Chú ý rằng việc thảo luận về thời điểm vàng giảm giá bắt đầu chiếm vị trí trong các cuộc thảo luận thị trường một cách nghiêm túc hơn. Và thực tế là những gì đang xảy ra bây giờ còn phức tạp hơn nhiều so với vẻ bề ngoài.

Vàng đã bước vào năm 2026 với đà rất mạnh sau một năm 2025 vượt quá 64% lợi nhuận, đạt đỉnh lịch sử gần 5595 đô la vào tháng 1. Nhưng những gì xảy ra sau đó đã gây sốc. Kim loại vàng đã trải qua một đợt điều chỉnh mạnh mẽ, đặc biệt vào tháng 3, khi mất khoảng 11.8% giá trị trong cùng một tháng. Các dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh mẽ (178 nghìn việc làm mới, tỷ lệ thất nghiệp 4.3%) đã đẩy thị trường đi lùi khỏi kỳ vọng cắt giảm lãi suất, và từ đó áp lực bắt đầu tích tụ lên vàng từ nhiều hướng.

Câu hỏi thực sự bây giờ là: liệu đợt giảm này có tiếp tục hay chúng ta đang đối mặt với một đợt điều chỉnh tạm thời? Thực tế, câu trả lời phụ thuộc vào hai yếu tố hoàn toàn trái ngược nhau. Một mặt, đồng đô la mạnh, lợi suất cao và lãi suất thắt chặt đều gây áp lực mạnh lên vàng. Mặt khác, vẫn còn các mức hỗ trợ mạnh: nhu cầu từ các ngân hàng trung ương vẫn còn mạnh (dự kiến mua 850 tấn trong năm 2026), nhu cầu đầu tư vẫn tiếp tục, và các rủi ro địa chính trị vẫn còn hiện hữu.

Về mặt kỹ thuật, khi nào vàng giảm mạnh? Nếu thất bại trong việc duy trì trên 4780 đô la và xuyên thủng mức 4500 đô la, thì có thể chứng kiến áp lực sâu hơn. Nhưng nếu giữ vững trên các mức này, kịch bản khả năng nhất là dao động rộng giữa 4500 và 4800 đô la.

Các tổ chức lớn như JPMorgan dự đoán sẽ đạt 6300 đô la vào cuối năm, trong khi UBS dự đoán 6200 đô la trong một số tháng rồi giảm nhẹ. Điều này có nghĩa là, ngay cả với áp lực hiện tại, các tổ chức vẫn nhìn thấy một xu hướng tăng dài hạn.

Nếu bạn đang nghĩ đến việc tham gia, tốt nhất không nên vào một lần. Chia nhỏ việc vào lệnh theo từng giai đoạn: một phần khi giảm 5%, phần khác khi giảm 10%, v.v. Điều này giúp giảm tác động của việc chọn thời điểm sai. Ngoài ra, hãy sử dụng phân tích kỹ thuật để tìm các mức hỗ trợ rõ ràng trước khi đưa ra quyết định.

Khi nào vàng thực sự giảm? Khi hai yếu tố hội tụ: duy trì lãi suất cao và giảm nhu cầu phòng thủ. Nhưng cho đến nay, dường như chưa có yếu tố nào hoàn toàn chiếm ưu thế. Thị trường di chuyển rất nhạy cảm với các dữ liệu kinh tế, và bất kỳ leo thang địa chính trị nào cũng có thể đưa vàng trở lại vai trò của nó như một nơi trú ẩn an toàn.

Tổng kết: chúng ta không nói về một sự sụp đổ sắp tới, mà là một thị trường biến động cần theo dõi thông minh chứ không phải đặt cược cảm tính. Ai muốn tận dụng đợt giảm hiện tại cần hiểu rõ loại giảm giá này là cơ hội hay cảnh báo?