Gần đây tôi đã xem xét cách thị trường tài chính Mexico hoạt động vào năm 2026 và thành thật mà nói có những điều thú vị đang xảy ra mà nhiều nhà đầu tư nước ngoài bỏ qua. Sàn chứng khoán Mexico chỉ có 145 công ty niêm yết, nhưng những công ty chính niêm yết trên sàn đang di chuyển các con số khá ổn định.

Điều khiến tôi chú ý nhất là trong 12 tháng qua, chỉ số S&P/BMV IPC tích lũy khoảng 22% lợi nhuận, rõ ràng vượt xa S&P 500 chỉ đạt khoảng 5%. Đó là một sự khác biệt lớn khi xem xét tất cả những gì đã xảy ra với thuế quan và bất ổn chính trị.

Năm công ty hàng đầu niêm yết trên sàn chứng khoán Mexico vẫn là Walmart Mexico, América Móvil, Grupo México, FEMSA và Fresnillo. Cùng nhau, chúng chiếm gần 50% vốn hóa thị trường tổng cộng. Trong quý đầu tiên, Walmart Mexico báo cáo doanh thu gần 246 tỷ peso, mặc dù biên lợi nhuận bị áp lực bởi chi phí vận hành. América Móvil cho thấy hiệu suất mạnh hơn với doanh thu 237 tỷ peso và tăng lợi nhuận ròng 25% so với cùng kỳ, khá ấn tượng.

Grupo México cũng có một quý IV mạnh mẽ với tăng trưởng doanh thu 11% và lợi nhuận ròng trên 50%, mặc dù một số nhà phân tích vẫn giữ quan điểm trung lập hiện tại. FEMSA vẫn là nhà đóng chai Coca-Cola lớn nhất thế giới và cổ phiếu của họ niêm yết cả ở Mexico lẫn New York. Fresnillo, công ty khai thác bạc và vàng, đã kế thừa một năm 2025 xuất sắc với doanh thu 4561 triệu đô la.

Bối cảnh vĩ mô không dễ dàng. Lạm phát quanh mức 4.5% đến 4.6% hàng năm, cao hơn mục tiêu của Banxico, vì vậy ngân hàng trung ương đã thận trọng trong việc cắt giảm lãi suất. Nhưng điều đang cứu vãn tình hình là peso Mexico duy trì trong phạm vi hạn chế giữa 17.30 và 17.80 mỗi đô la, điều chưa từng xảy ra trong những năm trước. Điều này giảm áp lực lên chi phí nhập khẩu và nợ bằng đô la cho các công ty.

Nearshoring vẫn là động lực chính. Mặc dù thuế quan ban đầu từ 25% đến 50% đối với các sản phẩm của Mexico, thị trường chứng khoán đã thể hiện sự kiên cường rất lớn. Các ngành dẫn đầu là khai khoáng, tiêu dùng thiết yếu và viễn thông, chính xác là nơi các công ty chính niêm yết trên sàn hoạt động.

Đối với những người đã tập trung nhiều năm chỉ vào Mỹ, năm 2026 đang là năm để suy nghĩ lại chiến lược đó. Một danh mục cân bằng giữa cổ phiếu Mexico, cổ phiếu Mỹ chọn lọc và trái phiếu địa phương của cả hai nền kinh tế có thể rất hấp dẫn. Bạn tận dụng được chênh lệch lợi suất, hưởng lợi từ siêu peso, và giảm thiểu rủi ro địa chính trị. Thị trường chứng khoán Mexico đang cho thấy vẫn còn nhiều điều để cung cấp.