Vài năm trước, khi lạm phát tăng vọt và các ngân hàng trung ương bắt đầu liên tục nâng lãi suất, nhiều người trong chúng ta tự hỏi mình có thể làm gì để bảo vệ tiền của mình. Tôi nhớ đã đọc về các chính sách tài khóa thắt chặt, tăng chỉ số giá tiêu dùng (CPI) không ngừng tăng, và một khái niệm liên tục xuất hiện trong các cuộc tranh luận chính trị: điều chỉnh giảm thuế thu nhập cá nhân (IRPF).

Cơ bản, điều chỉnh giảm là một thuật ngữ kinh tế mà họ dùng để điều chỉnh các con số bằng cách loại bỏ tác động của lạm phát. Khi bạn thấy GDP tăng 12% nhưng giá cả tăng 10%, thì tăng trưởng thực tế chỉ là 2%. Nếu không có sự điều chỉnh đó, bạn đang so sánh táo với cam. Các nhà kinh tế học sử dụng điều này suốt thời gian để đo xem chúng ta thực sự đang tốt hơn hay tệ hơn so với một năm trước.

Bây giờ, khi nói về việc điều chỉnh giảm IRPF cụ thể, chúng ta đề cập đến việc điều chỉnh các khung thuế theo lạm phát và CPI. Ý tưởng là nếu lương của bạn chỉ tăng vì giá cả tăng, thì bạn không nên phải trả nhiều thuế hơn. Nghe có vẻ hợp lý, phải không? Năm 2022, khi lạm phát ở Tây Ban Nha khoảng 6,8%, cuộc tranh luận này xuất hiện khắp nơi. Pháp, Hoa Kỳ và các quốc gia Bắc Âu đã thực hiện điều này hàng năm. Đức thì mỗi hai năm. Nhưng Tây Ban Nha chưa làm điều này kể từ năm 2008 ở cấp quốc gia, mặc dù một số cộng đồng tự trị đã bắt đầu xem xét.

Điều thú vị là biện pháp này có hai mặt. Một mặt, nó giúp người dân duy trì sức mua trong thời kỳ giá cả cao. Nhưng các nhà phê bình chỉ ra rằng nó có lợi nhiều hơn cho những người kiếm nhiều tiền hơn, vì IRPF là thuế lũy tiến. Và hơn nữa, nếu người dân có nhiều tiền hơn để tiêu dùng, họ có thể chi tiêu nhiều hơn và đẩy giá lên cao hơn nữa.

Từ góc độ nhà đầu tư, tất cả những điều này khá quan trọng. Nếu IRPF được điều chỉnh giảm, người dân sẽ có nhiều thu nhập hơn để đầu tư. Điều đó có thể làm tăng nhu cầu về cổ phiếu, bất động sản, hàng hóa. Trong thời kỳ lạm phát cao và CPI tăng, nhiều người tìm cách bảo vệ vốn của mình bằng vàng, vốn luôn giữ giá trị của nó khi mọi thứ khác mất giá. Những người khác đặt cược vào các công ty bán các mặt hàng thiết yếu, vì mọi người vẫn tiếp tục mua sắm bất chấp tình hình kinh tế.

Với lãi suất cao, thị trường chứng khoán gặp khó khăn vì các công ty phải trả nhiều hơn để vay nợ. Nhưng nghịch lý thay, những đợt giảm giá này có thể là cơ hội nếu bạn có thanh khoản và kiên nhẫn. Thị trường chứng khoán phục hồi về dài hạn, ngay cả sau những đợt giảm mạnh.

Sự đa dạng hóa là chìa khóa trong các kịch bản như vậy. Bạn không thể đặt tất cả vào một loại tài sản. Kết hợp cổ phiếu, trái phiếu chính phủ, hàng hóa, có thể cả ngoại hối nếu bạn biết mình đang làm gì. Thị trường ngoại hối có thể rất hấp dẫn khi có lạm phát vì tỷ giá biến động theo mức giá, nhưng nó rất dễ biến động và đòi hỏi kinh nghiệm.

Điều tôi học được là hiểu cách điều chỉnh giảm các con số và cách CPI thực sự ảnh hưởng đến sức mua của bạn là điều cốt yếu để đầu tư thông minh. Không chỉ là chọn mua gì, mà còn là hiểu những gì đang diễn ra đằng sau các con số. Bởi vì nếu lạm phát tăng nhưng lương của bạn cũng tăng, rồi sau đó điều chỉnh giảm IRPF, tình hình của bạn sẽ được cải thiện. Nhưng nếu chỉ có lạm phát tăng, bạn sẽ mất. Sự khác biệt giữa việc bỏ qua điều này và hiểu rõ nó có thể là hàng trăm euro mỗi năm, hoặc hàng nghìn nếu bạn đầu tư một cách thông minh.