Mới nhận thấy rằng cổ phiếu bệnh viện trong thị trường Thái Lan đang có những biến động thú vị trong giai đoạn này. Năm ngoái (2568), nhóm này mang lại lợi nhuận khá tốt, nhưng khi bước vào năm ngựa lửa, nhiều cổ phiếu bệnh viện bắt đầu điều chỉnh giảm. Tuy nhiên, vẫn còn những mã đáng chú ý, nên muốn chia sẻ kinh nghiệm chọn lựa cổ phiếu bệnh viện phù hợp với danh mục đầu tư dài hạn.

Điều đầu tiên cần hiểu là cổ phiếu bệnh viện không phải là cổ phiếu theo trào lưu đẩy giá, mà là loại cổ phiếu phòng thủ (Defensive Stock) mang lại thu nhập ổn định. Ngành y tế là thiết yếu bất kể kinh tế ra sao, do đó nhóm này có rủi ro thấp hơn các nhóm cổ phiếu khác.

Khi đi sâu vào, từng mã cổ phiếu bệnh viện có đặc điểm quản lý khác nhau. Một số tập trung vào khách hàng quốc tế như BDMS (กรุงเทพดุสิตเวชการ) có vốn hóa thị trường 319,430 triệu baht, giá cổ phiếu 20.00 baht, P/E 19.5 lần, ROE 16.8%. Mã này có chuỗi bệnh viện trong và ngoài nước. Hoặc BH (บำรุงราษฎร์) với vốn hóa 135,060 triệu baht, giá 167.50 baht, P/E 19.3 lần, ROE 31.9%, rất cao, và được ưa chuộng bởi khách hàng quốc tế.

Nhóm thứ hai là các cổ phiếu bệnh viện tập trung vào khách hàng trong nước nhiều hơn như VIBHA (วิภาวดี) vốn hóa 18,470 triệu baht, giá 1.88 baht, P/E 47.6 lần. Các nhà phân tích dự đoán xu hướng năm 2568 tích cực do giảm lo lắng về bảo hiểm xã hội. Hoặc CHG (จุฬารัตน์) vốn hóa 17,270 triệu baht, giá 1.50 baht, tập trung vào bệnh nhân trả tiền mặt khoảng 65-70% doanh thu.

Một mã đáng chú ý khác là BCH (บางกอก เชน ฮอสปิทอล) vốn hóa 25,190 triệu baht, giá 10.20 baht, P/E 19.7 lần. Chứng khoán Krungsri mới nâng khuyến nghị thành "mua" từ "giữ", dự kiến lợi nhuận ròng năm 2568 tăng 23%. RAM (รามคำแหง) cũng là mã theo dõi, vốn hóa 21,720 triệu baht, giá 18.20 baht. Dù ROE thấp (3.38%), P/E 33.41 lần cho thấy thị trường kỳ vọng vào tiềm năng tăng trưởng.

Khi nói về lựa chọn cổ phiếu bệnh viện, cần xem xét nhiều khía cạnh. Trước tiên, phải hiểu khách hàng chính của từng bệnh viện là ai, vì điều này quyết định rủi ro và cơ hội tăng trưởng. Bệnh viện hướng khách quốc tế cần theo dõi tình hình kinh tế của các quốc gia đó. Thứ hai, phân tích tỷ lệ P/E và ROE cẩn thận. P/E hợp lý giúp xác định giá cổ phiếu có hợp lý hay không. ROE cao thể hiện công ty sử dụng vốn của cổ đông hiệu quả.

Thứ ba, cần xem chiến lược tăng trưởng của từng bệnh viện. Một số tập trung hợp nhất để phát triển nhanh, một số mở rộng chi nhánh mới tại các khu vực chiến lược, hoặc chuyên về lĩnh vực chuyên môn như PR9 (พระรามเก้า) vốn hóa 14,940 triệu baht, giá 18.7-18.9 baht, đầu tư vào thiết bị y tế hiện đại và phát triển nền tảng số.

Đối với nhà đầu tư muốn cổ phiếu bệnh viện có thu nhập ổn định và rủi ro thấp, 7 mã này đều có tiềm năng, nhưng cần chọn phù hợp với mục tiêu đầu tư và mức độ chấp nhận rủi ro. Nếu muốn an toàn cao, BDMS hoặc BH có thể là lựa chọn tốt. Nếu muốn cơ hội tăng trưởng cao hơn, có thể xem VIBHA hoặc CHG còn nhiều dư địa mở rộng. Quan trọng là phải nghiên cứu kỹ lưỡng, phân tích dựa trên các yếu tố cơ bản, và đầu tư dài hạn. Nhóm này không phù hợp để giao dịch ngắn hạn, mà thích hợp để tích lũy tài sản trong danh mục đầu tư.