Gần đây tôi nhận thấy thị trường vàng đang có một trạng thái không ổn định đáng chú ý. Năm bắt đầu với một đà điên cuồng - vàng nhảy vọt lên mức cao chưa từng thấy trước đây, chạm mức 5600 đô la mỗi ounce vào tháng Giêng. Nhưng sau đó đã xảy ra điều hoàn toàn khác biệt.

Vào tháng Ba, vàng bước vào giai đoạn điều chỉnh mạnh, mất khoảng 11.8% giá trị - hiệu suất tháng tồi tệ nhất kể từ 2008. Hiện tại, tháng Tư và tháng Năm, giá dao động quanh mức 4700-4800 đô la. Mức tâm lý 5000 đô la vẫn còn là một rào cản thực sự.

Điều đáng chú ý là sự khác biệt lớn trong dự báo về vàng từ các tổ chức lớn. JPMorgan dự đoán giá sẽ đạt 6300 đô la vào cuối năm, trong khi UBS nâng mục tiêu lên 6200 đô la (với kịch bản tăng có thể lên tới 7200 nếu tình hình địa chính trị trở nên tồi tệ hơn). Ngược lại, Morgan Stanley có thái độ thận trọng hơn và xem 4600 đô la là kịch bản cơ bản.

Khảo sát của Reuters gồm 30 nhà phân tích đã nâng dự báo trung bình về vàng đến năm 2026 lên 4746.50 đô la - cao nhất kể từ trung bình hàng năm năm 2012. Điều này phản ánh sự tin tưởng thực sự vào thị trường bất chấp biến động.

Các động lực chính vẫn còn mạnh mẽ: lạm phát trở lại mức 3.3% vào tháng Ba, rủi ro địa chính trị vẫn tiếp diễn, và các ngân hàng trung ương vẫn là những người mua mạnh mẽ. Nhưng cùng lúc đó, sức mạnh của đồng đô la và lợi suất trái phiếu tăng đang gây áp lực lên giá.

Năm 2025 là năm đặc biệt của vàng - tăng khoảng 70% trong năm. Hiện tại, năm 2026, thách thức là liệu đà này có tiếp tục duy trì hay chúng ta sẽ chứng kiến sự ổn định lâu hơn.

Về mặt đầu tư, có nhiều lựa chọn: nếu bạn hướng tới dài hạn, vàng vật chất hoặc quỹ ETF vàng cung cấp sự an toàn thực sự. Còn nếu bạn quan tâm đến việc đùa giỡn với biến động ngắn hạn, hợp đồng chênh lệch (CFD) cung cấp độ linh hoạt cao hơn với đòn bẩy tài chính - nhưng hãy cẩn thận, đòn bẩy sẽ nhân đôi cả lợi nhuận lẫn thua lỗ.

Điểm chính: dự báo về vàng cho nửa cuối năm 2026 vẫn tích cực, nhưng con đường sẽ không phải là một đường thẳng tăng. Mong đợi nhiều biến động hơn, đặc biệt là sau mỗi tuyên bố của Cục Dự trữ Liên bang hoặc sự phát triển địa chính trị mới. Ai hiểu được động thái này sẽ có lợi thế hơn trong việc đưa ra quyết định đúng đắn.