Vừa mới xem xét cách thị trường Mexico di chuyển trong những tháng đầu năm 2026 này và thành thật mà nói, những gì đang xảy ra khá thú vị. Sàn Giao dịch Chứng khoán Mexico đang thể hiện một khả năng phục hồi mà nhiều người không ngờ tới, đặc biệt khi xem xét tất cả những ồn ào chính trị và thương mại trong khu vực.

Điều đầu tiên nổi bật là các công ty trên sàn chứng khoán Mexico tập trung trong rất ít tay. Chúng ta nói về chỉ 145 công ty niêm yết, trong đó 140 là của Mexico. Nhưng điều quan trọng là: năm công ty gần như chi phối toàn bộ thị trường. Walmart Mexico, América Móvil, Grupo México, FEMSA và Fresnillo plc chiếm gần một nửa tổng vốn hóa thị trường chứng khoán. Nếu muốn hiểu thị trường Mexico, bạn cần theo dõi chặt chẽ năm công ty này.

Walmart Mexico vẫn là một gã khổng lồ trong lĩnh vực bán lẻ. Trong quý đầu tiên, doanh thu gần 246 tỷ peso, mặc dù biên lợi nhuận ròng có phần hỗn hợp do áp lực hoạt động. Các nhà phân tích vẫn giữ quan điểm tích cực, với mục tiêu giá quanh mức 65-66 MXN. América Móvil, mặt khác, cho thấy các con số mạnh mẽ hơn nhiều: doanh thu 237 tỷ peso với tăng trưởng 2.1% và lợi nhuận ròng tăng 25.1%. Điều này phản ánh rõ cách các công ty trên sàn chứng khoán đang điều hướng môi trường hiện tại.

Grupo México cũng có hiệu suất ổn định. Các kết quả gần nhất cho thấy doanh thu tăng 11% và lợi nhuận ròng tăng hơn 50%. FEMSA duy trì vị trí là nhà đóng chai Coca-Cola lớn nhất thế giới và vẫn là trụ cột ổn định. Fresnillo plc, công ty khai thác kim loại quý, đã kế thừa một năm 2025 xuất sắc với doanh thu 4561 triệu đô la, tăng trưởng 30.5% so với cùng kỳ.

Bối cảnh vĩ mô là yếu tố làm cho tất cả điều này trở nên thú vị. Quản lý thứ hai của Trump đang khá phức tạp, nhưng Mexico đã thích nghi khá tốt với các đòn thuế đầu tiên. Nearshoring vẫn là dòng chảy đầu tư liên tục, tiêu dùng nội địa vẫn ổn định, và peso Mexico đang di chuyển trong phạm vi khá ổn định từ 17.30 đến 17.80 MXN cho mỗi đô la. Điều này là tin tốt cho các tập đoàn Mexico vì giảm áp lực lên nhập khẩu và nợ bằng đô la.

Lạm phát vẫn là điểm gây căng thẳng. Khoảng 4.5-4.6% hàng năm, cao hơn mục tiêu của Banxico là 3%, do đó ngân hàng đã dừng chu kỳ cắt giảm. Nhưng dù sao, chỉ số S&P/BMV IPC đã tăng 22% trong 12 tháng qua, rõ ràng vượt xa S&P 500 chỉ tăng 5%. Đây là một dữ liệu mà phần lớn các nhà đầu tư tập trung vào Mỹ bắt đầu nhận thấy.

Các ngành đang dẫn dắt rõ ràng là: khai khoáng (đặc biệt là đồng), tiêu dùng thiết yếu và viễn thông. Chính xác là các ngành mà các công ty lớn nhất trên sàn chứng khoán tập trung. Chỉ số IPC trong tháng 5 nằm trong khoảng 68-70 nghìn điểm, thấp hơn chút so với đỉnh tháng 2 là 72 nghìn, nhưng vẫn là một bước tiến vững chắc theo năm.

Đối với những ai đã nhiều năm tập trung vào cổ phiếu Mỹ, điều này mở ra một cuộc trò chuyện thực sự về đa dạng hóa. Không nhất thiết phải đặt cược tất cả vào Mexico, mà là xem xét một mức độ tiếp xúc cân bằng, kết hợp cổ phiếu Mexico trong lĩnh vực khai khoáng và tiêu dùng, chọn lọc các tài sản Mỹ, và trái phiếu địa phương. Đây là cách tận dụng các động thái hiệu suất khác nhau và giảm thiểu rủi ro địa chính trị đang ngày càng gia tăng.