Bạc hiện đang rất biến động. Đầu năm 2026, giá đã tăng lên 121 đô la mỗi ounce, rồi sau đó giảm hơn 30% trong vòng 30 giờ. Tôi hiếm khi thấy điều này – đó là loại biến động mà thường chỉ thấy ở altcoin, chứ không phải kim loại quý truyền thống.

Dự đoán giá bạc đang chia rẽ cộng đồng hoàn toàn. Một số người nói rằng chúng ta đang ở giữa một siêu chu kỳ hàng hóa, vì nhu cầu từ châu Á bùng nổ và sản xuất mỏ không theo kịp. Thâm hụt thị trường liên tiếp trong năm năm – điều này không thể bỏ qua. Đồng thời, những người khác nói rằng đồng đô la Mỹ mạnh có thể phá hủy tất cả, và chính điều đó đã xảy ra vào cuối tháng Một.

Điều làm tôi mê hoặc là: Giá bạc hiện phản ứng cực kỳ nhạy cảm với tín hiệu của Fed. Việc đề cử chủ tịch Fed mới đã khiến giá giảm mạnh. Điều này cho thấy kim loại quý rất liên kết với lãi suất và sức mạnh của đồng tiền.

Dự đoán của các nhà phân tích rất khác nhau – từ 50 đô la đến 150 đô la cho năm 2026. Điều này cho tôi thấy rằng không ai thực sự biết hướng đi của thị trường. Nhưng dự đoán giá bạc cho những năm tới trông dài hạn vẫn tích cực: nhu cầu tăng từ năng lượng mặt trời, ô tô điện và hạ tầng AI, kết hợp với các thiếu hụt nguồn cung. Câu hỏi chỉ là, liệu giá có thực sự đạt tới đó hay không, hay là biến động sẽ khiến nhiều người bỏ cuộc trước.

Thiết hụt vật lý là có thật – ở Hong Kong, các thỏi bạc đôi khi đã bán hết trong vòng vài giờ. Đó là một tín hiệu mạnh mẽ. Nhưng dự đoán giá bạc hiện phụ thuộc rất nhiều vào chính sách tiền tệ. Nếu đồng đô la tiếp tục mạnh lên, giá có thể giảm trở lại. Nhưng nếu lạm phát quay trở lại, bạc có thể sẽ bùng nổ trở lại.