Mỗi khi cổ phiếu dao động, sẽ xuất hiện một thứ gọi là chỉ số sợ hãi, gọi là VIX, nhưng có nhiều người vẫn chưa rõ chính xác VIX là gì. Đây là công cụ trực quan nhất để đọc tâm lý thị trường, thế nhưng lại có nhiều người không biết rõ.

Lý do gọi là chỉ số sợ hãi đơn giản là vì VIX là chỉ số biến động do Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME) của Mỹ tính toán, phản ánh độ biến động nội tại của các tùy chọn S&P 500, tức là nó thể hiện mức độ biến động dự kiến của thị trường trong tương lai. Nói dễ hiểu, VIX thể hiện số liệu về khả năng thị trường sẽ dao động như thế nào trong thời gian tới. Nếu VIX là 20, điều đó phản ánh kỳ vọng rằng trong vòng 1 năm tới, S&P 500 sẽ dao động trong khoảng ±20%.

Khi thị trường ổn định, VIX thường duy trì ở mức thấp, nhưng khi lo lắng lan rộng, nó sẽ tăng vọt. Bởi vì nhà đầu tư sợ hãi sẽ mua nhiều tùy chọn hoặc thực hiện các chiến lược phòng ngừa rủi ro. Vì vậy, chỉ số sợ hãi càng cao, chứng tỏ thị trường đang trong trạng thái cực kỳ bất ổn.

Thông thường, VIX từ 15 đến 20 được xem là mức bình thường, 20 đến 30 là cảnh báo cần chú ý, trên 30 là tín hiệu rủi ro. Trên 40 thể hiện trạng thái cực kỳ sợ hãi, ví dụ như trong giai đoạn đầu của dịch COVID-19 năm 2020, VIX đã tăng vọt đến hơn 80. Ngược lại, nếu VIX giảm xuống dưới 12, có thể nhà đầu tư đang quá lạc quan, điều này cũng có thể là tín hiệu điều chỉnh sắp xảy ra.

Điều thú vị là sau khi VIX tăng mạnh, trong vòng 6 đến 12 tháng, thị trường chứng khoán thường có xu hướng phục hồi. Nghĩa là, sự sợ hãi cực độ đôi khi lại là cơ hội mua vào giá rẻ. Các chuyên gia tài chính cũng thường dựa vào điều này để dự đoán đáy thị trường.

Để sử dụng VIX trong đầu tư, cần lưu ý một số điểm. Thứ nhất, không thể đầu tư trực tiếp vào VIX mà chỉ có thể giao dịch qua các hợp đồng tương lai hoặc ETF liên quan. Thứ hai, các sản phẩm này thường có cấu trúc đòn bẩy, nên chi phí rollover cao và khả năng thua lỗ lớn. Thứ ba, chỉ số sợ hãi không dự đoán hướng đi của thị trường, mà chỉ thể hiện độ biến động, nên không nói trước được giá cổ phiếu sẽ tăng hay giảm.

Để có đánh giá chính xác hơn, cần xem xét các chỉ số khác như hướng đi của chỉ số S&P 500, tỷ lệ call/put trong thị trường tùy chọn, hoặc các chỉ số như CBOE Skew Index. So sánh với các chỉ số như Chỉ số sợ hãi và tham lam của CNN cũng rất hữu ích.

Cuối cùng, độ biến động là cả cơ hội lẫn thách thức. Việc đọc đúng thời điểm khi chỉ số sợ hãi tăng vọt và phản ứng kịp thời là chìa khóa thành công, nhưng điều quan trọng là luôn giữ sự thận trọng.