Chỉ mới nhận thấy điều gì đó thú vị về Pi Network đang lặng lẽ trôi qua. Trong khi Bitcoin đã tăng mạnh và thị trường crypto rộng lớn đang hướng tới mốc 3 nghìn tỷ đô la, PI gần như bị bỏ lại phía sau. Token giảm khoảng 80% so với đỉnh cao nhất của nó, và vốn hóa thị trường đã sụt giảm từ 19 tỷ đô la xuống còn khoảng 1,6 tỷ đô la dựa trên giao dịch hiện tại.

Nhưng đây mới là phần điên rồ. Dù hiệu suất của token rất tệ, các nhà sáng lập lại đang sở hữu một lượng tài sản cực kỳ lớn. Nicolas Kokkalis và Chengdiao Fan gần như trở thành tỷ phú crypto trên giấy, điều này thật điên rồ khi bạn nghĩ về hiệu suất thực tế của token trên thị trường.

Hãy để tôi phân tích các con số vì chúng khá đáng kinh ngạc. Nhóm cốt lõi được phân bổ 20 tỷ token trong tổng cung 100 tỷ. Ở mức định giá hiện tại, điều này trị giá khoảng 3 tỷ đô la dựa trên vốn hóa thị trường pha loãng hoàn toàn. Nếu Kokkalis và Fan chia đều phần phân bổ của nhóm cốt lõi, mỗi người đều có khoảng 1,5 tỷ đô la trong token. Và đó mới chỉ là phần của nhóm cốt lõi.

Còn có 10 tỷ token dành cho Quỹ Pi, hiện được định giá trên 660 triệu đô la. Trong khi chưa rõ ai kiểm soát các khoản dự trữ này, thì trong ngành, việc các nhà sáng lập có ảnh hưởng lớn đối với tài sản của quỹ là điều khá phổ biến. Vì vậy, giá trị ròng thực tế của Nicolas Kokkalis có thể dễ dàng cao hơn nhiều khi tính đến quyền kiểm soát quỹ và các khoản nắm giữ khác.

Tiếp theo là phần phân bổ cho cộng đồng. Trong tổng số 100 tỷ token, 65 tỷ đã được phân phát cho hàng triệu thành viên cộng đồng và những người tiên phong. Có khả năng Kokkalis và Fan cũng nắm giữ một phần trong số đó. Điểm đặc biệt là phần lớn các token này vẫn còn bị khóa. Theo PiScan, mạng lưới đang dần mở khóa token cho đến tháng 5 năm 2028, với khoảng 131 triệu coin được đưa ra thị trường mỗi tháng.

Vì vậy, bạn sẽ thấy một tình huống kỳ lạ khi token thực tế hoạt động kém xa, nhưng giá trị ròng của các nhà sáng lập trên giấy lại cực kỳ lớn. Đây là một lời nhắc nhở về cách phân bổ token hoạt động trong các mạng lưới giai đoạn đầu. Liệu số tài sản đó có thực sự chuyển đổi thành giá trị thực trong tương lai hay không hoàn toàn phụ thuộc vào việc Pi Network có thể đạt được sự chấp nhận và tiện ích thực sự hay không. Hiện tại, đó chắc chắn là một trong những điểm đối lập đáng chú ý trong thị trường.