Gần đây tôi đã phân tích sâu vào biểu đồ vàng và có điều gì đó khá thuyết phục đang diễn ra. Kim loại này cứ liên tục tạo đỉnh cao mới trên hầu hết các đồng tiền toàn cầu – bắt đầu từ đầu năm 2024 và thành thật mà nói, đó là một thiết lập tăng giá theo sách giáo khoa từ đó đến nay.

Nhìn vào các chỉ số kỹ thuật dài hạn, chúng ta thấy hình thành mô hình cốc và tay cầm khổng lồ kéo dài hơn một thập kỷ. Khi các giai đoạn tích lũy kéo dài như vậy, sự bứt phá thường rất mạnh mẽ. Thêm vào đó, biểu đồ 50 năm cho thấy các mô hình đảo chiều tương tự từ thập niên 80-90, và bạn có một lý do khá vững chắc để tin rằng thị trường tăng giá bền vững sẽ còn tiếp diễn.

Điều gì đang thúc đẩy điều này? Động thái tiền tệ chính là câu chuyện thực sự. M2 và CPI đều tăng đều đặn hiện nay – chúng đã trải qua giai đoạn khó khăn vào năm 2022 nhưng giờ đã trở lại đúng quỹ đạo. Mối tương quan giữa cơ sở tiền tệ và giá vàng là không thể phủ nhận về mặt lịch sử, và chúng ta đang thấy điều đó lặp lại. Kỳ vọng lạm phát (theo dõi qua ETF TIP) đang tuân theo một kênh tăng vững chắc, chính xác là điều vàng cần để phát triển mạnh.

Về mặt kỹ thuật, vị thế thị trường hợp đồng tương lai khá thú vị. Các vị thế bán ròng ròng của các nhà thương mại hiện đang khá căng thẳng, điều này thực tế hạn chế tốc độ tăng của vàng, nhưng không làm mất đi xu hướng tăng – chỉ làm cho nó trở nên chậm hơn một chút. Phía tiền tệ cũng khá tích cực. Sức mạnh của EURUSD tạo ra môi trường thuận lợi cho vàng, và với lợi suất trái phiếu ít khả năng tăng cao do kỳ vọng cắt giảm lãi suất toàn cầu, các trái phiếu hỗ trợ cho luận điểm này.

Vì vậy, dự báo giá vàng của chúng ta cho những năm tới là gì? Chúng ta hướng tới mức khoảng 3.100 USD là mục tiêu thực tế cho năm 2025, sau đó hướng tới 4.000 USD vào năm 2026. Còn bước chuyển thực sự sẽ đến sau đó – chúng ta dự đoán vàng có thể tiếp cận 5.000 USD vào năm 2030. Tuy nhiên, không phải là đi thẳng lên. Mong đợi sẽ có một số điều chỉnh trong quá trình, nhưng xu hướng chung rõ ràng là tăng giá.

So sánh với các dự báo của các tổ chức lớn, bạn sẽ nhận thấy hầu hết đều xung quanh mức 2.700-2.800 USD cho năm 2025. Goldman Sachs, UBS, Bank of America – tất cả đều trong phạm vi đó. Chúng ta dự báo giá vàng hơi cao hơn một chút, nhưng thành tích của chúng ta đã nói lên tất cả. Đã dự đoán chính xác các xu hướng này trong nhiều năm.

Điều mà hầu hết mọi người bỏ qua là: vàng không chỉ đơn thuần là để phòng ngừa suy thoái hay dựa vào cung cầu như họ nghĩ. Nó phụ thuộc vào kỳ vọng lạm phát và điều kiện tiền tệ. Đó mới là động lực thực sự của nền tảng. Mọi thứ khác – địa chính trị, triển vọng kinh tế, tất cả đều phản ánh qua lăng kính đó.

Thú vị thay, bạc sẽ là yếu tố bùng nổ trong chu kỳ này. Tỷ lệ vàng trên bạc cho thấy bạc sẽ tăng tốc khi vàng đã thực hiện phần lớn công việc nặng nhọc. Mục tiêu 50 USD cho bạc từ góc độ kỹ thuật là điều rõ ràng.

Kết luận: nếu bạn chưa chuẩn bị vị thế cho giá vàng tăng trong vài năm tới, có lẽ bạn đang bỏ lỡ điều gì đó. Các mô hình biểu đồ quá rõ ràng, bối cảnh tiền tệ quá hỗ trợ, và kỳ vọng lạm phát quá bám chắc để đây chỉ là một đợt bứt phá giả. Đây là thực tế.