Bạn có từng tự hỏi tại sao các nhà giao dịch tiền điện tử lại mê mẩn dữ liệu M2 không? Gần đây tôi đã tìm hiểu về điều này và nhận ra phần lớn mọi người thực sự không hiểu rõ ý nghĩa thực sự của M2 hoặc tại sao nó lại quan trọng đến vậy đối với thị trường.

Vì vậy, đây là vấn đề: M2 về cơ bản là tổng số tiền đang lưu hành trong một nền kinh tế. Nó không chỉ là tiền mặt vật lý bạn có trong ví. Nó bao gồm các tài khoản kiểm tra, tài khoản tiết kiệm, chứng chỉ tiền gửi, quỹ thị trường tiền tệ - về cơ bản là bất cứ thứ gì có thể chuyển thành tiền tiêu dùng một cách tương đối nhanh chóng. Hiểu rõ ý nghĩa của M2 là điều cực kỳ quan trọng nếu bạn muốn dự đoán hướng đi của thị trường.

Cục Dự trữ Liên bang theo dõi những thứ này liên tục. Họ xem xét tiền mặt, tiền gửi kiểm tra (gọi là M1), sau đó cộng thêm các tài khoản tiết kiệm và tiền gửi có kỳ hạn. Tất cả các thành phần này cùng nhau cung cấp bức tranh toàn diện về lượng tiền có sẵn trong hệ thống.

Điều thú vị dành cho chúng ta là: khi M2 tăng trưởng, người và doanh nghiệp có nhiều tiền mặt để phân bổ hơn. Điều này thường có nghĩa là dòng tiền chảy vào cổ phiếu, trái phiếu, và vâng, cả tiền điện tử nữa. Tôi nhận thấy trong giai đoạn COVID, M2 bùng nổ - tăng gần 27% so với cùng kỳ năm trước vào đầu năm 2021. Đó là điều chưa từng có tiền lệ. Tiền đã ở khắp nơi, và nó phải đi đâu đó. Rất nhiều trong số đó đã đổ vào crypto.

Nhưng rồi năm 2022 xảy ra. Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu tăng lãi suất để chống lạm phát, và M2 thực sự bắt đầu co lại. Đó là lúc bạn thấy thị trường tiền điện tử sụp đổ cùng với mọi thứ khác. Ý nghĩa của M2 trở nên rõ ràng một cách đau đớn - ít tiền hơn trong lưu thông đồng nghĩa với ít vốn đầu cơ hơn theo đuổi các tài sản.

Điều gì thực sự thay đổi M2? Các ngân hàng trung ương kiểm soát phần lớn thông qua chính sách lãi suất. Khi lãi suất giảm, vay mượn trở nên rẻ hơn, vì vậy mọi người vay nhiều hơn. Chi tiêu của chính phủ cũng góp phần - các khoản trợ cấp thực sự thêm tiền vào hệ thống. Các ngân hàng cũng đóng vai trò khi họ tăng cường cho vay. Và hành vi tiêu dùng cũng quan trọng: nếu mọi người quyết định tiết kiệm thay vì tiêu dùng, tăng trưởng M2 sẽ chậm lại.

Mối quan hệ giữa M2 và lạm phát khá rõ ràng. Nhiều tiền hơn theo đuổi cùng hàng hóa và dịch vụ sẽ dẫn đến giá cả tăng cao. Đó là lý do tại sao các nhà hoạch định chính sách theo dõi M2 như gà mắc tóc. Nếu nó tăng quá nhanh, họ sẽ nâng lãi suất. Nếu nó co lại quá nhiều, họ sẽ cắt giảm lãi suất để kích thích tiêu dùng.

Đối với thị trường đặc biệt, các biến động của M2 tác động đến mọi thứ - tiền điện tử, cổ phiếu, trái phiếu, lãi suất. Trong các giai đoạn dễ dàng với lãi suất thấp và M2 tăng, các nhà đầu tư săn lùng lợi suất ở bất cứ đâu có thể. Tiền điện tử hưởng lợi vì mọi người muốn lợi nhuận cao hơn. Nhưng khi M2 co lại và lãi suất tăng, dòng tiền quay trở lại các tài sản an toàn hơn và giá cả trên các thị trường rủi ro bị nén chặt.

Ý nghĩa của M2 vượt ra ngoài kinh tế học đơn thuần - nó là một tín hiệu theo thời gian thực về dòng chảy vốn. Theo dõi xu hướng M2 và bạn sẽ bắt đầu thấy các mẫu hình trong giá tài sản trước khi phần lớn mọi người nhận ra. Đó là lý do tại sao các nhà giao dịch nghiêm túc luôn để mắt đến dữ liệu của Cục Dự trữ Liên bang liên tục.