Tôi đã nghiên cứu kỹ về động thái EUR-PLN trong những tháng gần đây và phải nói: Vấn đề thú vị hơn tôi nghĩ. Người hàng xóm Ba Lan của tôi đã cảnh báo tôi về Złoty vào thời điểm đó – thay đổi chính phủ, chiến tranh Ukraine, tất cả đều rất bi quan. Nhưng khi xem xét các số liệu thực sự, hình ảnh khác bắt đầu xuất hiện.

Điều thú vị là: Złoty đã thực sự tăng giá mạnh kể từ đầu năm 2025. Tỷ giá đã giảm từ hơn 4,30 EUR/PLN xuống gần 4,27 – nghe có vẻ nhỏ, nhưng trên thị trường Forex thì đó là mức biến động đáng kể. Và hiện tại tháng 5 năm 2026, chúng ta thấy các dự báo trước đó đã phần nào trở thành hiện thực. Dự báo tỷ giá euro/zloty cho năm 2026 lúc đó còn gây tranh cãi, nhưng các yếu tố tôi phân tích lúc đó vẫn còn hiệu lực.

Điều gì khiến Złoty thực sự mạnh hơn? Thứ nhất là lãi suất. Ba Lan với lãi suất chính 4,75% cao hơn rõ rệt so với Eurozone với 2%. Điều này thu hút dòng tiền. Thứ hai là tăng trưởng kinh tế: mở rộng GDP 3,5% ở Ba Lan so với chỉ 1% ở Eurozone – đó là một sự khác biệt lớn. Tỷ lệ thất nghiệp ở Ba Lan? 3,1%. Trong Eurozone là 6,2%. Không thể so sánh. Và thứ ba – điều khiến nhiều người ngạc nhiên – là lạm phát. Vâng, Ba Lan có lạm phát cao hơn Eurozone, nhưng nó đang giảm. Điều này có thể dẫn đến việc giảm lãi suất chính sách, nhưng đó là một vấn đề dài hạn.

Ở phía ngược lại, tất nhiên cũng có những rủi ro. Tỷ lệ nợ công của Ba Lan đã tăng lên, hiện nay vượt quá 416 tỷ euro. Chiến tranh Ukraine vẫn còn ảnh hưởng, mặc dù tình hình có vẻ ổn định hơn hai năm trước. Và những bất ổn địa chính trị vẫn còn – thuế của Trump ảnh hưởng nặng nề đến Eurozone, điều này gây áp lực thêm lên đồng euro.

Về dự báo tỷ giá euro/zloty hiện tại tháng 5 năm 2026, tôi nghĩ như thế này: Chúng ta đang trong một xu hướng đi ngang với áp lực nhẹ hướng lên đối với Złoty. Các tín hiệu kỹ thuật cho thấy tỷ giá euro/zloty có khả năng duy trì quanh mức 4,25-4,30 hơn là bứt phá mạnh lên hoặc xuống. Một số nhà phân tích dự đoán 4,44 vào cuối năm 2026 – tôi cho rằng đó là quá lạc quan đối với euro. Thực tế hơn là chúng ta sẽ ở mức 4,28-4,32, như Erste Group đã dự báo.

Điều này có ý nghĩa gì đối với các nhà giao dịch? Cặp tiền tệ này có thể mang lại cơ hội, nhưng không quá đặc biệt. Các phạm vi biến động hàng ngày khá nhỏ, phù hợp cho giao dịch thoải mái. Thú vị nhất là đối với các chiến lược Carry-Trade – ai mua dài hạn PLN, sẽ hưởng lợi từ chênh lệch lãi suất. Trong xu hướng đi ngang, có thể mua vào khi giá thấp và bán ra ngắn hạn hoặc giữ lâu dài để chờ đợi Złoty mạnh lên hơn.

Kết luận của tôi về dự báo tỷ giá euro/zloty: Złoty rõ ràng mạnh hơn nhiều so với suy nghĩ của người hàng xóm Ba Lan của tôi trước đây. Các yếu tố cơ bản ủng hộ sự ổn định hoặc tăng nhẹ của PLN. Nhưng cần cẩn trọng – các rủi ro địa chính trị là có thật, và lạm phát có thể còn gây bất ngờ. Ai giao dịch ở đây nên quản lý rủi ro tốt và không quá mạo hiểm. Cặp tiền này phù hợp hơn với các nhà giao dịch kiên nhẫn, có chiến lược rõ ràng.