Thành thật mà nói, câu hỏi đặt ra mạnh mẽ ngay bây giờ: Vàng có thực sự giảm trong năm 2026 hay đây chỉ là một đợt điều chỉnh bình thường sau những đợt tăng phi mã mà tôi đã thấy trong năm 2025?

Tôi nhận thấy một điều kỳ lạ trên thị trường. Vàng bắt đầu năm với đà tăng mạnh mẽ, đạt đỉnh lịch sử gần 5180 đô la vào tháng 1, sau khi đạt lợi nhuận 64% trong năm ngoái. Nhưng sau đó một chút, tình hình thay đổi nhanh chóng. Dữ liệu việc làm của Mỹ tháng 3 (178 nghìn việc làm, tỷ lệ thất nghiệp 4.3%) đã thay đổi tất cả. Cục Dự trữ Liên bang trở nên thận trọng hơn, đồng đô la mạnh lên, lợi suất trái phiếu tăng lên 4.44%. Kết quả? Vàng giảm khoảng 11.8% trong tháng 3, từ 5180 xuống còn 4097 đô la.

Hiện tại, tình hình thực sự phức tạp. Một mặt, lãi suất cao của Mỹ và đồng đô la mạnh đang gây áp lực lớn lên vàng. Tài sản không sinh lợi sẽ trở nên kém hấp dẫn hơn khi lãi suất cao. Mặt khác, vẫn còn các mức hỗ trợ mạnh mẽ ngăn cản sự sụp đổ hoàn toàn. Các ngân hàng trung ương vẫn mua vàng mạnh mẽ (dự kiến 850 tấn trong năm 2026), nhu cầu đầu tư vẫn chưa giảm hoàn toàn, và căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông vẫn giữ vai trò như một nơi trú ẩn an toàn cho vàng.

Về mặt kỹ thuật, vàng đã di chuyển trong phạm vi hẹp vào đầu tháng 4 (từ 4655 đến 4784 đô la), điều này phản ánh một cuộc đấu tranh thực sự giữa mua và bán. Thất bại trong việc phá vỡ mức 4500 đô la có nghĩa là thị trường vẫn đang bảo vệ mức hỗ trợ, còn thành công vượt qua 4780 có thể đánh dấu bắt đầu phục hồi đà tăng.

Các tổ chức lớn vẫn còn khá lạc quan. JPMorgan dự báo 6300 đô la vào cuối năm 2026, UBS nói 6200 trong nửa đầu năm rồi 5900 cuối cùng. Ngay cả Macquarie, dù thận trọng hơn, cũng dự đoán trung bình 4323 đô la. Tất cả đều nhìn nhận vàng như một tài sản vẫn giữ được các mức hỗ trợ cấu trúc mạnh mẽ.

Câu hỏi thực sự không phải là vàng sẽ giảm hay không, mà là dưới điều kiện nào và mức độ giảm đến đâu. Nếu đồng đô la tiếp tục mạnh, lãi suất cao và lợi suất cao, chúng ta có thể thấy vàng giảm sâu hơn dưới 4500. Nhưng nếu kỳ vọng cắt giảm lãi suất trở lại hoặc các rủi ro địa chính trị tăng lên, kịch bản sẽ thay đổi nhanh chóng.

Thực tế, tôi dự đoán kịch bản khả thi nhất là sự dao động lớn trong khoảng 4500 đến 4800 đô la, với thị trường bảo vệ các mức hiện tại mà chưa rõ khả năng vượt lên mạnh mẽ trong ngắn hạn. Đợt điều chỉnh vừa qua là điều bình thường sau đà tăng nhanh, nhưng điều đó không có nghĩa là sụp đổ dài hạn.

Điều quan trọng đối với nhà giao dịch hiện nay là không nên bỏ hết vốn vào một lần. Tốt nhất là chia nhỏ các lần vào, đặt stop-loss rõ ràng, và tận dụng các công cụ có sẵn trên các nền tảng uy tín cung cấp biểu đồ tốt và cảnh báo giá. Vàng năm 2026 không phải là một cược đơn giản, mà là một hoạt động giao dịch đòi hỏi hiểu rõ các động lực cơ bản và phân tích kỹ thuật cùng lúc.