Mình vừa nhận ra có nhiều bạn mới vào thị trường derivatives chưa hiểu rõ lắm về long short là gì, nên muốn share lại kinh nghiệm. Nói đơn giản, long short là hai chiến lược giao dịch cơ bản nhất mà bất kỳ ai muốn chơi forex, crypto hay chứng khoán phái sinh đều phải nắm vững.

Vị thế long (mua) là khi bạn dự đoán giá sẽ tăng, nên bạn mua vào ở mức thấp và kỳ vọng bán lại cao hơn để kiếm chênh lệch. Ngược lại, vị thế short (bán) là bạn mượn tài sản từ sàn, bán ở giá cao hiện tại, rồi mua lại ở giá thấp hơn trong tương lai để trả lại sàn và giữ lợi nhuận. Thoạt nhìn có vẻ đơn giản, nhưng thực tế phức tạp hơn nhiều, đặc biệt khi có đòn bẩy (leverage) vào cuộc.

Cái hay nhất của long short là đòn bẩy tài chính. Nếu bạn có 1000 USD và sử dụng đòn bẩy 1:10, bạn có thể mở lệnh trị giá 10.000 USD. Nếu giá đi đúng hướng 10%, bạn lời 1000 USD, tức là nhân đôi tài khoản. Nhưng nếu giá đi ngược 10%, bạn sẽ mất trắng 1000 USD ban đầu - cái gọi là cháy tài khoản. Đó là lý do tại sao quản lý rủi ro cực kỳ quan trọng.

Khi bạn đánh short là gì trong thực tế? Bạn đang cược vào việc giá sẽ giảm. Nhưng cái nguy hiểm của đánh short là gì? Nó nằm ở Short Squeeze. Khác với long có mức lỗ tối đa là 100% (khi giá về 0), short có rủi ro lỗ vô hạn vì giá có thể tăng không giới hạn. Khi một tài sản bất ngờ tăng mạnh, những người short buộc phải ồ ạt mua lại để cắt lỗ, và lực mua này lại đẩy giá tăng khủng khiếp hơn. Sự kiện GameStop năm 2021 là ví dụ kinh điển - các quỹ đầu cơ mất hàng tỷ USD vì Short Squeeze.

Ngoài ra còn một rủi ro khác là Margin Call. Khi bạn giao dịch với margin, sàn sẽ theo dõi tài khoản của bạn. Nếu khoản lỗ vượt quá số tiền ký quỹ duy trì, sàn phát cảnh báo Margin Call. Nếu bạn không nạp thêm tiền, hệ thống tự động đóng lệnh (Liquidation) để bảo vệ vốn của sàn. Khi đó tài khoản của bạn sẽ về 0.

Tuy nhiên, long short không chỉ dùng để đầu cơ. Các nhà quản lý quỹ và CFO thường sử dụng chiến lược hedging (phòng vệ rủi ro). Ví dụ, nếu bạn nắm giữ dài hạn 1000 cổ phiếu Apple nhưng lo thị trường ngắn hạn sẽ rớt, thay vì bán tháo, bạn có thể mở lệnh short phái sinh trên chỉ số S&P 500. Lợi nhuận từ short sẽ bù đắp cho phần giảm giá của danh mục cơ sở, giúp bảo vệ tài sản.

Về mặt kỹ thuật, để quyết định khi nào dùng long, bạn nên phân tích các mô hình nến xuyên thấu, đáy nhíp, double bottom và các chỉ báo như MACD, RSI, Ichimoku. Tương tự, khi muốn short, hãy tìm mô hình double top, đường xu hướng, kênh giá và chỉ báo MACD, Bollinger Band, MA.

Có một điểm quan trọng là đánh short là gì so với long trong thực tế thị trường crypto? Về bản chất giống nhau, nhưng crypto hoạt động 24/7 với biên độ dao động cực lớn, đòn bẩy cao tới 1:100. Do đó, rủi ro cháy lệnh trong crypto diễn ra nhanh và khốc liệt hơn so với chứng khoán truyền thống.

Cuối cùng, không nên dùng long và short cùng lúc với một sản phẩm vì điều đó chỉ làm bạn mất phí giao dịch mà không kiếm được lợi nhuận. Nhưng bạn hoàn toàn có thể dùng long trên một cặp tiền tệ và short trên cặp khác nếu phân tích cho thấy xu hướng khác nhau. Ví dụ, khi USD mạnh lên, bạn short EUR/USD nhưng long USD/JPY.

Nhớ rằng, giao dịch derivatives có rủi ro cao, không phù hợp với tất cả nhà đầu tư. Hãy bắt đầu với tài khoản demo, học kỹ trước khi dùng tiền thật. Quá khứ không đảm bảo kết quả tương lai, nên luôn quản lý rủi ro tốt.