Khi nói về đầu tư vào cổ phiếu trả cổ tức của Mỹ, luôn nhấn mạnh mặt tích cực, nhưng thực tế tôi phải thừa nhận rằng có khá nhiều nhược điểm của cổ phiếu trả cổ tức Mỹ.

Cổ phiếu trả cổ tức về cơ bản là cổ phiếu của các công ty chia sẻ một phần lợi nhuận kiếm được cho cổ đông dưới dạng tiền mặt. Ở Mỹ, thường thì cổ tức được trả hàng tháng hoặc hàng quý, điều này cung cấp dòng tiền ổn định là điểm hấp dẫn nhất. Nếu tái đầu tư cổ tức vào cổ phiếu, bạn có thể hưởng lợi từ hiệu ứng lãi kép, và theo thời gian, tài sản có thể tăng trưởng theo cấp số nhân, đó là lý thuyết.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng tỷ suất cổ tức cao không phải lúc nào cũng là tín hiệu tốt. Việc tỷ lệ cổ tức tăng đột biến có thể là do tình hình tài chính của công ty không ổn định hoặc giá cổ phiếu giảm đột ngột. Một trong những nhược điểm của cổ phiếu trả cổ tức ở Mỹ là những cái bẫy như vậy. Đầu tư chỉ dựa vào tỷ suất lợi nhuận mà không xem xét kỹ có thể dẫn đến việc cổ tức bị cắt giảm sau này.

Ví dụ như Coca-Cola, là một cổ phiếu cổ tức thực sự, đã tăng cổ tức liên tục hơn 60 năm. Tỷ suất cổ tức khoảng 3%, ổn định, và thương hiệu mạnh. Verizon là cổ phiếu trả cổ tức cao, lên tới 6,8%, và đã tăng cổ tức hơn 20 năm liên tiếp. Tuy nhiên, ngành viễn thông cạnh tranh khốc liệt, có khả năng phải liên tục tăng chi tiêu vốn. Công ty REIT như Realty Income cung cấp cổ tức hàng tháng, khoảng 5,35% mỗi năm, nhưng nhạy cảm với biến động lãi suất và thị trường bất động sản.

Nói rõ hơn về nhược điểm của cổ phiếu trả cổ tức ở Mỹ, thì rủi ro tỷ giá là rất lớn. Khi đồng won mạnh lên so với đô la, lợi nhuận cổ tức thực tế sẽ giảm đi. Thêm vào đó, vấn đề thuế cũng phức tạp. Theo luật thuế Mỹ, trước tiên phải trừ thuế, rồi đến thuế bổ sung tại Hàn Quốc. Nếu lợi nhuận từ cổ phiếu nước ngoài vượt quá 2,5 triệu won mỗi năm, phải nộp thuế thu nhập vốn 22%, còn thuế thu nhập từ cổ tức là 15%. Nếu tổng lãi từ lãi và cổ tức vượt quá 20 triệu won mỗi năm, đến tháng 5 năm sau phải khai báo thu nhập tổng hợp.

Cổ phiếu trả cổ tức của Hàn Quốc cũng có thể xem xét. Lotte Holdings có tỷ suất cổ tức lên tới 7%, là cổ phiếu trả cổ tức cao, nhưng gần đây đang thực hiện tái cấu trúc và nâng cao hiệu quả quản lý. HD Hyundai Marine Solutions cung cấp cổ tức ổn định qua dịch vụ hậu mãi tàu thuyền, từ năm 2025 sẽ chuyển sang hình thức trả cổ tức theo quý. Emart dù lợi nhuận chậm lại trong thời gian dài, vẫn duy trì chính sách cổ tức, nhưng năm 2024 lần đầu tiên ghi nhận lỗ hàng năm. Những ví dụ này phản ánh những rủi ro tương tự như nhược điểm của cổ phiếu trả cổ tức Mỹ.

Khi xây dựng chiến lược đầu tư cổ phiếu trả cổ tức, có thể xem xét hai phương án: giữ lâu dài hoặc giao dịch ngắn hạn. Chiến lược dài hạn là tìm các công ty liên tục tăng cổ tức và giữ lâu dài. Trong ngắn hạn, có thể tận dụng biến động giá trước và sau ngày chốt cổ tức. Mua vào trong mùa cổ tức, nhận cổ tức rồi bán ra, hoặc mua thêm khi giá giảm để kiếm lợi.

Khi xây dựng danh mục, việc pha trộn các cổ phiếu trả cổ tức ổn định từ nhiều ngành khác nhau để phân tán rủi ro là rất quan trọng. ETF theo dõi chỉ số Dow Jones của cổ phiếu trả cổ tức Mỹ, gồm khoảng 100 cổ phiếu tốt, giúp phân bổ đầu tư dễ dàng. Kết hợp chiến lược đầu tư cổ phiếu truyền thống với các sản phẩm phái sinh như CFD có thể giúp điều chỉnh lợi nhuận linh hoạt hơn. CFD cho phép kiếm lợi từ biến động giá mà không cần sở hữu tài sản cơ sở, và sử dụng đòn bẩy giúp tối đa hóa lợi nhuận với vốn nhỏ.

Tuy nhiên, một trong những nhược điểm dễ bỏ qua nhất của cổ phiếu trả cổ tức Mỹ chính là môi trường kinh tế vĩ mô. Trong giai đoạn tăng lãi suất, sức hấp dẫn của cổ phiếu trả cổ tức giảm vì nhà đầu tư thường chuyển sang các tài sản an toàn như trái phiếu. Khủng hoảng kinh tế hoặc tăng lãi suất cũng ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng chi trả cổ tức của các công ty. Do đó, điều chỉnh linh hoạt chiến lược đầu tư theo tình hình thị trường là điều cần thiết.

Tổng kết, cổ phiếu trả cổ tức là lựa chọn hấp dẫn cho nhà đầu tư muốn có thu nhập ổn định, đặc biệt phù hợp cho chuẩn bị nghỉ hưu hoặc tích lũy tài sản dài hạn. Tuy nhiên, nếu bỏ qua nhược điểm của cổ phiếu trả cổ tức Mỹ, có thể gặp thiệt hại lớn. Cần xem xét toàn diện các yếu tố như tỷ lệ cổ tức cao, rủi ro tỷ giá, vấn đề thuế, chu kỳ kinh tế. Không nên chỉ chạy theo tỷ lệ cổ tức cao mà phải phân tích kỹ năng lực tài chính dài hạn của doanh nghiệp, tốc độ tăng cổ tức, sức cạnh tranh ngành nghề. Việc doanh nghiệp từng trả cổ tức tốt trong quá khứ không đảm bảo sẽ tiếp tục như vậy trong tương lai.