Bạn biết đấy, đây là điều mà tôi đã thấy được thảo luận rất nhiều trong cộng đồng các nhà giao dịch Hồi giáo gần đây. Câu hỏi về việc giao dịch có phải là haram trong Hồi giáo hay không luôn xuất hiện, và thành thật mà nói, đó là một cuộc đấu tranh thực sự đối với nhiều tín đồ cố gắng điều hướng thị trường tiền điện tử và hợp đồng tương lai.

Hãy để tôi phân tích lý do tại sao nhiều học giả Hồi giáo lại có những mối quan ngại về giao dịch hợp đồng tương lai. Đầu tiên, có khái niệm Gharar—sự không chắc chắn quá mức. Khi bạn giao dịch hợp đồng tương lai cho các tài sản mà bạn thực sự không sở hữu hoặc có tại thời điểm đó, điều đó gây vấn đề. Có một Hadith rõ ràng nói rằng "Đừng bán những gì không thuộc về bạn," và hợp đồng tương lai phần nào đi ngược lại nguyên tắc đó.

Tiếp theo là Riba, tức là lãi suất. Giao dịch hợp đồng tương lai thường liên quan đến đòn bẩy và vị thế ký quỹ, và những điều này thường đi kèm với vay mượn dựa trên lãi suất hoặc phí qua đêm. Trong Hồi giáo, bất kỳ hình thức Riba nào cũng đều bị cấm tuyệt đối. Và thành thật mà nói, hầu hết các hợp đồng tương lai thông thường đều liên quan đến một dạng vay mượn có đòn bẩy.

Một vấn đề lớn khác là góc độ đầu cơ. Luật Hồi giáo có khái niệm Maisir, về cơ bản cấm các giao dịch giống như cờ bạc. Khi các nhà giao dịch chỉ đang đầu cơ vào biến động giá mà không có mục đích thực sự để sử dụng hoặc sở hữu tài sản, nó bắt đầu trông giống như một trò chơi may rủi. Đó không phải là điều mà tài chính Hồi giáo hướng tới.

Cũng có vấn đề về thời điểm. Shariah yêu cầu rằng trong các hợp đồng kỳ hạn hợp lệ, ít nhất một bên của giao dịch—hoặc là thanh toán hoặc là sản phẩm—phải diễn ra ngay lập tức. Nhưng với hợp đồng tương lai, cả việc giao hàng và thanh toán đều bị trì hoãn. Điều này vi phạm cấu trúc cơ bản của luật hợp đồng Hồi giáo.

Bây giờ, điều thú vị là một số học giả có thể nhìn thấy một con đường tiến tới, nhưng rất hẹp. Họ có thể cho phép một số loại hợp đồng kỳ hạn dưới những điều kiện rất cụ thể. Tài sản phải là halal và hữu hình—không chỉ là một phái sinh tài chính. Người bán thực sự cần sở hữu tài sản hoặc có quyền hợp pháp để bán nó. Và quan trọng nhất, hợp đồng chỉ nên được sử dụng để phòng ngừa rủi ro hợp pháp cho các nhu cầu kinh doanh thực tế, không phải để đầu cơ thuần túy. Không đòn bẩy, không lãi suất, không bán khống. Khi loại bỏ tất cả các yếu tố đó, bạn đang hướng tới một thứ gần hơn với hợp đồng Salam của Hồi giáo, chứ không phải hợp đồng tương lai thông thường.

Vậy các cơ quan chính của Hồi giáo đứng về phía nào? AAOIFI, tổ chức kế toán và kiểm toán chính cho các tổ chức tài chính Hồi giáo, khá rõ ràng cấm hợp đồng tương lai thông thường. Các trường học Hồi giáo truyền thống như Darul Uloom Deoband thường coi đó là haram. Một số nhà kinh tế Hồi giáo hiện đại đã cố gắng thiết kế các phái sinh phù hợp với shariah, nhưng họ cẩn thận để tách biệt những điều đó khỏi giao dịch hợp đồng tương lai tiêu chuẩn.

Thực tế là, giao dịch hợp đồng tương lai thông thường như hiện nay phần lớn rơi vào danh mục haram của các học giả vì lý do đầu cơ, lãi suất liên quan, và việc bạn bán những gì bạn không sở hữu. Nếu bạn là một nhà giao dịch Hồi giáo đang tìm kiếm các lựa chọn halal, thực tế có những phương án đáng để khám phá—quỹ tương hỗ Hồi giáo, danh mục cổ phiếu phù hợp shariah, trái phiếu Sukuk, hoặc đầu tư vào các tài sản hữu hình thực tế. Những lựa chọn này phù hợp hơn nhiều với các nguyên tắc tài chính Hồi giáo.

Đó là một vị trí khó khăn cho các nhà giao dịch Hồi giáo khi điều hướng các thị trường này, nhưng hiểu rõ quan điểm Hồi giáo về giao dịch giúp làm rõ những gì thực sự được phép và những gì vượt quá giới hạn.