Gần đây, khi nền kinh tế trở nên không ổn định, thật nhiều người bắt đầu quan tâm đến trái phiếu chính phủ. Đặc biệt, trái phiếu chính phủ Mỹ được xem như biểu tượng của tài sản an toàn, nhưng thành thật mà nói, không nhiều người thực sự hiểu rõ lý do tại sao lại như vậy. Tôi muốn tổng hợp lại những nội dung tôi đã học gần đây.

Trước tiên, hãy nghĩ về khái niệm trái phiếu là gì. Trái phiếu đơn giản là giấy chứng nhận cho việc cho vay tiền. Trái phiếu chính phủ, như trái phiếu quốc gia, cũng hoạt động theo nguyên lý này, đó là nhà đầu tư cho chính phủ vay tiền và nhận lãi định kỳ. Trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm là loại được giao dịch sôi động nhất trên thị trường, chủ yếu là để đầu tư mua bán.

Trái phiếu chính phủ Mỹ được chia thành ba loại dựa theo kỳ hạn. Có T-bill dưới 1 năm, T-note từ 1 đến 10 năm, và T-bond từ 10 đến 30 năm. Mỗi loại có đặc điểm riêng, vì vậy cần chọn phù hợp với mục tiêu đầu tư của mình. Ở đây, điều quan trọng là mối quan hệ giữa lãi suất và lợi suất, nhưng nhiều người vẫn nhầm lẫn. Khi mua bán trái phiếu, giá sẽ biến động, và theo đó lợi suất thực tế cũng thay đổi. Khi cầu tăng, giá sẽ tăng và lợi suất giảm, ngược lại thì ngược lại. Cuối cùng, lãi suất trái phiếu phản ánh tâm lý của nhà đầu tư.

Khi đầu tư vào trái phiếu chính phủ Mỹ, lợi ích là gì? Trước hết, chính phủ Mỹ đảm bảo thanh toán, nên tính an toàn cực kỳ cao. Đó là lý do nhiều nhà đầu tư đổ xô vào trái phiếu Mỹ khi kinh tế không tốt. Thứ hai là lợi suất dự kiến có thể dự đoán được. Khi phát hành, lãi suất cố định được xác định trước và thường trả lãi mỗi 6 tháng. Đây là lý do các người về hưu ưa chuộng. Thứ ba là tính thanh khoản cao. Trong thị trường trái phiếu, trái phiếu Mỹ được giao dịch sôi động, nên có thể bán bất cứ lúc nào cần thiết. Cuối cùng, còn có lợi ích về thuế. Lãi trái phiếu chỉ bị đánh thuế liên bang, còn thuế bang và địa phương thì miễn.

Tuy nhiên, cũng có rủi ro. Khi lãi suất tăng, giá trị trái phiếu cũ sẽ giảm. Nếu lạm phát vượt quá lãi suất, lợi nhuận thực tế sẽ giảm. Đối với nhà đầu tư nước ngoài, còn phải chú ý đến biến động tỷ giá. Ngoài ra, còn tồn tại rủi ro tín dụng mang tính lý thuyết.

Cách mua trái phiếu chính phủ Mỹ có ba cách. Thứ nhất là mua trực tiếp, qua trang web TreasuryDirect hoặc qua các công ty chứng khoán trên thị trường thứ cấp. Ưu điểm là không mất phí, nhưng nhược điểm là chỉ có thể mua tối đa 10.000 đô la mỗi lần. Thứ hai là quỹ trái phiếu, do các chuyên gia quản lý, tiện lợi nhưng sẽ bị tính phí. Thứ ba là ETF, có chi phí thấp và có thể giao dịch linh hoạt như cổ phiếu.

Với nhà đầu tư Hàn Quốc, tôi nghĩ việc kết hợp trái phiếu Mỹ và trái phiếu Hàn Quốc là thông minh. Điều này giúp đa dạng hóa khu vực và có thể phòng ngừa rủi ro tỷ giá. Khi đồng đô la Mỹ mạnh lên, giá trị quy đổi sang won của trái phiếu Mỹ sẽ tăng. Vì chu kỳ kinh tế của Hàn Quốc và Mỹ không luôn đồng bộ, nên khi một bên gặp khó, bên còn lại có thể giữ vững.

Khi đầu tư, cần cân nhắc các điểm sau. Thứ nhất là quản lý rủi ro tỷ giá. Chỉ phòng hộ một phần lợi nhuận từ tỷ giá, còn phần còn lại không phòng hộ để vừa giảm rủi ro vừa tận dụng cơ hội lợi nhuận. Thứ hai là phù hợp với độ dài của trái phiếu (duration matching). Cần điều chỉnh kỳ hạn dựa trên độ nhạy của trái phiếu với biến động lãi suất. Thứ ba là về thuế. Lãi trái phiếu Mỹ bị đánh thuế liên bang, nhưng do có hiệp định tránh đánh thuế hai lần giữa Hàn Quốc và Mỹ, nên tốt nhất là tham khảo ý kiến chuyên gia thuế.

Hãy tưởng tượng một danh mục đầu tư gồm 50% trái phiếu Hàn Quốc và 50% trái phiếu Mỹ. Điều này giúp bảo vệ vốn gốc và tạo ra thu nhập đồng thời, đồng thời giảm phụ thuộc vào nền kinh tế của một quốc gia. Nếu chỉ phòng hộ một nửa tỷ giá của trái phiếu Mỹ, bạn có thể quản lý rủi ro tỷ giá và đồng thời tận dụng lợi nhuận khi đồng đô la mạnh lên.

Cuối cùng, đầu tư vào trái phiếu Mỹ (tiếng Anh gọi là Treasury) là cơ hội tốt cho cả cá nhân và tổ chức. Tuy nhiên, cần hiểu rõ các rủi ro như lãi suất, lạm phát, tỷ giá để có thể tận dụng hiệu quả. Đối với nhà đầu tư Hàn Quốc, việc kết hợp hợp lý trái phiếu Mỹ và trái phiếu Hàn Quốc để xây dựng danh mục là cách làm sáng suốt. Chọn mua trực tiếp, quỹ hoặc ETF phù hợp với tình hình của mình.