Vừa rồi tôi đã xem xét sự phát triển giá bạch kim trong những tháng gần đây và phải nói: Đó là một câu chuyện cực kỳ thú vị. Trong khi mọi người chỉ nói về vàng, thì bạch kim đã âm thầm thực hiện một cuộc cách mạng. Nhưng liệu việc bạch kim có giá trị hơn vàng có thực sự là câu hỏi đúng đắn?

Hãy để tôi đi qua các sự kiện thực tế. Vào tháng 1 năm 2026, vàng đạt mức cao kỷ lục trên 5.500 USD mỗi ounce tinh khiết. Trong khi đó, bạch kim đã leo lên gần 2.925 USD – cũng là mức cao kỷ lục mới, nhưng thấp hơn rõ rệt. Nhìn từ bên ngoài, có thể nghĩ rằng vàng là khoản đầu tư tốt hơn. Nhưng câu chuyện phức tạp hơn nhiều.

Điều thú vị là: Nếu xem xét 10 năm qua, vàng đã vượt trội hơn bạch kim với +331%. Tuy nhiên, chỉ nhìn vào năm vừa qua – mọi thứ đã hoàn toàn thay đổi. Bạch kim đã tăng hơn 100%, trong khi vàng chỉ tăng khoảng 70%. Từ dưới 1.000 USD đầu năm 2025 lên gần 3.000 USD vào cuối tháng 1 – đó là một đợt tăng giá không thể bỏ qua.

Tại sao lại có sự khác biệt lớn như vậy? Chà, vàng chủ yếu là một tài sản đầu tư. Trong khi đó, bạch kim vừa là tài sản đầu tư, vừa là hàng tiêu dùng. Nó được sử dụng trong các bộ chuyển đổi xúc tác diesel, trong y học, ngành công nghiệp hóa chất và ngày càng nhiều trong pin nhiên liệu. Khi ngành công nghiệp ô tô gặp khó khăn, bạch kim cũng bị ảnh hưởng. Nhưng từ giữa năm 2025, đã xảy ra một hiện tượng gọi là “bão tố hoàn hảo”: thiếu cung ở Nam Phi, các thiếu hụt cấu trúc, căng thẳng địa chính trị, đồng USD yếu – và đột nhiên, bạch kim lại trở nên hấp dẫn.

Tuy nhiên, đây là phần khó khăn: Dù đã tăng mạnh, bạch kim vẫn chưa vượt qua vàng về giá trị. Vào đầu năm 2026, vàng vẫn đắt hơn bạch kim hơn 2.700 USD mỗi ounce – đây là khoảng cách tuyệt đối lớn nhất trong lịch sử của hai kim loại này. Tỷ lệ bạch kim/vàng vẫn dưới 1 – tình trạng đã kéo dài từ năm 2011.

Điều tôi đặc biệt thích thú là: Thị trường bạch kim ít thanh khoản hơn nhiều so với thị trường vàng. Với chỉ khoảng 73.500 hợp đồng mở trên NYMEX (tương đương khoảng 8,3 tỷ USD) so với hơn 200 tỷ USD của vàng, điều này dẫn đến độ biến động cực kỳ cao. Sau đỉnh cao lịch sử, giá bạch kim đã giảm 35% trong vòng sáu ngày – một cú sốc lớn đối với nhiều nhà giao dịch.

Trong năm 2026, Hội đồng Đầu tư Bạch kim Thế giới dự đoán thị trường sẽ gần như cân bằng sau nhiều năm thâm hụt. Sản lượng mỏ dự kiến tăng 2%, nguồn cung từ tái chế khoảng 10%. Tuy nhiên, tổng cầu sẽ giảm 6% – chủ yếu do các khoản đầu tư có thể giảm tới 52%. Điều này nghe có vẻ tiêu cực ban đầu, nhưng các chuyên gia dự đoán rằng các thiếu hụt sẽ quay trở lại ít nhất là đến năm 2029.

Ý kiến các nhà phân tích còn chia rẽ. Heraeus dự báo bạch kim sẽ ở mức 1.300-1.800 USD, Bank of America dự đoán 2.450 USD, Commerzbank là 1.800 USD. Khoảng cách này thể hiện sự không chắc chắn xung quanh kim loại quý này.

Về phần thực tế: Làm thế nào để đầu tư vào bạch kim? Sở hữu vật lý là khả thi, nhưng đi kèm chi phí lưu kho và giao dịch cao. Các quỹ ETF và ETC dễ dàng hơn. Đối với nhà giao dịch tích cực, CFD là lựa chọn hấp dẫn – với số vốn nhỏ hơn và đòn bẩy, có thể dự đoán biến động giá. Điều quan trọng là: Quản lý rủi ro không phải là tùy chọn, mà là điều thiết yếu. Mỗi giao dịch nên rủi ro tối đa 1-2% tổng vốn.

Đối với các nhà đầu tư bảo thủ hơn, bạch kim có thể là một phần bổ sung hấp dẫn. Nó có cơ chế cung cầu riêng và đôi khi đi ngược lại với cổ phiếu. Điều này có thể giúp đa dạng hóa danh mục dài hạn.

Quan sát của tôi là: Liệu bạch kim có giá trị hơn vàng? Không về số tuyệt đối. Nhưng xét theo tỷ lệ, bạch kim có thể hấp dẫn hơn đối với một số loại nhà đầu tư. Độ biến động cực cao mang lại cơ hội cho các nhà giao dịch tích cực. Thiết hụt cung cấu trúc có thể hỗ trợ giá dài hạn. Và ngành công nghiệp hydrogen có thể trở thành một động lực cầu mới.

Nhưng thành thật mà nói: Bạch kim phức tạp hơn và rủi ro hơn vàng. Những tuần gần đây đã cho thấy, giá có thể biến động hơn 40% theo chiều tăng và 35% theo chiều giảm trong vòng vài ngày. Đó không phải là dành cho những người yếu tim. Mỗi người cần tự quyết định xem có muốn chấp nhận rủi ro này hay không. Cơ hội có – nhưng rủi ro cũng không nhỏ.