【HYPE Trung và Dài hạn phân tích】

HYPE bây giờ tôi không muốn dùng các điểm ngắn hạn để xem.

Cản trở thực sự của đồng coin này không phải là hôm nay tăng vài điểm, ngày mai giảm vài điểm, mà là thị trường đang định giá lại Hyperliquid, sàn giao dịch phái sinh trên chuỗi này.

Điểm khác biệt lớn nhất giữa HYPE và các dự án nhỏ lẻ thông thường là:

Nó có khối lượng giao dịch thực, phí giao dịch thực, cùng cơ chế mua lại từ phí nền tảng.

Kinh doanh cốt lõi của Hyperliquid là hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi và giao dịch sổ đặt hàng, phần lớn phí sẽ vào Quỹ Hỗ Trợ, dùng để mua lại HYPE.

Vì vậy, logic dài hạn của HYPE rất rõ ràng:

Khối lượng giao dịch càng lớn
Phí giao dịch càng nhiều
Việc mua lại càng mạnh
Thị trường kỳ vọng vào HYPE càng cao

Gần đây, các tin tức cũng đang củng cố logic này.

Coinbase trở thành nhà triển khai dự trữ chính thức của USDC trên Hyperliquid, cho thấy độ sâu của stablecoin Hyperliquid đang tăng lên.

Cùng lúc đó, hợp đồng vĩnh viễn SpaceX Pre-IPO ra mắt, cũng cho thấy câu chuyện của Hyperliquid đang mở rộng từ hợp đồng vĩnh viễn trong crypto sang Pre-IPO, RWA, cổ phiếu, hàng hóa và các thị trường định giá trên chuỗi khác.

Nếu con đường này thành công, HYPE không chỉ là token của nền tảng DEX nữa, mà còn là câu chuyện của sàn giao dịch toàn cầu trên chuỗi.

Tôi nhìn nhận dài hạn và trung hạn của HYPE theo bốn cấp độ:

Cấp 1, tăng trưởng ổn định:
150 - 250 tỷ USD vốn hóa thị trường.

Giai đoạn này thể hiện thị trường công nhận nó là dẫn đầu trong lĩnh vực phái sinh DeFi.

Cấp 2, mở rộng mạnh mẽ:
300 - 500 tỷ USD vốn hóa.

Giai đoạn này cần RWA, Pre-IPO, hàng hóa, cổ phiếu trên chuỗi thực sự bắt đầu hoạt động.

Cấp 3, thị trường cực kỳ bò:
Hơn 600 tỷ USD vốn hóa.

Điều này đòi hỏi một đợt bull mạnh, định giá lại DeFi, doanh thu nền tảng liên tục tăng, rủi ro pháp lý kiểm soát được.

Cấp 4, rủi ro giảm sút:
50 - 80 tỷ USD vốn hóa.

Nếu áp lực pháp lý gia tăng, áp lực bán do mở khoá lớn, khối lượng giao dịch giảm, HYPE cũng sẽ bị định giá lại.

Tóm lại một câu:

HYPE là một trong số ít các tài sản nhỏ lẻ có doanh thu thực, khối lượng giao dịch thực, và cơ chế mua lại thực sự.

Nhưng hiện tại nó không còn là đồng coin bị định giá thấp nữa.

Trong trung và dài hạn, tôi tin vào con đường và câu chuyện của nó, nhưng để tiếp tục mở rộng không gian phía sau, then chốt vẫn là ba điều:

Khối lượng giao dịch có thể tiếp tục tăng trưởng không;
Việc mua lại có thể duy trì tăng cường không;
Rủi ro pháp lý có thể kiểm soát tốt không.

HYPE không phải là đồng coin dựa theo các tín hiệu ngắn hạn, mà phù hợp hơn để dùng định giá trung và dài hạn để xem.