เพิ่งสังเกตเห็นเรื่องที่น่าสนใจเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวของค่าเงินเยนญี่ปุ่นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับเงินบาทไทย คู่เงิน JPY/THB กำลังอยู่ในสภาวะที่น่าติดตามอยู่เลย

มาดูสถานการณ์กันหน่อย เมื่อประมาณ 10 ปีที่แล้ว ค่าเงินเยนต่อบาทอ่อนค่าลงกว่า 30% และช่วงที่อ่อนค่าที่สุดเกิดขึ้นนับตั้งแต่ปี 2563 เป็นต้นมา ปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 0.2176 บาทต่อเยน ซึ่งอยู่เหนือแนวรับระยะยาวเล็กน้อย

ทำไมถึงเป็นอย่างนี้ มีหลายปัจจัยที่ทำให้แนวโน้มค่าเงินเยนเปลี่ยนแปลง ประการแรกคือนโยบายการเงินของธนาคารกลางญี่ปุ่น พวกเขายังคงรักษาอัตราดอกเบี้ยติดลบ (-0.1%) และควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทน (YCC) เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ ในขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ และยุโรปเริ่มผ่อนคลายนโยบายแบบเข้มงวดแล้ว ความแตกต่างนี้สำคัญมากต่อการเคลื่อนไหวของค่าเงินเยน

อีกประเด็นหนึ่งคือสภาพเศรษฐกิจ ญี่ปุ่นคาดว่าจะเป็นเศรษฐกิจอันดับ 5 ของโลกในปี 2025 ด้วย GDP ประมาณ 4.19 ล้านล้านดอลลาร์ แต่การเติบโตยังค่อนข้างช้า ในขณะที่ไทยได้รับแรงหนุนจากการท่องเที่ยวที่ฟื้นตัวและการค้าในภูมิภาคที่แข็งแกร่ง ทำให้เงินบาทมีความเสถียรดีกว่า

อีกจุดที่น่าสนใจคือดุลบัญชีเดินสะพัด ถ้าประเทศมีเงินไหลเข้ามากกว่าไหลออก มันจะแข็งค่าขึ้น ในทางกลับกัน ถ้ามีเงินไหลออกมากกว่า สกุลเงินจะอ่อนค่าลง เงินเยนในช่วงนี้ได้รับแรงกดดันจากปัจจัยนี้

ถ้าพูดถึงปี 2026 สิ่งที่ต้องจับตามองคือการเปลี่ยนแปลงของนโยบายการเงิน หากธนาคารกลางญี่ปุ่นเริ่มคุมเข้มนโยบายอย่างจริงจัง ค่าเงินเยนอาจแข็งค่าขึ้นไปถึงระดับ 0.23-0.24 บาทต่อเยน แต่ถ้ายังชะลอการทำเช่นนั้น เงินเยนอาจทดสอบจุดต่ำสุดใหม่ที่ต่ำกว่า 0.21 ด้วย

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในเอเชียก็เป็นอีกปัจจัยที่ไม่ควรมองข้าม เมื่อมีความเสี่ยง นักลงทุนมักหันไปเลือกสินทรัพย์ปลอดภัย และเงินเยนถือเป็นตัวเลือกคลาสสิก นอกจากนี้ยังมีความเป็นไปได้ที่นักลงทุนญี่ปุ่นอาจส่งเงินกลับประเทศ ซึ่งจะช่วยหนุนค่าเงินเยนได้

จากการวิเคราะห์ทางเทคนิคล่าสุด สัญญาณขายออกมาค่อนข้างแรง แต่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ยังเป็นกลาง ทำให้ภาพรวมค่อนข้างไม่ชัดเจน อย่างไรก็ตาม ความเป็นไปได้ของการกลับตัวก็มีอยู่หากความรู้สึกของตลาดเปลี่ยนแปลง

สรุปแล้ว แนวโน้มค่าเงินเยนในปีนี้และปีหน้าจะขึ้นอยู่กับการตัดสินใจของธนาคารกลางญี่ปุ่นเป็นหลัก ถ้าพวกเขาออกจากนโยบายผ่อนคลายอย่างจริงจัง ค่าเงินเยนก็มีโอกาสฟื้นตัว แต่ถ้ายังลังเล เงินเยนอาจยังคงอยู่ในแรงกดดัน นักเทรดควรติดตามสัญญาณนโยบายของญี่ปุ่นอย่างใกล้ชิด เพราะมันจะเป็นกุญแจสำคัญในการทำนายแนวโน้มค่าเงินเยนต่อไป