Nếu bạn từng tự hỏi, cuộc Đại Khủng Hoảng là gì và tại sao sự kiện này vẫn được các nhà kinh tế học nghiên cứu đến ngày nay, đây là câu trả lời: đó là một trong những cuộc sụp đổ kinh tế tàn khốc nhất trong lịch sử nhân loại, và bài học của nó vẫn còn phù hợp ngay cả hôm nay.

Mọi chuyện bắt đầu vào tháng 10 năm 1929 với gọi là Ngày thứ Ba Đen tối. Thị trường chứng khoán Mỹ xảy ra một đợt sụp đổ, khiến hàng triệu người mất đi khoản tiết kiệm trong vòng vài ngày. Nhưng đó không chỉ là một cơn hoảng loạn trên sàn chứng khoán — đó là một cú kích hoạt, bắt đầu một chuỗi phản ứng dây chuyền lan rộng khắp thế giới và kéo dài đến cuối thập niên 1930.

Điều gì đã gây ra cuộc sụp đổ như vậy? Thứ nhất, bong bóng đầu cơ. Trong những năm 1920, mọi người đầu tư vào cổ phiếu như điên, thường vay mượn tiền. Khi giá bắt đầu giảm, các nhà đầu tư hoảng loạn bán tháo tất cả mọi thứ. Giá cổ phiếu rơi tự do hơn nữa. Theo đó, các ngân hàng phá sản — những người mất tiền tiết kiệm bắt đầu rút tiền hàng loạt, dẫn đến sự sụp đổ của các tổ chức tài chính. Không có bảo hiểm tiền gửi (lúc đó chưa có) nên người dân mất tất cả.

Nhưng chưa dừng lại ở đó. Các chính phủ bắt đầu áp dụng các mức thuế bảo vệ như thuế Smit-Hawley ở Mỹ, nhằm bảo vệ ngành công nghiệp nội địa. Thay vì vậy, họ đã kích hoạt chiến tranh thương mại. Thương mại toàn cầu rơi vào tình trạng sụp đổ tự do, làm tình hình thêm tồi tệ.

Kết quả là thảm khốc. Tỷ lệ thất nghiệp ở một số quốc gia lên tới 25%. Người dân mất việc làm, các công ty đóng cửa hàng loạt, tình trạng vô gia cư tăng vọt. Đây không chỉ là một vấn đề kinh tế — đó là một thảm họa xã hội và chính trị, đã thay đổi các xã hội.

Việc thoát khỏi cuộc khủng hoảng kéo dài. Khi Franklin D. Roosevelt lên nắm quyền ở Mỹ, ông bắt đầu một chương trình đầy tham vọng gọi là New Deal. Nhà nước bắt đầu can thiệp mạnh mẽ vào nền kinh tế, tạo ra việc làm qua các dự án công cộng, điều chỉnh ngân hàng và thị trường chứng khoán. Nhiều quốc gia đã thiết lập hệ thống bảo hiểm thất nghiệp và an sinh xã hội.

Toàn bộ nền kinh tế chỉ phục hồi sau khi Chiến tranh Thế giới thứ hai bắt đầu. Sản xuất vũ khí hàng loạt tạo ra việc làm và thúc đẩy ngành công nghiệp hoạt động trở lại.

Tại sao tất cả điều này vẫn còn quan trọng? Bởi vì lịch sử cho thấy hệ thống kinh tế có thể rất dễ tổn thương khi thiếu các quy định và bảo vệ phù hợp. Sau thập niên 1930, các chính sách và cơ quan quản lý đã nhận thức rõ rằng cần có các cơ chế để ngăn chặn các cuộc khủng hoảng tương tự. Bảo hiểm tiền gửi, quản lý chứng khoán, các chương trình xã hội — tất cả đều là kết quả trực tiếp của thời kỳ đó.

Đối với những người quan tâm đến các chu kỳ trên thị trường tài chính và các tài sản crypto, lịch sử cuộc Đại Khủng Hoảng là lời nhắc nhở rằng thị trường có thể rất khắc nghiệt và khó đoán. Đầu cơ, vay mượn, hoảng loạn — những yếu tố này vẫn còn phù hợp trong thế giới hiện đại. Hiểu rõ những gì đã xảy ra vào năm 1929 giúp chúng ta hiểu rõ hơn về cách thị trường hoạt động ngày nay và tại sao cần phải cẩn trọng.