Gần đây lại có bạn hỏi tôi cách chơi hợp đồng vĩnh viễn, tôi quyết định nói rõ luôn. Thật lòng, nhiều người vẫn chỉ hiểu sơ qua về hợp đồng vĩnh viễn, hôm nay chúng ta sẽ đi sâu vào cái này là gì, chơi như thế nào, mắc ở đâu.

Hợp đồng vĩnh viễn nói trắng ra chính là phiên bản nâng cấp của hợp đồng tương lai. Hợp đồng tương lai truyền thống là hai bên thỏa thuận sẽ giao dịch vào một thời điểm trong tương lai với một mức giá nhất định, nhưng hợp đồng vĩnh viễn không có giới hạn này. Bạn có thể giữ vị thế vô hạn định, muốn đóng thì đóng, đó chính là lợi thế cốt lõi của nó. Trong thị trường giao dịch tiền mã hóa toàn cầu, khoảng 75% khối lượng giao dịch diễn ra trên hợp đồng vĩnh viễn, con số này đủ để nói lên vấn đề.

Tại sao hợp đồng vĩnh viễn lại hot như vậy? Có vài lý do chính. Thứ nhất, nó dùng cơ chế phí vốn để đảm bảo giá hợp đồng phần lớn thời gian gần với giá giao ngay, tránh tình trạng chênh lệch giá quá lớn. Thứ hai, bạn không cần phải có toàn bộ số tiền để mở vị thế, chỉ cần ký quỹ là được. Ví dụ, với 30,000 USDT ký quỹ, bạn có thể mở một vị thế hợp đồng vĩnh viễn BTC, đó chính là sức mạnh của đòn bẩy.

Một số đặc điểm chính của hợp đồng vĩnh viễn đáng chú ý. Giao dịch T+0, hoạt động 24/7, muốn vào ra lúc nào cũng được. Đòn bẩy thường điều chỉnh trong khoảng 10 đến 125 lần, nghĩa là lợi nhuận và rủi ro đều được phóng đại. Còn một cơ chế quan trọng gọi là giá đánh dấu, dựa trên chỉ số của nhiều sàn giao dịch để tính, tránh bị thao túng bởi một sàn duy nhất. Khi thị trường biến động cực đoan, quỹ bảo hiểm sẽ đóng vai trò như lớp đệm, nếu ai đó bị cháy tài khoản, cơ chế tự động giảm vị thế sẽ kích hoạt để giảm đòn bẩy, bảo vệ toàn thị trường.

Chơi hợp đồng vĩnh viễn như thế nào? Các chiến lược phổ biến là giao dịch theo xu hướng, tức là mua hoặc bán theo chiều thị trường, kết hợp phân tích kỹ thuật hoặc vĩ mô. Còn có chiến lược arbitrage phòng hộ, dùng vị thế ngược giữa giao ngay và hợp đồng để khóa rủi ro. Một cách chơi nhiều người bỏ qua chính là chiến lược phí vốn, khi phí cao thì bán khống để thu phí, khi phí âm thì mua vào để hưởng lợi.

Nhưng ở đây thật sự có nhiều rủi ro, phải nói rõ. Người mới dễ mắc lỗi nhất là mở đòn bẩy quá cao, tôi khuyên ban đầu không nên vượt quá 5 lần, vì dù biến động nhỏ cũng có thể kích hoạt thanh lý. Quản lý vị thế cực kỳ quan trọng, đừng bao giờ full margin, cần giữ chỗ cho cắt lỗ và bổ sung vị thế. Người giữ vị thế dài hạn cần chú ý phí vốn, đặc biệt trong thị trường rung lắc, phí sẽ liên tục ăn vào lợi nhuận của bạn. Ngoài ra, trong các tình huống cực đoan, dễ bị chèn kim hoặc giảm giá đột ngột dẫn đến thanh lý, tâm lý cũng rất quan trọng, hợp đồng vĩnh viễn về bản chất là trò chơi không thắng, một khi cảm xúc chi phối sẽ dễ bị cháy tài khoản.

Lời khuyên của tôi là, hợp đồng vĩnh viễn như một con dao hai lưỡi. Dùng tốt có thể nhân đôi lợi nhuận, linh hoạt phòng hộ, dùng không đúng sẽ là con đường nhanh chóng về 0. Người mới nên bắt đầu từ vị thế nhỏ, đòn bẩy thấp, trước tiên học cách kiểm soát thua lỗ, điều này quan trọng hơn nhiều so với việc săn lợi nhuận lớn. Người có kinh nghiệm hơn có thể kết hợp phân tích kỹ thuật và vĩ mô để giao dịch, nhưng quan trọng nhất vẫn là xây dựng hệ thống giao dịch của riêng mình, kiên trì xem lại quá trình, như vậy mới sống lâu được trên thị trường hợp đồng vĩnh viễn.