Gần đây tôi nhận thấy rằng thị trường vàng năm 2026 đã bước vào giai đoạn rất phức tạp, hoàn toàn khác với dự đoán ban đầu. Sau một đợt tăng mạnh mẽ vào năm 2025 vượt quá 64%, vàng bắt đầu đối mặt với áp lực rõ ràng đáng chú ý.

Câu chuyện ở đây không đơn giản. Vàng hiện đang di chuyển giữa hai lực lượng hoàn toàn trái ngược nhau. Một bên là đồng đô la mạnh, lợi suất trái phiếu tăng và kỳ vọng cắt giảm lãi suất giảm, tất cả đều gây áp lực lên giá vàng. Bên kia, vẫn còn các mức hỗ trợ mạnh mẽ giữ vững giá - mua vào của các ngân hàng trung ương, nhu cầu đầu tư mạnh mẽ, và các rủi ro địa chính trị liên tục.

Khi nhìn vào dữ liệu năm 2026 cho đến nay, bức tranh rất rõ ràng. Vàng bắt đầu năm với đà mạnh, ghi nhận đỉnh lịch sử gần 5.595 đô la vào tháng 1. Nhưng vào tháng 3, đã xảy ra một sự đảo chiều mạnh - mất khoảng 11,8% trong tháng và giảm xuống còn 4.097 đô la. Các dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh mẽ (178 nghìn việc làm mới và tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 4,3%) là nguyên nhân chính.

Hiện tại, vấn đề trở nên thú vị hơn. Liệu vàng có thực sự giảm không? Câu trả lời không đơn giản. Nếu lãi suất vẫn cao, đồng đô la mạnh và lợi suất vẫn cao, thì có thể, chúng ta sẽ thấy thêm áp lực. Nhưng các tổ chức lớn vẫn còn lạc quan. JPMorgan dự báo vàng sẽ đạt 6.300 đô la vào cuối năm 2026, còn dự báo của UBS cho thấy khoảng 6.200 đô la trong một số phần của năm. Điều này cho thấy khả năng giảm giá có thể chỉ là một sự điều chỉnh, chứ không phải sụp đổ thực sự.

Tổ chức Vàng Thế giới nói một điều rất quan trọng - dự báo rằng mua vào của các ngân hàng trung ương sẽ đạt khoảng 850 tấn trong năm 2026. Đây là một hỗ trợ cấu trúc rất mạnh mẽ không thể bỏ qua. Thêm vào đó, nhu cầu đầu tư đã tăng vào năm 2025, dòng chảy của các quỹ vàng đã tăng khoảng 801 tấn.

Điều làm cho dự báo vàng năm 2026 trở nên phức tạp là sự cân bằng cực kỳ tinh vi. Thị trường rất nhạy cảm với các tin tức kinh tế Mỹ - bất kỳ thông báo nào về việc làm hoặc lạm phát đều có thể thay đổi hướng đi nhanh chóng. Và bất kỳ leo thang nào về căng thẳng địa chính trị cũng có thể làm tăng nhu cầu vàng như một nơi trú ẩn an toàn.

Theo ý kiến của tôi, kịch bản khả thi nhất hiện nay là giảm nhẹ trong phạm vi biến động rộng, không phải là sụp đổ hoàn toàn. Vàng có thể tiếp tục giảm một chút, nhưng các mức hiện tại (khoảng 4.780 đô la vào đầu tháng 4) dường như là một vùng hỗ trợ mạnh. Nếu giá không thể duy trì trên 4.500 đô la, thì có thể sẽ còn áp lực sâu hơn nữa.

Về dự báo vàng 2026 dài hạn, tôi thiên về sự lạc quan có tính toán. Các ngân hàng trung ương vẫn còn mua vào, kinh tế toàn cầu nhiều rủi ro, và lạm phát có thể quay trở lại. Tất cả điều này đều hỗ trợ vàng. Nhưng trong ngắn hạn, cần kiên nhẫn. Nếu muốn tham gia, tốt nhất là chia nhỏ các đợt mua vào, không nên đầu tư toàn bộ vốn một lần.

Tổng kết: Vàng năm 2026 không phải là con đường giảm giá đã được định sẵn, mà là một thị trường biến động cần hiểu rõ các động lực cơ bản. Theo dõi thông tin một cách thông minh quan trọng hơn là đặt cược cảm tính.