Đã nhận thấy nhiều người mới hỏi về giao dịch ký quỹ crypto so với giao dịch hợp đồng tương lai crypto, nên để tôi phân tích rõ những điểm khác biệt thực sự ở đây vì nó phức tạp hơn mọi người nghĩ.

Điều đầu tiên cần hiểu: quyền sở hữu. Với giao dịch ký quỹ, bạn hoặc đang giữ tài sản thực hoặc đang vay nó từ sàn để giao dịch. Hợp đồng tương lai? Hoàn toàn khác biệt. Bạn không chạm vào Bitcoin thật hoặc bất cứ thứ gì—bạn chỉ đặt cược vào hướng giá đi qua một hợp đồng. Vì vậy, nếu bạn giao dịch ký quỹ Bitcoin ở mức 30.000 đô la, bạn có thể vay 4.000 đô la và bỏ vào 1.000 đô la của riêng bạn để kiểm soát 5.000 đô la giá trị. Giá tăng 10%, bạn đang nhìn thấy lợi nhuận 500 đô la trước chi phí lãi suất. Giá giảm 10%? Bây giờ bạn lỗ 500 đô la và lo lắng về việc bị thanh lý.

Hợp đồng tương lai đảo ngược kịch bản. Bạn gửi 3.000 đô la làm ký quỹ trên hợp đồng đòn bẩy 10x cho 1 Bitcoin ở mức 30.000 đô la. Bạn không sở hữu Bitcoin—bạn chỉ kiểm soát rủi ro giá. Nếu giá tăng lên 33.000 đô la, bạn thu về 3.000 đô la lợi nhuận. Nếu giá giảm xuống 27.000 đô la, bạn mất 3.000 đô la và bị thanh lý ngay lập tức vì điều đó xóa sạch toàn bộ ký quỹ của bạn.

Điều thú vị là ở đòn bẩy. Đòn bẩy ký quỹ đến từ việc vay tiền thật, vì vậy bạn trả lãi trên số tiền vay—có thể 5% mỗi năm trên 4.000 đô la đó. Bạn trả một khoản phí thực mỗi ngày bạn giữ vị thế. Đòn bẩy hợp đồng tương lai được tích hợp trong hợp đồng, không cần vay mượn. Thay vào đó, bạn có thể trả phí tài trợ mỗi 8 giờ tùy theo tâm lý thị trường. Đôi khi bạn thu phí đó, đôi khi bạn phải trả.

Thời gian cũng quan trọng. Với giao dịch ký quỹ crypto, lý thuyết bạn có thể giữ mãi miễn là tài khoản của bạn còn khỏe mạnh và bạn tiếp tục trả lãi. Hợp đồng tương lai có ngày hết hạn. Chúng có ngày thanh toán—hết hạn tháng 12, rollover hàng quý, hoặc gì đó—và khi đến ngày đó, xong. Đó là lý do nhiều người thích hợp đồng tương lai vĩnh viễn; chúng không bao giờ hết hạn, nhưng bạn vẫn trả phí tài trợ.

Cơ chế thanh lý cũng khác một chút. Ký quỹ bị thanh lý khi lỗ của bạn ăn hết phần tài sản thế chấp và sàn cần thu hồi khoản vay. Thanh lý hợp đồng tương lai rõ ràng hơn—vị thế của bạn đóng ngay khi số dư tài khoản của bạn thấp hơn yêu cầu ký quỹ duy trì. Cả hai đều khốc liệt, nhưng thanh lý hợp đồng tương lai diễn ra nhanh hơn.

Vậy điều nào quan trọng hơn cho chiến lược của bạn? Giao dịch ký quỹ nếu bạn muốn thực sự tích lũy tài sản trong khi đòn bẩy. Hợp đồng tương lai nếu bạn chỉ đơn thuần dự đoán hướng giá và muốn tránh chi phí lãi suất. Đòn bẩy trong giao dịch ký quỹ crypto so với hợp đồng tương lai crypto hoạt động khác nhau đủ để bạn phải chọn dựa trên mục đích thực sự của mình. Hầu hết những người tôi biết nghiêm túc về việc này đều dùng hợp đồng tương lai cho các giao dịch ngắn hạn và ký quỹ cho các vị thế dài hơn, nơi họ muốn sở hữu tài sản cơ sở.