V thần tuyên bố: Quỹ không còn tiền nữa! Tôi 90% tài sản của mình là ETH

Vốn hóa của hệ sinh thái trị giá hàng nghìn tỷ USD, trung tâm của quỹ chính chỉ còn 0,16% ETH trong tay. Không còn tiền, không có thu nhập, thậm chí sắp không thể trả lương—V thần cuối cùng đã thừa nhận sự thật khiến tất cả những người theo dõi Ethereum cảm thấy đau lòng này.

Vào sáng ngày 25 tháng 5, Vitalik đã đăng một bài viết dài trên X. Không phải là một tuyên ngôn về tầm nhìn lớn lao, mà giống như một bản ghi nhớ gửi đến quỹ.

Câu hỏi mà tất cả mọi người đều muốn hỏi

Trong vài tháng qua, cuộc sống của Ethereum không dễ dàng.

ETH từ đỉnh gần 5000 USD vào tháng 8 năm ngoái đã liên tục giảm, đến giữa tháng 5 đã chạm gần mức 2000 USD, giảm khoảng 57% so với đỉnh lịch sử. Tháng 2, giá còn từng giảm xuống dưới 1800 USD, khiến vô số người buộc phải rút lui. Tỷ lệ ETH/BTC còn giảm xuống 0,02752 vào ngày 18 tháng 5, lập kỷ lục thấp nhất kể từ đợt giảm giá này—trong vòng một năm, ETH đã thua kém BTC hơn 35%.

Trong cộng đồng, những lời chửi rủa không ngừng nghỉ. Một tiếng nói ngày càng lớn:

Quỹ Ethereum đang làm gì vậy? Tại sao liên tục bán ra bán vào?

Lần này, V thần cuối cùng đã tự mình trả lời.

Một sự thật đau lòng

Câu trả lời khiến nhiều người bất ngờ, nhưng cũng khiến nhiều người cảm thấy xót xa hơn.

Trong bài viết dài, V thần tiết lộ rằng quỹ Ethereum hiện chỉ nắm giữ khoảng 0,16% tổng cung ETH, trị giá khoảng 408 triệu USD. Ngược lại, các quỹ trung ương của các blockchain khác thường nắm giữ từ 10% đến 50% token gốc.

Vấn đề còn phức tạp hơn nữa—quỹ không có nguồn thu nhập liên tục. Không staking, không thu phí giao dịch, nguồn vốn duy nhất là bán ETH trong tay.

Không bán coin, thậm chí không thể trả lương.

Vì vậy, V thần đã đưa ra một quyết định:

Chuyển đổi quỹ

Từ “Ngân hàng trung ương của hệ sinh thái Ethereum” thành một “nút nhỏ có sứ mệnh rõ ràng”. Cắt giảm nhân sự, thu nhỏ quy mô, tập trung vào các giá trị cốt lõi của CROPS (chống kiểm duyệt, mở, riêng tư và an toàn), giảm tần suất bán ETH.

Nhưng đồng thời, anh cũng rõ ràng nói—

Các tổ chức khác cần đứng ra trong những lĩnh vực mà quỹ không thể bao phủ, ví dụ như tích cực hơn trong việc hỗ trợ ETH như một tài sản có giá trị.

Câu nói này dành cho ai, trong giới rõ như lòng bàn tay.

90% tài sản đặt cược vào niềm tin

Trong tất cả các thông tin, có lẽ câu khiến người ta cảm động nhất chính là câu này.

V thần bổ sung một câu: “Tài sản ròng của tôi cá nhân vẫn 90% là ETH.”

Một người sáng lập, đặt 90% tài sản của mình vào dự án của chính mình. Trong khi đó, Ethereum đang đối mặt với áp lực giá lớn nhất trong vòng một năm và những nghi ngờ từ thị trường.

Ở phía khác, thị trường chửi “ETH thua BTC về giá”, cộng đồng kêu gọi “đổ vỡ niềm tin”. Nhân tài cũng đang rời bỏ—ít nhất 7 thành viên chủ chốt đã rời đi trong năm nay, từ giám đốc điều hành liên hiệp đến nhà nghiên cứu protocol, từ điều phối viên nâng cấp đến chuyên gia mật mã. Nhà nghiên cứu cốt lõi của quỹ, Dankrad Feist, thậm chí đã công khai kêu gọi—huy động ít nhất 1 tỷ USD để thành lập tổ chức mới “cứu vãn” Ethereum.

Giá trị của niềm tin là gì? Là 90% tài sản cùng đi theo giá, thậm chí còn nặng hơn phần lớn mọi người.

V thần đã chứng minh một điều qua chính khoản nắm giữ của mình: anh thật sự đã ALL IN. Nhưng vấn đề là—liệu việc sáng lập đặt tất cả vào có thể mang lại đỉnh cao mọi thời của giá không?

Một thực tế mà tất cả các dự án đều không muốn đối mặt

Khó khăn của quỹ đã phơi bày một thực tế mà tất cả các dự án phi tập trung đều không muốn thừa nhận:

Hệ sinh thái phi tập trung không thể nuôi nổi “chính phủ trung ương” của riêng mình.

Hệ sinh thái Ethereum thực sự vẫn đang vận hành. Layer2 nở rộ, DeFi, NFT, RWA đều đang phát triển, TVL dù đã giảm từ khoảng 120 tỷ USD đầu năm xuống còn khoảng 86 tỷ USD, nhưng nền tảng vẫn còn đó. Vấn đề là, sự thịnh vượng này không mang lại thu nhập trực tiếp cho quỹ. Nó không có nguồn vốn ổn định, chỉ có thể dựa vào bán coin để duy trì hoạt động. Bán coin tạo ra áp lực bán, giá giảm yếu, niềm tin sụp đổ.

Lần này, V thần đang làm một lựa chọn khó khăn: để quỹ “rút lui”, để Ethereum “sống sót”.

Anh từ chối con đường “thi đấu TPS cao” trong bài viết, gọi đó là “một con đường dẫn đến trung bình”, và nhắc đến các đối thủ cạnh tranh như Solana, BNB. Anh chọn để Ethereum trở thành một giao thức lưu trữ giá trị và nền tảng riêng tư, chứ không phải một blockchain công khai theo đuổi tốc độ giao dịch nhanh nhất. Anh nói rằng ảnh hưởng của mình trong tương lai sẽ “tiếp tục giảm”, và mô tả điều này như sở thích cá nhân của anh.

Niềm tin đáng giá bao nhiêu?

Quay lại câu hỏi ban đầu.

Khó khăn của quỹ là có thật—0,16% cổ phần là có thật, không có nguồn thu nhập liên tục là có thật, bán coin để duy trì hoạt động cũng là có thật. 90% tài sản ròng của V thần trong ETH cũng là có thật.

Một người sáng lập dám đặt toàn bộ tài sản của mình vào, không phải vì giá sẽ chắc chắn tăng trong ngày mai, mà vì anh tin vào giá trị dài hạn của hệ sinh thái này.

Còn thị trường có tin hay không—hãy để thời gian trả lời.