuận về giá cả và khối lượng trước, mặc dù chưa có hàng trong tay.

Ví dụ rõ ràng nhất là thị trường dầu mỏ, khi ai đó ký hợp đồng mua dầu West Texas vào tháng 12 với giá 40 đô la mỗi thùng, điều đó có nghĩa là khi đến hạn giao hàng, giá sẽ là 40 đô la mỗi thùng, bất kể thị trường thực tế đóng cửa ở mức nào. Cả người mua và người bán đều có thể yên tâm rằng họ sẽ nhận được hàng với mức giá đã thỏa thuận.

Các loại hợp đồng phái sinh gồm nhiều dạng khác nhau. Loại đầu tiên là hợp đồng kỳ hạn (futures), là thỏa thuận trực tiếp giữa hai bên, có việc giao hàng thực tế trong tương lai, nhưng ít thanh khoản hơn, phù hợp để bảo hiểm rủi ro cho hàng nông sản và hàng hóa.

Loại thứ hai là hợp đồng kỳ hạn tiêu chuẩn (forward), tương tự hợp đồng kỳ hạn nhưng mang tính tiêu chuẩn hơn, được giao dịch trên thị trường chính thức, có tính thanh khoản cao. Thường thấy là thị trường dầu thô West Texas, Brent hoặc thị trường vàng COMEX.

Loại thứ ba là quyền chọn (option), cho phép người nắm giữ có quyền hoặc không quyền thực hiện hợp đồng. Người mua phải trả phí bảo hiểm để có quyền đó, còn người bán phải thực hiện theo hợp đồng. Công cụ này giúp hạn chế rủi ro một cách hiệu quả.

Cũng có hợp đồng hoán đổi (swap), là thỏa thuận trao đổi dòng tiền trong tương lai, là công cụ quản lý rủi ro về lãi suất và dòng tiền.

Cuối cùng là CFD (hợp đồng chênh lệch giá), khác với các loại khác vì không có việc trao đổi hàng hóa thực tế. Thay vào đó, là mua bán dựa trên giá của hợp đồng kỳ hạn hoặc hàng hóa khác, và thanh toán chênh lệch giá bằng cách settle. Với đòn bẩy cao, CFD giúp kiếm lợi nhuận cả khi giá tăng hoặc giảm, tương tự hợp đồng TFEX mà người Việt Nam quen thuộc.

Tại sao lại cần sử dụng công cụ phái sinh? Lợi ích rất nhiều, như khóa lợi nhuận trong tương lai bất kể giá biến động ra sao, bảo hiểm rủi ro cho danh mục đầu tư. Ví dụ, nếu bạn đang nắm vàng thỏi và lo lắng giá sẽ giảm, có thể dùng hợp đồng kỳ hạn hoặc CFD để mở vị thế Short nhằm phòng ngừa.

Nó còn giúp đa dạng hóa danh mục đầu tư, vì có thể mua bán hàng hóa mà không cần sở hữu hàng thực tế. Thích hợp cho các mặt hàng như dầu mỏ, vàng hoặc hàng hóa khác. Và tất nhiên, CFD phù hợp để đầu cơ chênh lệch giá vì tính thanh khoản cao, dễ giao dịch.

Nhưng như mọi công cụ tài chính, công cụ phái sinh cũng mang rủi ro. Rủi ro lớn nhất là đòn bẩy, giúp tăng lợi nhuận nhưng cũng làm tăng khả năng thua lỗ. Nếu không kiểm soát rủi ro tốt, chẳng hạn như chọn nhà môi giới có hệ thống bảo vệ số dư âm, đặt lệnh dừng lỗ hoặc trailing stop, bạn có thể mất số tiền lớn.

Rủi ro khác là một số loại hợp đồng yêu cầu giao hàng thực tế vào ngày đáo hạn, cần nghiên cứu kỹ điều kiện. Thị trường biến động mạnh cũng là rủi ro, khi các yếu tố thay đổi, giá có thể biến động dữ dội.

Tổng kết lại, công cụ phái sinh là công cụ hiệu quả, nhưng cần sử dụng cẩn thận. Khi đã hiểu rõ rủi ro và lợi ích, bạn có thể tận dụng để mang lại lợi ích thực sự. Công cụ này không phải để làm giàu nhanh hoặc làm mất hết tiền, mà phụ thuộc vào cách bạn sử dụng và quản lý rủi ro như thế nào.