Bạn đã nhận thấy một chuyển động kỳ lạ của vàng trong những tháng đầu năm 2026. Sau một đợt tăng điên cuồng vào năm 2025 với tỷ lệ 64%, kim loại vàng đã đạt đỉnh lịch sử gần 5.595 đô la vào tháng 1, nhưng những gì xảy ra sau đó hoàn toàn khác biệt. Bây giờ câu hỏi mà mọi người đang đặt ra là: khi nào giá vàng thực sự sẽ giảm trong năm 2026?

Vào tháng 3, chúng ta đã chứng kiến một đợt điều chỉnh mạnh mẽ. Vàng giảm xuống còn 4.097 đô la, mất hơn 21% so với đỉnh. Nguyên nhân rõ ràng: dữ liệu việc làm của Mỹ rất mạnh (178 nghìn việc làm mới, tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 4.3%), điều này có nghĩa là Cục Dự trữ Liên bang sẽ không vội vàng giảm lãi suất. Đồng đô la tăng, lợi suất trái phiếu nhảy vọt, và các nhà đầu tư bắt đầu chốt lời sau những khoản lợi nhuận lớn.

Nhưng phần thú vị ở đây là: vàng không hoàn toàn sụp đổ. Vào đầu tháng 4, giá đã bật trở lại lên 4.780 đô la. Điều này nghĩa là gì? Có nghĩa là thị trường vẫn đang bảo vệ các mức hỗ trợ, không phải tất cả các đợt giảm đều đồng nghĩa với sự sụp đổ hoàn toàn.

Bốn yếu tố đang gây áp lực lên vàng hiện nay:

Thứ nhất, lãi suất Mỹ cao. Vàng không sinh lợi, nên khi lãi suất cao, nhà đầu tư chuyển sang trái phiếu và các công cụ khác. Thứ hai, đồng đô la mạnh. Khi đô la tăng, vàng trở nên đắt hơn đối với người mua ngoài Hoa Kỳ, do đó cầu giảm. Thứ ba, lợi suất trái phiếu Mỹ đã tăng từ 4.01% đầu tháng 3 lên 4.44% cuối tháng. Thứ tư, chốt lời tự nhiên sau một đợt tăng mạnh.

Nhưng cùng lúc đó, vẫn có các mức hỗ trợ mạnh:

Mua vào của các ngân hàng trung ương vẫn còn cao. Hội đồng vàng thế giới dự đoán các ngân hàng trung ương có thể mua khoảng 850 tấn trong năm 2026. Nhu cầu đầu tư vẫn còn – các quỹ ETF vàng đã thu hút 801 tấn trong năm 2025. Các rủi ro địa chính trị vẫn còn hiện hữu, nghĩa là vàng vẫn giữ vai trò như một nơi trú ẩn an toàn.

Các dự báo của các tổ chức lớn khác nhau:

JPMorgan rất lạc quan, dự đoán vàng sẽ đạt 6.300 đô la vào cuối năm. UBS ít lạc quan hơn, dự đoán 6.200 đô la giữa năm rồi 5.900 đô la cuối năm. Macquarie thì thận trọng hơn, trung bình dự đoán 4.323 đô la. Ý tưởng là ngay cả các tổ chức lớn cũng đồng thuận rằng vàng chưa mất hết các mức hỗ trợ, dù đã trải qua nhiều biến động mạnh.

Nếu bạn đang nghĩ đến việc tham gia: khi nào giá vàng sẽ giảm rõ ràng? Nếu lãi suất vẫn duy trì cao, đồng đô la mạnh, lợi suất cao, và không có rủi ro địa chính trị mới. Nhưng nếu đồng đô la giảm, hoặc Fed bắt đầu nói về giảm lãi suất, hoặc xảy ra leo thang địa chính trị, bức tranh sẽ thay đổi nhanh chóng.

Kịch bản gần nhất hiện nay là dao động lớn giữa 4.500 và 4.800 đô la. Không phải sụp đổ hoàn toàn, cũng không phải tăng dễ dàng. Nếu bạn định mua: đừng bỏ hết vốn của mình vào một lần. Chia nhỏ các đợt mua, tìm các mức hỗ trợ rõ ràng trước khi nhấn nút. Năm nay, vàng cần sự kiên nhẫn và lập kế hoạch, chứ không phải đặt cược mù quáng.