Mới chú ý thấy cặp tiền EUR/NOK gần đây lại bắt đầu thu hút sự chú ý, nhiều người có thể vẫn chưa hiểu rõ tại sao một cặp tiền tệ Bắc Âu có vẻ không nổi bật lại đáng để quan tâm. Thực ra, đằng sau đó có rất nhiều điều thú vị.

Đồng Krona Na Uy (NOK) trông có vẻ ổn định, nhưng thực tế biến động của nó khá lớn. Trong mười năm qua, cặp tiền này đã tăng hơn 30%, trong đó đã trải qua vài lần sốc mạnh. Năm 2014, giá dầu giảm mạnh, EUR/NOK đã tăng vọt lên 10; năm 2020, dịch bệnh bùng phát, con số này thậm chí đạt đỉnh 13.16 trong lịch sử. Đến tháng 10 năm 2023, dù Ngân hàng Trung ương Na Uy vẫn duy trì lãi suất cao, EUR/NOK vẫn lập đỉnh mới 12.09. Hiện tại, cặp tiền này dao động trong khoảng 11 đến 12, đã kéo dài gần hai năm.

Tại sao lại như vậy? Các yếu tố then chốt chỉ có vài cái. Thứ nhất là chênh lệch lãi suất — Ngân hàng Trung ương Na Uy hiện duy trì lãi suất chuẩn 4.5%, cao hơn nhiều so với 2.4% của Ngân hàng Trung ương Châu Âu, điều này lẽ ra sẽ hỗ trợ Krona, nhưng thực tế Krona vẫn khá yếu. Thứ hai là giá năng lượng, vì Na Uy là một trong những nước xuất khẩu dầu khí lớn nhất thế giới, nền kinh tế phụ thuộc rất nhiều vào giá dầu, một đợt biến động giá dầu sẽ kéo theo biến động của Krona. Thêm vào đó, khi tâm lý rủi ro toàn cầu giảm, các nhà đầu tư sẽ chạy sang các tài sản an toàn như đô la Mỹ và euro, thì đồng Krona, vốn thanh khoản kém hơn, sẽ bị bán tháo.

Một yếu tố dễ bị bỏ qua nữa là quỹ tài sản quốc gia Na Uy (GPFG). Đây là một trong những quỹ hưu trí lớn nhất thế giới, thường xuyên thực hiện các giao dịch đổi tiền lớn, những thao tác này thường khó dự đoán, nhưng có thể gây ra biến động mạnh trong ngắn hạn. Thêm nữa, thị trường Krona vốn đã không có thanh khoản dồi dào, một lệnh lớn cũng đủ gây ra những cú nhảy giá rõ rệt.

Về góc độ giao dịch, hiện tại EUR/NOK đang ở một vị trí thú vị. Cặp tiền này đã dao động trong khoảng 11.1 đến 11.8 gần hai năm, là cơ hội cho những ai thích giao dịch trong phạm vi. Logic rất đơn giản: mua ở đáy (khoảng 11), bán ở đỉnh (gần 12). Xét về xu hướng dài hạn của Krona là yếu, nên cần cẩn trọng khi gần đỉnh 12, vì nếu vượt qua 12.00, có thể đồng Krona sẽ tiếp tục mất giá, lúc đó cần chuẩn bị sẵn các lệnh cắt lỗ.

Đối với những ai muốn tham gia, có vài cách. Cách trực tiếp nhất là qua các nhà môi giới trực tuyến để giao dịch spot hoặc CFD, có thể giao dịch hai chiều — bán khống Krona hoặc mua vào EUR/NOK. Tuy nhiên, cần lưu ý, spread của các cặp tiền tệ không chính thống này thường khá rộng, thanh khoản sẽ giảm rõ rệt ngoài giờ giao dịch châu Âu. Cách khác là tham gia gián tiếp, như mua trái phiếu chính phủ Na Uy, ETF trái phiếu tính theo NOK hoặc cổ phiếu các công ty năng lượng Na Uy, phù hợp cho các nhà đầu tư dài hạn.

Quản lý rủi ro đặc biệt quan trọng. Biến động của Krona thực sự không nhỏ, chỉ cần sơ suất là có thể thua lỗ. Phải đặt lệnh dừng lỗ để hạn chế rủi ro, trước các quyết định của ngân hàng trung ương hoặc dữ liệu kinh tế quan trọng, nên giảm quy mô vị thế. Quan trọng nhất là phân tán danh mục, không nên đặt tất cả cược vào một cặp tiền. Nếu dùng đòn bẩy, càng phải cẩn thận — trên các cặp tiền biến động như EUR/NOK, đòn bẩy vừa có thể làm lợi nhuận lớn, cũng có thể làm tăng thua lỗ.

Tóm lại, trạng thái hiện tại của EUR/NOK là sự kết hợp giữa độ biến động cao và thanh khoản thấp. Điều này mang lại cả cơ hội lẫn rủi ro lớn. Nếu bạn kiên nhẫn giao dịch trong khoảng 11 đến 12, đồng thời thực hiện quản lý rủi ro chặt chẽ, vẫn có thể kiếm lời từ đó. Chìa khóa là kỷ luật, chờ đợi giá đạt các mức quan trọng rồi mới vào lệnh, đừng theo đuổi đỉnh hoặc bán hoảng loạn.