Chú ý trong vài tuần gần đây, việc nói về việc giảm giá vàng bắt đầu chiếm nhiều không gian hơn trong các cuộc thảo luận. Thực tế, thị trường đã bước vào một giai đoạn rất phức tạp - vàng không còn di chuyển với đà mạnh như đã thấy vào năm 2025 khi đạt lợi nhuận vượt quá 64%.

Những gì đang xảy ra hiện nay là một cuộc đấu tranh rõ ràng giữa hai lực lượng đối lập. Một bên, đồng đô la tăng, lợi suất tăng và việc trì hoãn cắt giảm lãi suất đều gây áp lực mạnh lên vàng. Nhưng bên kia, vẫn còn sự hỗ trợ mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương, các nhà đầu tư và các rủi ro địa chính trị. Liệu giá vàng có giảm mạnh trong năm 2026 hay những gì chúng ta đang chứng kiến chỉ là một sự điều chỉnh tự nhiên?

Hãy thành thật - dữ liệu Mỹ tháng 3 rất mạnh mẽ. Thêm 178 nghìn việc làm và tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 4.3% đã thúc đẩy thị trường giảm dự báo về việc cắt giảm lãi suất, gây áp lực lớn lên vàng. Kết quả là? Vàng đã giảm từ đỉnh tháng 1 ở mức 5180 đô la xuống còn 4097 đô la vào tháng 3 - một sự điều chỉnh mạnh khoảng 21%.

Nhưng phần thú vị là, ngay cả sau cú giảm này, vàng vẫn chưa hoàn toàn sụp đổ. Vào đầu tháng 4, giá bắt đầu phục hồi nhẹ để gần 4780 đô la. Điều này cho thấy thị trường vẫn đang bảo vệ các mức hiện tại.

Có 4 yếu tố chính thúc đẩy xu hướng giảm: thứ nhất, lãi suất Mỹ duy trì ở mức cao hơn dự kiến trong thời gian dài hơn. Thứ hai, sức mạnh của đồng đô la - điều này làm tăng chi phí mua vàng cho các nhà mua nước ngoài. Thứ ba, lợi suất trái phiếu tăng, đặc biệt là trái phiếu 10 năm đã tăng từ 4.01% lên 4.44% trong tháng 3. Và thứ tư, việc chốt lời tự nhiên sau đà tăng vượt trội.

Nhưng mặt khác của câu chuyện rất quan trọng. Mua vào của các ngân hàng trung ương vẫn còn mạnh - Hội đồng vàng thế giới dự đoán sẽ mua khoảng 850 tấn trong năm 2026. Ngoài ra, nhu cầu đầu tư vẫn chưa giảm nhiều, và các rủi ro địa chính trị vẫn còn tồn tại. Tất cả điều này có nghĩa là vàng vẫn giữ được các mức hỗ trợ cơ bản của mình.

Các tổ chức lớn có dự báo khác nhau nhưng đều đồng thuận một điểm - JPMorgan dự đoán sẽ đạt 6300 đô la vào cuối năm 2026, UBS dự đoán 6200 đô la trong quý 2 rồi 5900 đô la vào cuối năm, còn Macquarie thì thận trọng hơn với mức 4323 đô la. Sự khác biệt về số liệu, nhưng thông điệp rõ ràng: không ai dự đoán một sự sụp đổ kéo dài.

Nếu bạn đang nghĩ đến việc mua vào bây giờ, đừng bỏ toàn bộ vốn của mình một lần. Tốt nhất là chia nhỏ mua theo từng giai đoạn - một phần nếu giảm 5%, phần khác nếu giảm 10%, v.v. Điều này giúp giảm trung bình giá mua và bảo vệ bạn khỏi việc chọn thời điểm không phù hợp. Ngoài ra, nếu bạn giao dịch ngắn hạn, hãy sử dụng lệnh dừng lỗ và chốt lời - đừng để cảm xúc chi phối.

Kịch bản khả thi nhất hiện nay là biến động lớn chứ không phải giảm giá chắc chắn. Vàng có thể duy trì trong khoảng 4500 đến 4800 đô la trong một thời gian, nhưng bất kỳ thay đổi nào về dự báo lãi suất hoặc leo thang các rủi ro địa chính trị đều có thể thay đổi bức tranh nhanh chóng. Chìa khóa là theo dõi thông minh chứ không phải đặt cược theo cảm xúc. Hiểu rõ đằng sau các biến động quan trọng hơn là chỉ biết xu hướng chung.