Bạc đang hoang dã điên cuồng – và đó còn là một cách nói nhẹ nhàng. Đầu năm 2026, tôi đã thấy giá giảm hơn 30% trong vòng chưa đầy vài giờ từ 121 USD. Thật là dữ dội. Nhưng khi xem xét các xu hướng dài hạn, sẽ rất thú vị. Dự đoán giá bạc hiện đang chia rẽ hoàn toàn các nhà phân tích.

Điều thú vị là: năm 2025 là một bước ngoặt. Sau nhiều năm, trong đó bạc dao động quanh mức 20-35 USD, thì đột nhiên bắt đầu tăng mạnh. Tháng 10 năm 2025, giá lần đầu vượt qua mức kỷ lục cũ gần 50 USD sau 45 năm, và đó mới chỉ là bắt đầu. Đến cuối năm, bạc đã đạt 71-76 USD – tăng khoảng 147%. Rồi tháng 1 lại tăng thêm +70% trong một tháng. Điều này không bình thường.

Điều gì thúc đẩy điều này? Nhiều yếu tố phối hợp. Đầu tiên là nhu cầu vật lý từ châu Á – ở Hong Kong và Nam Trung Quốc, bạc thỏi đôi khi đã bán hết trong vòng vài giờ. Nhiều người xem bạc là một lựa chọn rẻ hơn so với vàng. Tiếp theo là lạm phát và chính sách tiền tệ – với đồng đô la yếu hơn, bạc trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư quốc tế. Và về mặt cấu trúc: Thị trường bạc đã trong tình trạng thâm hụt liên tiếp trong 6 năm. Nhu cầu vượt quá cung rõ rệt. Viện bạc (Silver Institute) nói về một thâm hụt tích lũy gần 820 triệu ounce kể từ năm 2021.

Về dự đoán giá bạc: Các nhà phân tích còn chia rẽ. Citigroup dự báo 150 USD trong ba tháng tới và gọi bạc là "Vàng trên Steroides". Marko Kolanovic của JP Morgan thì khá hoài nghi – 50 USD cho năm 2026. Goldman Sachs chỉ dự đoán sự biến động cực đoan. Trong dài hạn, một số dự đoán từ 102 USD đến 2027, số khác từ 213 USD đến 2029. Phạm vi dự đoán rất rộng.

Điểm ngoặt đến từ việc bổ nhiệm giám đốc Fed mới. Kevin Warsh được xem là người ủng hộ lãi suất cao hơn và chính sách tiền tệ thắt chặt hơn – điều này có nghĩa là đồng đô la mạnh hơn, khiến bạc trở nên đắt đỏ hơn đối với người mua nước ngoài. Điều này giải thích cho cú sập giá.

Đối với tôi, rõ ràng: dự đoán giá bạc phụ thuộc vào sự phát triển của đồng đô la và tốc độ tăng trưởng nhu cầu công nghiệp. Năng lượng mặt trời, xe điện, trí tuệ nhân tạo – tất cả đều cần bạc. Nhưng sự biến động là rất khủng khiếp. Điều này cần được cân nhắc trước khi đầu tư. Ai muốn đầu tư, nên suy nghĩ kỹ về loại công cụ phù hợp – bạc vật lý, ETF, cổ phiếu mỏ hoặc hợp đồng tương lai. Mỗi loại đều có ưu và nhược điểm.

Kết luận: Dự đoán giá bạc vẫn còn nhiều bất định, nhưng các yếu tố cơ bản rất hấp dẫn. Thâm hụt cấu trúc, nhu cầu tăng, lo ngại lạm phát – tất cả đều ủng hộ giá cao hơn. Nhưng yếu tố đồng đô la là một rủi ro thực sự. Ai đầu tư vào đây, nên làm với đầu óc tỉnh táo và không phản ứng theo FOMO.