Gần đây, ngày càng có nhiều thảo luận về việc đốt tiền mã hóa là gì. Đặc biệt kể từ sau hard fork London, cơ chế đốt của Ethereum đã thu hút sự chú ý và khiến khái niệm này trở nên quen thuộc hơn.

Nói một cách đơn giản, đốt tiền mã hóa là quá trình gửi token đến một địa chỉ ví không ai có thể truy cập (gọi là địa chỉ đốt hoặc địa chỉ chết) để loại bỏ vĩnh viễn khỏi lưu thông. Khi token được gửi đến đó, nó sẽ không bao giờ trở lại nữa. Mặc dù về lý thuyết ai cũng có thể đốt coin, nhưng về thực tế, điều này giống như vứt bỏ tiền của chính mình, nên thường thì đội phát triển sẽ thực hiện một cách chiến lược.

Tại sao lại làm như vậy? Khi lượng cung giảm đi, tính khan hiếm tăng lên. Xét theo mối quan hệ cung cầu, khi cung giảm, khả năng giá sẽ tăng lên. Từ năm 2017 đến 2018, nhiều dự án như BNB, Bitcoin Cash, Stellar đã thử nghiệm cơ chế này.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng việc đốt tiền mã hóa không đảm bảo giá trị sẽ tăng. Thậm chí còn có thể bị lợi dụng một cách lừa đảo. Có trường hợp các nhà phát triển gửi token về ví của chính họ rồi tuyên bố đó là đốt, hoặc dùng để che giấu lượng nắm giữ lớn. Nói cách khác, chỉ dựa vào đốt token để ra quyết định đầu tư là rất nguy hiểm.

Ngược lại, còn có một phương pháp khác gọi là mua lại (buyback). Đây là cách các công ty mua token từ thị trường và giữ trong ví của đội phát triển. Khác với đốt, token đã mua không hoàn toàn biến mất. Một số sàn giao dịch lớn thậm chí thực hiện mua lại token bằng 20% lợi nhuận hàng quý. Vào tháng 10 năm 2021, có ghi nhận khoảng 1.335.888 token đã bị loại bỏ khỏi thị trường.

Sự khác biệt lớn giữa mua lại và đốt là, mua lại được tự động hóa và đảm bảo bằng hợp đồng thông minh. Khác với mua lại cổ phiếu truyền thống, quá trình này được lập trình để thực thi chính xác.

Về cơ chế đốt, có một cơ chế đồng thuận gọi là Proof of Burn (PoB). Đây là cơ chế miner đốt coin để nhận quyền tạo khối. Hiệu quả năng lượng của PoB tốt hơn PoW, nhưng lại dẫn đến tập trung hóa khi các miner lớn có lợi thế hơn, gây ra vấn đề tập trung quyền lực.

Tóm lại, mục đích của đốt tiền mã hóa và mua lại đều nhằm giảm cung để nâng cao giá trị token. Tuy nhiên, phương thức và tác dụng của chúng khác nhau. Đốt hoàn toàn loại bỏ token khỏi cung, còn mua lại giữ token trong dự án như tài sản của công ty, hạn chế lưu thông.

Lợi ích của chúng là có thể giúp ổn định giá dài hạn và tăng tính thanh khoản. Nhà đầu tư cũng được khuyến khích giữ token. Tuy nhiên, cũng có nhược điểm: tiền tệ giảm phát có thể làm giảm tiêu dùng, và nếu tốc độ đốt vượt quá tốc độ tăng trưởng, điều này có thể cản trở việc tích lũy tài sản.

Thực tế, các sàn giao dịch lớn hoặc các dự án như Nexo thực hiện mua lại nhằm điều chỉnh giá thị trường và duy trì niềm tin của nhà đầu tư. Phương pháp này đã được sử dụng trong thị trường tài chính truyền thống, nên logic này cũng được áp dụng trong tiền mã hóa.

Kết luận, đốt tiền mã hóa và mua lại đều là những công cụ quan trọng trong thiết kế kinh tế token. Tuy nhiên, không nên chỉ dựa vào chúng để ra quyết định đầu tư mà cần xem xét toàn diện dự án, ý định của đội phát triển. Việc không bị cuốn theo các con số bề nổi là điều quan trọng.