Tôi vừa nhận ra rằng chủ đề suy thoái đang trở thành đề tài mà các nhà đầu tư ngày càng nói nhiều hơn. Một số người vẫn chưa hiểu rõ suy thoái nghĩa là gì hoặc tại sao nó lại quan trọng đối với danh mục đầu tư của chúng ta. Tôi đã đào sâu về vấn đề này vì nó liên quan trực tiếp đến quyết định đầu tư của chúng ta.

Thực ra, suy thoái là sự chậm lại của hoạt động kinh tế rộng lớn trong một thời gian dài. Các nhà kinh tế thường sử dụng các chỉ số như GDP, thu nhập, tỷ lệ thất nghiệp và sản lượng để đánh giá. Phương pháp phổ biến là xem xét hai quý liên tiếp trở lên có dấu hiệu suy thoái. Nhưng nếu nó kéo dài hơn, vượt quá 3 năm và GDP giảm hơn 10%, thì sẽ trở thành suy thoái kinh tế (depression), từng xảy ra duy nhất ở Mỹ kể từ năm 1929, kéo dài đến Thế chiến thứ hai.

Nguyên nhân gây ra suy thoái thực sự rất đa dạng. Đôi khi xuất phát từ biến động giá dầu, đôi khi từ chính sách kiểm soát lạm phát nghiêm ngặt, hoặc thậm chí từ việc tích tụ nợ quá mức. Ví dụ, năm 2007, giá nhà đất tăng liên tục cùng với mở rộng tín dụng. Khi giá giảm, nó dẫn đến khủng hoảng tài chính lan rộng vào nền kinh tế thực.

Tôi nhìn lại ba lần suy thoái lớn của Mỹ kể từ năm 2000. Lần đầu là khủng hoảng dot-com (2001), kéo dài chỉ 8 tháng, GDP giảm 0,3%, tỷ lệ thất nghiệp 6,3%. Nguyên nhân là do đầu cơ quá mức trong công nghệ, chỉ số NASDAQ giảm 82% trong thời gian ngắn.

Lần thứ hai là Khủng hoảng tài chính toàn cầu (2007-2009), kéo dài 18 tháng, GDP giảm 5,1%, tỷ lệ thất nghiệp 10%. Nguy hiểm hơn, do khủng hoảng nhà đất và các công cụ tài chính không lành mạnh, lan sang khu vực Eurozone.

Lần thứ ba là suy thoái do COVID-19 (2020), quy mô lớn nhưng diễn ra nhanh chóng, chỉ 2 tháng, GDP giảm 19,2%, tỷ lệ thất nghiệp 14,7% do dịch bệnh, cả cung và cầu đều co lại cùng lúc.

Điều thú vị là biến động giá tài sản trong thời kỳ suy thoái. Ví dụ, trong COVID-19, chỉ số Dow Jones giảm 38% trong vài tuần, dầu thô giảm gần 98%, trong khi vàng tăng 32%, trái phiếu 10 năm của Mỹ tăng (lợi tức giảm 80%). Các nhà đầu tư có xu hướng thoái vốn khỏi các tài sản rủi ro như cổ phiếu và dầu mỏ, chuyển sang các tài sản an toàn như vàng và trái phiếu.

Bây giờ, phần quan trọng - các nhà đầu tư nên và không nên làm gì khi suy thoái xảy ra.

Những điều không nên làm: Đừng tăng cường đầu tư vào các tài sản rủi ro vì thời điểm này rủi ro tiêu cực rất cao. Đừng vay nợ ở mức cao vì sẽ ảnh hưởng đến khả năng đầu tư sau này. Đừng vay theo kiểu lãi suất thả nổi (ARM) vì khi nền kinh tế phục hồi, lãi suất sẽ tăng, có thể khiến bạn không đủ khả năng trả.

Những điều nên làm: Chuyển sang nắm giữ các tài sản an toàn để tránh mất vốn. Tập trung vào các nguồn thu nhập ổn định như công việc cố định để có tiền mua cổ phiếu giá rẻ trong thời điểm này. Nếu cần vay, chọn vay cố định (FRM) để cố định chi phí. Thời kỳ suy thoái thường đi kèm với việc giảm lãi suất, đây là cơ hội để khóa lãi suất thấp cho các khoản vay dài hạn.

Tôi nghĩ điểm mấu chốt là suy thoái không phải là điều đáng sợ nếu bạn chuẩn bị tốt. Nó có thể trở thành cơ hội để xây dựng danh mục đầu tư vững mạnh. Các nhà đầu tư có kinh nghiệm biết rằng phân bổ rủi ro hợp lý giữa các loại tài sản sẽ giúp danh mục vượt qua các giai đoạn khó khăn. Suy thoái nghĩa là sự co lại của nền kinh tế, nhưng nếu nhìn dài hạn, nó chỉ là một phần của chu kỳ. Điều quan trọng là cách chúng ta phản ứng với nó như thế nào.