Gần đây tôi đã xem một số phân tích về xu hướng tỷ giá nhân dân tệ, nhận thấy chủ đề này vẫn khá thú vị. Hiệu suất của nhân dân tệ so với đô la Mỹ năm 2025 thực sự vượt ngoài mong đợi của nhiều người, từ áp lực giảm giá liên tục đầu năm đến cuối năm lại tăng giá lên dưới 7.08, sự chuyển biến này thật đáng để nghiên cứu kỹ.

Nhìn lại những năm qua, nhân dân tệ từ việc tăng giá mạnh mẽ vào năm 2020, đến giảm giá mạnh vào năm 2022 tạo ra mức giảm lớn nhất trong những năm gần đây, rồi đến đợt phục hồi gần đây, sự biến động tỷ giá USD so với nhân dân tệ thực sự phản ánh sự điều chỉnh lớn của kinh tế toàn cầu. Đặc biệt là nửa cuối năm nay, khi đàm phán thương mại Trung-Mỹ có phần dịu đi, chỉ số đô la Mỹ cũng bắt đầu yếu đi, nhân dân tệ mới dần lấy lại đà tăng.

Vấn đề hiện tại là, đợt tăng giá này có thể kéo dài đến đâu? Tôi nhận thấy nhiều ngân hàng đầu tư quốc tế đã đưa ra dự báo khá lạc quan. Ngân hàng Deutsche cho rằng nhân dân tệ có thể bắt đầu chu kỳ tăng giá dài hạn, dự kiến đến cuối năm 2025 sẽ lên tới 7.0, đến cuối năm 2026 sẽ tiếp tục tăng lên 6.7. Nhận định của Morgan Stanley tương tự, dự đoán đến cuối năm 2026 chỉ số đô la Mỹ có thể giảm xuống còn 89, tương ứng tỷ giá nhân dân tệ/USD có khả năng đạt 7.05. Goldman Sachs còn thẳng thắn hơn, cho rằng thời điểm phá 7 của nhân dân tệ có thể đến nhanh hơn thị trường nghĩ.

Chìa khóa là phải hiểu rõ các yếu tố cốt lõi ảnh hưởng đến xu hướng tỷ giá USD so với nhân dân tệ. Thứ nhất là chính chỉ số đô la Mỹ năm nay, trong 5 tháng đầu, chỉ số này đã giảm 9%, điều này đã tạo ra hỗ trợ tự nhiên cho nhân dân tệ. Thứ hai là tiến trình đàm phán thương mại Trung-Mỹ, yếu tố này vẫn rất quan trọng. Thứ ba là tốc độ giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, nếu giảm nhanh hơn, đô la Mỹ sẽ tiếp tục yếu đi. Cuối cùng là thái độ của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc, dù có thể duy trì chính sách nới lỏng để hỗ trợ kinh tế, nhưng nếu kinh tế ổn định trở lại, dài hạn vẫn sẽ có lợi cho nhân dân tệ.

Xét về lịch sử, việc dự đoán xu hướng tỷ giá nhân dân tệ thực ra không quá khó, chủ yếu dựa vào một số yếu tố chính. Thứ nhất là xu hướng chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc, giảm lãi suất và giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc thường gây áp lực lên nhân dân tệ, nhưng nếu phối hợp với các biện pháp kích thích tài chính mạnh mẽ để kinh tế ổn định, về dài hạn vẫn có lợi. Thứ hai là dữ liệu kinh tế của Trung Quốc, GDP, PMI, CPI đều ảnh hưởng đến tâm lý dòng vốn ngoại. Thứ ba là xu hướng của đô la Mỹ, yếu tố này trực tiếp nhất. Thứ tư là tín hiệu dẫn dắt của chính phủ về tỷ giá, dù nhân dân tệ không hoàn toàn tự do biến động, nhưng sự điều chỉnh của trung tâm tỷ giá của Ngân hàng Trung ương vẫn sẽ phát đi tín hiệu rõ ràng.

Đối với những người muốn đầu tư vào các cặp tiền tệ liên quan đến nhân dân tệ, hiện tại thực sự là thời điểm tốt. Trong ngắn hạn, dự kiến nhân dân tệ sẽ duy trì xu hướng mạnh lên, mặc dù khả năng nhanh chóng vượt qua 7.0 không cao lắm, nhưng xu hướng chung của dự báo tỷ giá USD/NDT có thể là tăng dần. Thay vì chờ đợi thời điểm hoàn hảo, tốt hơn là phân bổ theo từng đợt tại các vị trí hiện tại, đặc biệt nếu bạn tin tưởng vào sự phục hồi của kinh tế Trung Quốc dưới sự hỗ trợ của chính sách ổn định tăng trưởng.

Thị trường ngoại hối có lợi thế là có thể giao dịch hai chiều, dù là kỳ vọng tăng hay giảm đều có cơ hội sinh lời. Nhiều nền tảng hiện nay hỗ trợ giao dịch đòn bẩy, vừa có thể nhân đôi lợi nhuận, vừa cần chú ý quản lý rủi ro. Chìa khóa là có kế hoạch giao dịch rõ ràng, đặt lệnh chốt lời chốt lỗ phù hợp, điều chỉnh đòn bẩy dựa trên khả năng chịu đựng rủi ro của bản thân.

Tổng thể, khi Trung Quốc bước vào chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ, các chu kỳ tỷ giá này có thể kéo dài rất lâu. Miễn là nắm bắt tốt các yếu tố ảnh hưởng chính đến xu hướng nhân dân tệ, nhà đầu tư sẽ nâng cao đáng kể khả năng kiếm lợi từ thị trường ngoại hối. Dù sao, thị trường ngoại hối minh bạch, thanh khoản dồi dào, đối với nhà đầu tư thông thường vẫn khá công bằng.