Gần đây thấy nhiều người bàn luận về ảnh hưởng của M1 đối với thị trường tiền mã hóa, thực ra nhiều người vẫn còn khá mơ hồ về khái niệm này. Để tôi giải thích đơn giản.

M1 về bản chất chính là lượng cung tiền cơ bản nhất của một quốc gia, dùng để làm phương tiện giao dịch. Nó bao gồm tiền mặt đang lưu thông, tiền gửi không kỳ hạn và tài khoản séc. Tại sao lại đặc biệt nhấn mạnh M1? Bởi vì nó đại diện cho tiền có tính thanh khoản cao nhất, có thể sử dụng ngay để thanh toán hoặc chuyển đổi thành tiền mặt. Ngược lại, M2 và M3 bao gồm các khoản tiền gửi và đầu tư mặc dù cũng có thể chuyển đổi thành tiền mặt, nhưng cần nhiều thời gian hơn.

Cục Dự trữ Liên bang từng theo dõi ba chỉ số tiền tệ: M1, M2 và M3. Nhưng từ năm 2006, họ đã không còn công bố dữ liệu M3 nữa. Hiện nay các nhà kinh tế chủ yếu dùng M1 để đo lường tính thanh khoản của một quốc gia.

Ở đây có một so sánh thú vị. M1 chính là tiền giao dịch thuần túy, M2 dựa trên M1 bổ sung các tài khoản tiết kiệm và tiền gửi ngắn hạn, phạm vi rộng hơn. M3 thì rộng hơn nữa, bao gồm tất cả các hình thức tiền gửi tiết kiệm, tiền gửi có kỳ hạn và quỹ thị trường tiền tệ tổ chức. Về lý thuyết, M3 là toàn diện nhất, nhưng hiện tại Cục Dự trữ Liên bang đã không theo dõi nữa.

Vậy tăng trưởng của M1 có ý nghĩa gì đối với thị trường tiền mã hóa? Khi M1 và M2 tăng lên, điều đó có nghĩa là tính thanh khoản của thị trường dồi dào, việc vay mượn trở nên dễ dàng hơn, người tiêu dùng và doanh nghiệp đều tự tin hơn. Lúc này, giá trị tài sản nói chung đều tăng, bao gồm cổ phiếu, bất động sản, và tất nhiên là cả tiền mã hóa. Tôi nhận thấy trong môi trường thanh khoản cao, các tài sản kỹ thuật số thường thể hiện tốt hơn cả cổ phiếu. Điều này là do các nhà đầu tư nhỏ lẻ có nhiều tiền rảnh rỗi để đầu cơ, và thị trường tiền mã hóa được xem như là một phương án chống mất giá của tiền pháp định.

Nhìn lại đợt tăng giá Bitcoin và Ethereum từ 2020 đến 2021, một trong những động lực chính là việc mở rộng quy mô M2 của Cục Dự trữ Liên bang. Thời điểm đó, thanh khoản tràn lan, các nhà đầu tư nhỏ lẻ và tổ chức đều đua nhau tìm kiếm lợi nhuận, khiến các tài sản kỹ thuật số trở thành mặt hàng đầu để đầu cơ.

Ngược lại, khi M1 và M2 co lại, đó là chuyện khác. Thanh khoản giảm, chi phí vay mượn tăng, hoạt động đầu cơ giảm mạnh. Trong môi trường này, thị trường tiền mã hóa thường giảm mạnh hơn cổ phiếu vì tính biến động vốn có của nó. Các nhà đầu tư bắt đầu tìm kiếm các tài sản an toàn hơn, tiền mặt và trái phiếu trở nên hấp dẫn hơn. Nếu đồng thời có thêm áp lực từ các quy định, thì đà giảm của thị trường tiền mã hóa sẽ càng dữ dội hơn.

Vì vậy, hiểu rõ khái niệm M1 rất hữu ích trong việc dự đoán chu kỳ của thị trường tiền mã hóa. Lần tới khi thấy tin tức về cung tiền, hãy nghĩ xem điều đó có ý nghĩa gì đối với danh mục đầu tư của bạn.