Tại sao Fed không thể giảm lãi suất sau ngày hôm nay?

Nguyên nhân không phải là lạm phát.

Đây là câu đầu tiên chúng ta cần đồng ý trước khi tiếp tục cuộc trò chuyện.

Mọi người theo dõi thị trường ngày nay đều nghĩ rằng Jerome Powell giữ lãi suất cao vì ông ấy đang chống lại lạm phát.

Và thực tế, cuộc chiến thực sự ở một nơi hoàn toàn khác,
xa rời khỏi các con số CPI mà mọi người đều theo dõi hàng tháng.

Cuộc chiến thực sự tên là: khan hiếm vốn.
Hãy để tôi giải thích những gì đang xảy ra sau cánh màn.

Quy tắc đầu tiên bạn cần nhớ
Trong thị trường trái phiếu có một mối quan hệ nghịch đảo đơn giản giữa giá và lợi suất.
Khi cầu trái phiếu tăng, giá của nó tăng, lợi suất giảm.

Và ngược lại,
khi cầu yếu đi hoặc cung tăng lên, giá giảm, lợi suất tăng.

Đây là quy tắc sơ khai trong bất kỳ cuốn sách kinh tế nào,
nhưng đó là chìa khóa để chúng ta bước vào cánh cửa này.

Lợi suất danh nghĩa và lợi suất thực
Mọi lợi suất trên trái phiếu đều gồm hai phần.
Phần đầu là Lợi suất Thực (Real Yield),
là phần lợi nhuận trái phiếu trả trên mức lạm phát.

Phần thứ hai là kỳ vọng lạm phát (Inflation Expectations).

Nếu cộng hai phần này lại, bạn sẽ có lợi suất danh nghĩa (Nominal Yield) mà bạn thấy trên màn hình của mình.

Khoảng chênh lệch giữa lợi suất danh nghĩa và lợi suất thực gọi là Breakeven Inflation, đơn giản là dự đoán của thị trường về lạm phát trong suốt thời gian trái phiếu tồn tại.

Con số hôm nay đứng ở mức 2.3% chỉ.
Hãy đọc lại lần nữa.

Thị trường toàn cầu, với tất cả các tỷ đô la của nó, đều đồng thanh nói rằng lạm phát dài hạn đang trong tầm kiểm soát.

Chúng ta sẽ không thấy lại các con số đáng sợ của năm 2022.
Lạm phát không phải là bóng ma khiến Fed sợ hãi.
Vậy điều gì khiến họ lo lắng?

Trái phiếu TIPS kể câu chuyện thực sự
Trái phiếu TIPS là trái phiếu kho bạc Mỹ được bảo vệ khỏi lạm phát. Lợi suất của chúng di chuyển theo giá cả, cho bạn chính xác lợi suất thực mà không bị nhiễu loạn.

Vào tháng 8 năm 2025, một cuộc đấu giá trái phiếu 30 năm được bảo vệ khỏi lạm phát đã phát hành lợi suất thực 2.65%,
là mức lợi suất cao nhất của phân khúc này kể từ tháng 10 năm 2001. Một quãng thời gian rưỡi.

Lợi suất tăng vì giá giảm.
Và giá giảm vì cầu yếu đi.
Đây là cú sốc thực sự.

Trái phiếu kho bạc Mỹ 30 năm, được bảo vệ khỏi lạm phát,
gần như là tài sản an toàn nhất trên hành tinh này.

Lẽ ra các quỹ hưu trí khổng lồ, các công ty bảo hiểm, và các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới đều tranh nhau mua chúng.

Nhưng điều đó đã không xảy ra.
Tại sao?

#SpaceXOfficiallyFilesforIPO #PlatinumCardCreatorExclusive ##DailyPolymarketHotspot $BTC $GT $ETH