Gần đây tôi nhận thấy cuộc thảo luận về vàng đã chuyển sang một câu hỏi cụ thể: Giá vàng sẽ tăng hay giảm vào năm 2026? Thật ra câu trả lời không đơn giản như vẻ bề ngoài, vì thị trường hiện nay đang vận động giữa hai lực lượng hoàn toàn trái ngược nhau.

Sau một năm 2025 vượt trội với hơn 64% lợi nhuận, vàng bắt đầu năm mới với đà rất mạnh mẽ đến mức đạt mức cao kỷ lục gần 5.595 đô la. Nhưng đà tăng này không kéo dài lâu. Những gì xảy ra sau đó là một đợt điều chỉnh rất mạnh, đặc biệt vào tháng 3, khi giá giảm hơn 11% trong một tháng. Các dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh mẽ (tăng 178 nghìn việc làm và giảm tỷ lệ thất nghiệp xuống còn 4,3%) đã thúc đẩy thị trường giảm dự báo cắt giảm lãi suất, điều này đã gây áp lực lớn lên vàng.

Hiện tại, bức tranh trở nên phức tạp. Một mặt, đồng đô la tăng giá và lợi suất trái phiếu Mỹ đang gây áp lực lên vàng. Mặt khác, vẫn còn các mức hỗ trợ mạnh mẽ bảo vệ giá khỏi giảm sâu. Các ngân hàng trung ương toàn cầu vẫn mua mạnh (dự kiến 850 tấn trong năm 2026), nhu cầu đầu tư cũng rất cao, và các rủi ro địa chính trị vẫn là yếu tố quan trọng.

Vậy, giá vàng sẽ tăng hay giảm? Có khả năng cao là sẽ dao động trong phạm vi hẹp, không sụp đổ kéo dài cũng không dễ dàng tăng mạnh. Nếu lãi suất vẫn duy trì ở mức cao và đồng đô la mạnh, vàng có thể chịu thêm áp lực. Nhưng nếu có tin tức về cắt giảm lãi suất hoặc căng thẳng địa chính trị gia tăng, hình ảnh thị trường có thể thay đổi nhanh chóng.

Các tổ chức lớn có dự báo khác nhau. JPMorgan dự kiến đạt 6.300 đô la vào cuối năm, trong khi Macquarie thận trọng hơn với mức 4.323 đô la. UBS dự đoán thị trường sẽ biến động mạnh nhưng xu hướng chung vẫn tích cực. Sự khác biệt này phản ánh sự không chắc chắn thực sự của thị trường.

Về mặt thực tế, nếu bạn muốn tham gia ngay bây giờ, tốt nhất không nên đặt toàn bộ vốn một lần. Hãy chia nhỏ các lệnh mua theo từng giai đoạn, đặc biệt nếu giá còn giảm nữa. Tìm các mức hỗ trợ rõ ràng trước khi quyết định. Sử dụng phân tích kỹ thuật để phân biệt giữa một đợt điều chỉnh bình thường và áp lực sâu hơn.

Điều quan trọng nhất: đừng xem vàng như một cược đơn thuần vào việc tăng hay giảm, mà hãy coi nó như một tài sản vận động trong một môi trường phức tạp. Theo dõi các dữ liệu kinh tế và chỉ số kỹ thuật một cách thông minh là quan trọng hơn việc đặt cược cảm tính. Thị trường rất nhạy cảm với tin tức hiện nay, và bất kỳ bất ngờ nào về lạm phát hoặc dữ liệu việc làm đều có thể thay đổi hướng đi nhanh chóng.