Tôi vừa xem xét cách các công ty chính niêm yết trên sàn chứng khoán Mexico hoạt động vào năm 2026, và thành thật mà nói, có những điều thú vị đang diễn ra mà nhiều nhà đầu tư Mỹ đang bỏ lỡ.

Sàn Giao dịch Chứng khoán Mexico (BMV) không lớn bằng New York, nhưng cũng không hề nhỏ bé. Chỉ có 145 công ty niêm yết ở đó, nhưng những công ty này là những đối thủ đáng gờm. Chỉ số chính, S&P/BMV IPC, gồm 35 công ty lớn nhất và đã tăng gần 22% trong mười hai tháng qua. Điều này khá hơn nhiều so với S&P 500 trong cùng kỳ.

Năm công ty có trọng số lớn nhất trên sàn chứng khoán đều quen thuộc: Walmart Mexico, América Móvil, Grupo México, FEMSA và Fresnillo. Năm công ty này chiếm khoảng 50% tổng vốn hóa thị trường. Walmart Mexico có vốn hóa khoảng 923 tỷ peso, América Móvil gần 1,35 nghìn tỷ, và Grupo México dẫn đầu với 1,53 nghìn tỷ. Tổng cộng, chúng chiếm hơn một nửa giá trị toàn bộ sàn.

Điều thú vị là hiệu suất đã mạnh mẽ hơn nhiều so với dự đoán của phần lớn người. Trump đã áp thuế nặng vào năm ngoái, nhưng nearshoring đã bù đắp lại. Các công ty niêm yết trên sàn chứng khoán Mexico trong các lĩnh vực như khai khoáng, tiêu dùng thiết yếu và viễn thông đã hoạt động tốt. Grupo México đạt kết quả mạnh trong quý 4 năm 2025 với doanh thu tăng 11% và lợi nhuận ròng tăng hơn 50%. América Móvil cũng cho thấy các con số vững chắc: doanh thu 237 tỷ peso với tăng trưởng 2,1% và lợi nhuận ròng tăng 25,1%.

Fresnillo, nhà sản xuất bạc lớn nhất thế giới, đã có một năm 2025 rất mạnh với doanh thu 4,561 triệu USD. Walmart Mexico xác nhận doanh số gần 246 tỷ peso trong quý 1, mặc dù biên lợi nhuận ròng có phần hỗn hợp do chi phí vận hành cao.

Bối cảnh vĩ mô đang gặp khó khăn: lạm phát quanh mức 4,5-4,6%, cao hơn mục tiêu của Banxico, nên ngân hàng đã thận trọng trong việc cắt giảm lãi suất. Nhưng điều đang có lợi là peso Mexico, duy trì trong phạm vi hạn chế từ 17,30 đến 17,80 mỗi đô la. Điều này giảm áp lực lên chi phí nhập khẩu cho các công ty này.

Đối với những ai đã giữ mọi thứ ở Mỹ trong nhiều năm, 2026 đang là một cuộc kiểm tra thực tế. BMV đã tăng 5-6% trong năm nay và dao động quanh mức 68-70 nghìn điểm. Không phải là quá ấn tượng, nhưng xét đến bất ổn địa chính trị, cũng đáng trân trọng. Khai khoáng, tiêu dùng và viễn thông vẫn là các ngành dẫn dắt.

Phân tích của tôi là một danh mục đa dạng kết hợp các cổ phiếu Mexico được chọn lọc kỹ, đặc biệt trong các ngành đó, cùng với một chút tiếp xúc với Mỹ và trái phiếu địa phương, có thể hoạt động tốt hơn so với việc tập trung toàn bộ vào một thị trường duy nhất. Các công ty niêm yết trên sàn chứng khoán Mexico có khả năng phòng thủ vững chắc hơn những gì vẻ bề ngoài có thể thấy.