Bạn đã giao dịch tiền điện tử một thời gian rồi? Vậy chắc hẳn bạn biết tầm quan trọng của việc hiểu ý nghĩa thực sự của PnL trong lĩnh vực này. Thật điên rồ khi có nhiều nhà giao dịch tôi biết bỏ qua những kiến thức cơ bản và cuối cùng lại bối rối không biết liệu họ có thực sự đang kiếm tiền hay không.

Hãy để tôi giải thích rõ vì nó thực ra đơn giản hơn nhiều so với mọi người nghĩ. PnL chỉ đơn giản là lợi nhuận và lỗ - nó là cách bạn đo lường xem các vị thế của mình có sinh lời hay đang bị thua lỗ. Nhưng đây là điểm đặc biệt của crypto so với tài chính truyền thống: có PnL đã thực hiện và PnL chưa thực hiện, và việc hiểu sự khác biệt này có thể giúp bạn tránh những quyết định sai lầm.

Vậy ý nghĩa thực sự của PnL trong crypto là gì? Nó về cơ bản là sự thay đổi giá trị của các vị thế của bạn theo thời gian. Nếu bạn mua Bitcoin ở một mức giá và bây giờ giá cao hơn, đó là lợi nhuận. Thấp hơn? Đó là lỗ. Mẹo thực sự là hiểu về định giá theo mark-to-market - đó chỉ đơn giản là giá trị thị trường hiện tại của những gì bạn đang nắm giữ.

Để tôi đưa ra một ví dụ cụ thể. Giả sử bạn đang nắm giữ ETH. Hôm qua giá là 1.950 đô la mỗi coin, hôm nay là 1.970 đô la. Khoảng chênh lệch 20 đô la đó? Đó chính là PnL của bạn trong khoảng thời gian đó. Đơn giản đúng không? Nhưng nếu giá giảm xuống còn 1.940 đô la, bạn sẽ lỗ 10 đô la thay vì lãi.

Bây giờ, đây là phần phức tạp hơn. PnL đã thực hiện chỉ tính khi bạn thực sự đóng vị thế và bán ra. Trước đó, đó là PnL chưa thực hiện - số tiền bạn chưa khóa lại. Điều này quan trọng vì giá thị trường (giá mà thị trường định giá vị thế của bạn) có thể khác với giá vào lệnh ban đầu của bạn. Tôi đã thấy nhiều nhà giao dịch nhầm lẫn nghĩ rằng họ đang có lợi khi thực ra trên giấy tờ là đang lỗ.

Nếu bạn nghiêm túc theo dõi hiệu suất, bạn cần hiểu các phương pháp tính toán khác nhau. FIFO, LIFO, trung bình trọng số - đây không chỉ là các thuật ngữ kế toán, chúng thực sự ảnh hưởng đến cách bạn tính lợi nhuận hoặc lỗ. Giả sử bạn mua 1 ETH ở 1.100 đô la, rồi vài ngày sau mua thêm ở 800 đô la. Một năm trôi qua và bạn bán ở 1.200 đô la. Dùng FIFO (đầu vào trước ra trước), bạn sẽ tính chi phí ban đầu là 1.100 đô la, lợi nhuận 100 đô la. Nhưng nếu dùng LIFO (đầu ra sau vào trước), chi phí ban đầu của bạn là 800 đô la, lợi nhuận là 400 đô la. Cùng một giao dịch, ý nghĩa PnL khác nhau tùy theo phương pháp bạn chọn.

Phương pháp trung bình trọng số có lẽ là cách mà phần lớn chúng ta sử dụng. Lấy tất cả các lần mua, tính trung bình, rồi so sánh với giá bán. Nếu Alice mua 1 BTC ở 1.500 đô la và thêm một lần nữa ở 2.000 đô la, trung bình của cô ấy là 1.750 đô la. Bán ở 2.400 đô la? Lợi nhuận 650 đô la.

Đối với những người nắm giữ vị thế, PnL chưa thực hiện là thứ bạn theo dõi hàng ngày. Giả sử bạn mua hợp đồng ETH trung bình ở 1.900 đô la nhưng giá thị trường hiện tại là 1.600 đô la. Lỗ chưa thực hiện của bạn là 300 đô la mỗi coin. Đau đớn thật đấy nhưng chưa thực sự, trừ khi bạn đóng vị thế.

Tôi cũng theo dõi hiệu suất trong năm của mình khá đều đặn. Đây là cách tốt để xem chiến lược tổng thể của bạn có hiệu quả không. Nếu bạn nắm 1.000 đô la ADA vào ngày 1 tháng 1 và đến cuối năm giá trị là 1.600 đô la, đó là lợi nhuận chưa thực hiện 600 đô la. Chưa phải trả thuế, nhưng đó là tiền thật đang nằm đó.

Đối với hợp đồng vĩnh viễn, mọi thứ phức tạp hơn vì bạn đang xử lý cả PnL đã thực hiện và chưa thực hiện cùng lúc. Bạn cần cộng chúng lại để biết tổng PnL thực sự của mình. Và đừng quên các khoản phí tài trợ và phí giao dịch - chúng ăn vào lợi nhuận của bạn nhiều hơn bạn nghĩ đấy.

Thật lòng mà nói, hiểu ý nghĩa của PnL đã hoàn toàn thay đổi cách tôi tiếp cận giao dịch. Thay vì chỉ theo dõi biến động giá, tôi thực sự theo dõi xem chiến lược của mình có sinh lời không. Có các công cụ - bảng tính, bot, trình theo dõi danh mục - có thể tự động hóa việc này cho bạn. Trên Gate, bạn có thể theo dõi các vị thế khá dễ dàng, điều này rất hữu ích khi bạn muốn biết liệu mình có đang thắng hay chỉ đang tự lừa dối chính mình.

Điều quan trọng là biết rõ cơ sở giá vốn của bạn, số lượng đơn vị bạn đã mua, và giá hiện tại là bao nhiêu. Từ đó, phép tính rất đơn giản. Nhưng kỹ năng thực sự là dùng dữ liệu PnL đó để cải thiện các giao dịch tiếp theo của bạn. Đó là điểm mà phần lớn mọi người còn thiếu sót.